华尔街热议美股前景！小摩：涨势将继续到年底，大摩：熊市还没完

史宾诺莎

近期，华尔街两大投行对美股的将来表示颁发了截然相同的看法：摩根大通坚决看涨，而摩根士丹利却正告称熊市未了。
在摩根大通看来，美股这轮反弹曾经将纳斯达克100指数推高了20%以上，“这一波涨势有可能会连续至往年年底”。
但摩根士丹利却表现，美股于往年6月以来的大幅反弹可能只是“熊市按下了暂停键”，并预计美股将于往年下半年开始下滑。
华尔街这类观念不合反应出，在面对弱小的穿插趋向时，投资者关于美股前景的高度不肯定性。
目前来看，美国的通胀程度有从峰值回落的迹象，且休息力市场微弱，这对美股来讲是一个好兆头。
然而与此同时，少数美联储官员一直坚持“放鹰”：仍将持续加息直至通胀失掉管制，这又有可能会使得经济堕入衰退。
摩根大通：企业二季度事迹超预期，仍坚决地看涨美股
摩根大通是往年多数几个看涨美股的华尔街大行之一。
摩根大通首席战略师Mislav Matejka以为，只管美股阅历了1970年以来最重大的上半年暴涨，但是对利率敏感的生长型股票将推进下半年的美股持续下跌。
Matejka指出，假如想要看到价值股主导美股下跌，那末可能需求比及美国经济真正泛起增长见底的迹象，他预计这类状况有可能在往年第四季度将会泛起，他还称：
美股是不是反弹适度？是不是应该回归价值格调？在我眼里，尚无。
自从往年6月中旬以来，摩根大通的这类乐观情绪在投资者中变得更为广泛，这是因为二季报比预期要好很多，并且数据显示失控的通胀略有降落。
截至上周，标普500指数曾经延续第周围下跌，这是自去年十一月以来最长的连涨记载。
下图显示，只管摩根大通表现，从危险配置的角度斟酌，其下调了股票投资的比例，并进步了大宗商品的配置，然而事实上，股票依然是摩根大通的投资重点。


不外值得一提的是，摩根大通剖析师Marko Kolanovic上周表现：“当初是时分从股票转向大宗商品了”。


大摩：熊市尚未完结，美股下一轮上涨行将到来
不外，像摩根大通个别看涨美股的还是大型投行中的多数派，大少数像摩根士丹利战略师Michael Wilson所言：
只管前阵子的美股涨势微弱，这次熊市反弹的幅度的确让咱们感到诧异，乃至让投资者（误）认为熊市可能曾经完结，并期待着好日子的到来，但是咱们以为，仅仅由于通胀见顶就宣告解除整个警报还为时尚早。
Wilson是著名的美股大空头，他抵赖，这波美股反弹是由好过预期的二季度收益推进的，并且部份投资者一度预期美联储可能将转向“鸽派”，然而他仍在周一的讲演中提到了经济衰退、货泉压缩和企业利润前景所带来的危险。
Wilson以为，因为加息前景，利率不停回升，经济逐步放缓，尤为是将来几个月使人绝望的财报，极可能会诱发股市新一轮的上涨。他指出：
美股的反弹势头曾经过了，如今的微观经济政策和公司盈利情况对美股市场非常不利，且企业和消费者的决心缺乏。


与此同时，高盛也指出，美股还面临着另外一个障碍——企业回购速度的放缓。高盛战略师David Kostin表现：
只管2022年的股票回购曾经跃升至8560亿美元，然而二季度股票回购的实际收入与一季度比拟降落了21%。
不外Kostin还指出，明年失效的股票回购税可能会让美股在往年残余时间里有更多的回升空间。