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图片来源@视觉中国
文｜雷达财经，作者｜李亦辉，编纂｜深海在逐日优鲜败走之际，被普遍质疑的前置仓赛道里，另外一家企业叮咚买菜带来了一个还算踊跃的动静。
8月十一日晚，叮咚买菜交出了一份超越预期的2022年第二季度事迹。数据显示，公司该季度完成营收66.3亿元，同比去年增长42.8%；Non-GAAP净利润2000余万，初次完成阶段性盈利。
不外阶段性盈利看似为前置仓模式注入决心，一个不容无视的事实是，往年二季度，叮咚买菜是上海疫情期间的首要保供企业之一，这关于事迹也发生了不小的影响。
对此，在财报公布后的电话会议上，叮咚买菜开创人兼CEO梁昌霖坦言，公司第二季度的盈利是遭到了疫情的部份影响。瞻望第三季度，叮咚买菜可能会稍微亏损。
有行业人士以为，叮咚买菜除了需证实疫情恶化、线下购物复苏后的事迹继续性，真正完成前置仓模式跑通外，还需在“降本增效”以外寻觅新的增长点。
艰巨打破亏损魔咒
叮咚买菜成立于2017年5月，2021年6月29日在美股上市，是一家前置仓生鲜电商平台，经过产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的办事模式，为用户提供生鲜消费办事。
上市之初，叮咚买菜的股价一度下跌至46美元/股，市值达到108亿美元。但半年后，其股价开始一路下滑。目前，该公司股价4.53美元/股，相较IPO时的发行价已累计上涨超80%，总市值约10亿美元。
伴有着股价上涨，叮咚买菜始终处于烧钱亏损的形态。财报显示，2019-2021年，其净亏损分别为18.73亿元、31.77亿元和64.29亿元，三年算计亏损约十一5亿元。
而且，该公司始终处于资金紧缺形态。2019年至2021年，其运营流动发生的现金流量净额继续净流出形态，分别为-9.64亿元、-20.56亿元和-56.67亿元。
为了遏制亏损势头，2021年8月份，叮咚买菜将公司策略调剂为“效力第一，适量斟酌范围”后，净亏损率逐步收窄。
2022年第一季度，该公司净亏损4.77亿元，2021年同期净亏损为13.85亿元；按非美国通用会计原则，净亏损为4.22亿元，2021年同期净亏损为13.76亿元。
过后，梁昌霖在财报中评论道，“事实证实，咱们将产品才能作为次要增长能源的策略是胜利的，置信叮咚正走在盈利的松软路途上。”
网经社电子商务钻研核心网络批发部主任、初级剖析师莫岱青表现，一季度受疫情重复的影响，给叮咚买菜这样的生鲜电商提供了时机，人们线上购买生鲜类商品频次减少，购物习气逐渐养成。
到了第二季度，叮咚买菜总营收为66.34亿元，同比增长42.8%。其中商品支出为65.54亿元，同比增长42.4%，次要受均匀客单价增长的推进；办事支出为人民币8040万元，这部份支出同比增长达到88.1%，次要是因为叮咚买菜会员方案定阅用户数量的晋升。
利润方面，第二季度，叮咚买菜净亏损3450万元，上年同期净亏损为19.4亿元。非美国通用会计原则下的净利润为2060万元，2021年同季度净亏损为17.3亿元，初次完成阶段性盈利。
单从财务数据看，叮咚买菜亏损率收窄得益于升高了销售和营销费用、履约费用等本钱。
财报显示，在营收增长的同时，公司履约费用在第二季度为15.42亿元，较2021年同期的16.94亿元降落9.0%，占总支出的比例从36.5%降落到23.2%；公司第二季度营销和销售费用为1.47亿元，同比降落64.2%。
但市场广泛以为，公司二季度的盈利和疫情期间的保供业务亲密相干。往年二季度刚好是上海、北京疫情被封期间。而这两地市场需要量大，刚好也是叮咚买菜的次要规划城市。
另外，叮咚买菜的膨胀阵线战略，对亏损收窄也起到很大作用。往年5月底以来，叮咚买菜封闭多地站点，包罗安徽宣城、滁州，河北唐山、广东中山、珠海等城市。
过后，叮咚买菜回应称，一般前置仓变化为正常业务调剂，调剂范围较小，并未影响公司正常运营。
前置仓模式受质疑
个别而言，所谓“前置仓”模式，是指在离消费者尽可能近之处建仓库，贮存由总仓投递的生鲜商品，并为周边地域尽快配送。掩盖规模通常在三千米内，至关于一个送到家的线上超市。
因而可知，前置仓的优点是，经过不停建仓将“即时配送”的效力进步，使得生鲜更“鲜”，知足消费者对生鲜产品及时性的刚性需要。
但因为履约本钱高，难以盈利，生鲜电商的前置仓模式饱受争议。之前置仓模式的创始者逐日优鲜为例，其配送时间已紧缩至30分钟。
