“供给链、商品、美元……”大摩：寰球经济衰退“阴云密布”

八还是三

寰球经济衰退的乌云正在席卷而来。
周日，摩根士丹利首席寰球经济学家 Seth Carpenter 在研报中指出，基于美国经济在第二季度堕入了“技术性衰退”，以及西欧自然气供给的负背后景，曾经将2022年寰球经济增长预期下调至2.5%，比共鸣预期低了约0.5%，比5月份的预期低了约0.4%，正逐步接近该机构5月份年中瞻望中的熊市情形。
Seth Carpenter 指出，因为来自俄罗斯的自然气供给遭到限度以及自然气价钱的飙升，衰退是大摩对欧元区的根本预测情形，预计欧元区经济将在第四季度堕入衰退。
只管欧元区第二季度的GDP不测回升，但7月份的PMI数据曾经为负值。在最坏的状况下，输向欧洲的自然气供给会被彻底割断，但自然气保送即便正常化只会给欧洲经济带来过度的减缓，冬天的物价程度曾经遭到影响。因为欧洲央行简直全心全意地关注通胀，在泛起经济萎缩或通胀正常化确实切数据以前，可能会进行更多加息。通胀和利率方面的阻力不会很快隐没。
Seth Carpenter 对美国经济增长的乐观水平仅略高一些。他指出，前两个季度负增长的GDP数据显然给美国经济蒙上了一层暗影，但这些数据拥有误导性。能够确定的是，在货泉政策持续收紧的状况下，住宅和商业投资疲软的趋向不会逆转；但消费收入遭到了食物和动力价钱飙升、一年来商品适度消费泛起回落以及房地产市场趋向逆转等要素的冲击。
数据显示，作为美国经济次要驱能源的家庭收入在上半年的年均匀增长率为1.4%，而且，7月份的待业讲演显示新增了52.8万个待业岗位。但 Seth Carpenter 以为，这类待业时机的增长速度简直确定不会继续上来，美联储对经济以及待业的拖累是本质性的，也是无意为之的。
他还指出，自上世纪70年代以来，美国从未在新增如斯多待业岗位的一年内泛起过经济衰退。正如鲍威尔在7月份的旧事公布会上所指出的政策的“灵敏性”，美联储的战略先是让经济增长加速以减缓通胀压力，而后再进行政策转向。比拟欧洲，大摩对美国经济前景稍微看好一点，以为借助一些“好运”，美联储无机会完成经济的软着陆。
在这类“阴云密布”下，大摩对中国市场的态度却非常乐观。
Seth Carpenter 以为，数据显示中国股市当初曾经见底，问题再也不是其是不是会反弹，而是反弹幅度有多大。假如反弹可以终究造成，消费者和房地产决心将需求迅速恢复。
他总结道，寰球经济目前同时遭到供给、大宗商品和美元的冲击。为了遏制通胀，各国央行正在缩减需要。但即便市场开始看到通胀顶峰开始降落的趋向，加息的整个影响仍未在经济中浮现出来，“即便咱们防止了寰球经济衰退，也很难看到经济流动恢复到新冠疫情以前的趋向”。