但是，要想在一、二线城市中心居民区左近，搭建起掩盖全部城市30分钟的送货需要，“前置仓”模式的后期投入极高。不只要在郊区造成密集的仓库矩阵，还需组建配送车队，同时尽量增加物流致使的本钱消耗。
也因此，因此前置仓往往和昂扬的房租、人力、配送等履约本钱划下等号。按照西南证券研报数据，前置仓模式的履约费用是传统核心仓电商的3倍，平台型电商的2倍，社区团购的6倍。
盒马鲜生开创人兼CEO侯毅，此前也曾尝试过前置仓模式。但在一番尝试后他表现，这个模式分歧理，消耗无奈管制，房钱昂扬，婉言前置仓没有将来。
侯毅以为，前置仓模式能够低本钱、疾速复制，然而难以统筹本钱和效力，不成能片面盈利。他曾表现，除非大范围的物流免费，把物流本钱发出来，前置仓模式有可能会完成盈利。
目前，在前置仓赛道，除了叮咚买菜，还有曾经堕入窘迫的“生鲜电商第一股”逐日优鲜，二者被称为前置仓“双雄”。
据媒体报导，往年7月28日，逐日优鲜30分钟极速达业务在全国规模内关停，公司被传面临“解散危机”。
虽然逐日优鲜造谣称“除了临时封闭极速达业务外，公司目前正在致力保障其余几块业务经营”。但业内以为，极速达是包管即时配送的根底，也是前置仓模式存在的根本逻辑，假如极速达业务不存在了，前置仓商业模式存在的根底则依然如故。
如今逐日优鲜“风雨飘摇”，面临着退市危险，让质疑前置仓模式的声响绝后多了起来。
面对质疑，事迹电话会议上，梁昌霖表现，本人十分不同意那种“看到一家企业遇到难题就感觉全行业都不行”的简略的、线性的思惟形式。
“咱们对前置仓模式充溢坚决的信念。市面上对前置仓的剖析有得多得多，然而大家经常忘了，判别一个模式的优劣，最首要的症结点，是否真的知足用户的需要？”在梁昌霖看来，只要用户的取舍，才抉择商业模式的成败。
他还表现，有些人看到了问题，爱抖小机智，告知全世界本人甚么都知道。而另外一些人，却始终抬头在解决问题。
无论如何，在对手逐日优鲜运营难题时，叮咚买菜却完成了季度盈利，账上还有现金余额60.6亿元，这也许给了梁昌霖底气。
应战仍然存在
只管梁昌霖选择将来“死磕前置仓”，但主观剖析，完成了阶段性盈利，叮咚买菜的压力其实不小。
首先是在疫情恶化后，叮咚买菜表示的耐久性。
海豚社开创人李成东表现，叮咚买菜二季度的盈利和疫情期间的保供业务亲密相干，否则很难有目前的增长。
“叮咚买菜二季度毛利的增长，次要是进步了商品价钱的同时，升高了营销费用。”李成东同时指出，疫情之后是否还可以放弃这个毛利或者等同的支出增长，是有难度和存疑的。
易观千帆数据显示，2021年6月至2022年6月，叮咚买菜活泼人数在往年4月达到峰值，当月活泼人数为914.93万，过后恰是上海疫情发作期。而跟着上海逐步解封，之后两个月其活泼人数减至747.78万，较顶峰期下滑18%。
另据时期财经日前报导，一名上海叮咚买菜站点担任人透露，顶峰期站点人均140单，近期回落到了疫情前的程度，均匀单量只要80单，定单终究增量较小。
显然，疫情之后如何留住客户，是叮咚买菜需求解决的困难之一。
另外一方面，前置仓以往的痛点仍然存在，好比高本钱问题。站在消费者角度的感知，就是价钱更高。
东吴证券曾在研报中，比较了社区团购、传统商超和生鲜电商的价钱，发现包罗前置仓在内的生鲜电商商品价钱为商超价钱的十二1%-136%。
低价格，进一步抉择了叮咚买菜的消费者群体，应该具备支出较高、对价钱敏感度低，以及没时间逛商场、乐意下厨做饭等特点。换句话说，那些菜市场就在家门口的消费者，是不需求使用生鲜电商这样的渠道的。
从这个角度而言，叮咚买菜5月初传出的“撤城”膨胀举措，保持用户少、消费才能低的区域，将资源集中在长三角等购买力、消费劲相对于对比旺盛的区域，恰是进步经营效力的表示。
在这次阶段性盈利前，叮咚买菜曾在2021年年底宣告曾经在上海地域完成了片面盈利。以前有逐日优鲜的员工透露过，逐日优鲜在北京、上海等一线城市其实早已盈利，但它始终试图抢占更多市场，扩大过快致使了如今的败局。
在最新财报中，叮咚买菜也没有进一步透露开仓方案。但膨胀策略面前，需求叮咚买菜在细分市场上发力来放弃营收增长。
这一点在办理层的说法中能看出端倪。
据梁昌霖引见，截至第二季度叮咚买菜的特色商品达到217个SKU，公司增强了用户消费趋向钻研力度，以晋升商品开发的胜利率。除了进步自有品牌的比重，叮咚买菜还切入预制菜这样的高利润品类。
即使如斯，逐日优鲜败局在前，叮咚买菜作为前置仓模式下的幸存者，天然会遭到更多的关注。但能否真正笑到最初，还有待市场的检修。 |
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