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出品｜虎嗅商业消费组
作者｜黄青春
题图｜视觉中国
明天（ 8 月 16 日）午后，“腾讯或将出清美团股票”的动静在网上风行一时，美团港股渐入佳境，盘中跌幅一度扩张超 十一 %，对应市值蒸发一度超千亿港元。
美团港股截图
溯源这场震及二级市场的风闻，始于路透社的一则报导：
“腾讯方案发售所持有的美团总值 240 亿美元的整个或大部份股票。据悉，具有美团 17% 股分的腾讯近几个月来始终在接洽财务参谋，钻研如何大范围发售美团股票；假如市场前提适合，腾讯无望在往年内开始发售。”对此，腾讯方面第一时间亮相是“不予置评”；接着，便有接近腾讯的动静人士表现，“上述风闻不失实，腾讯目前没有方案发售美团股分”。
腾讯“丢弃”美团，可能性不大
目前，互联网企业广泛处于价值调剂阶段，美团作为腾讯投资幅员中目前最值钱的标的其股价处在历史低位，现阶段显然不是出手的最佳机会。
这类状况下，如若腾讯真选择与美团“分手”，或多或少阐明腾讯本身也有囤余粮的打算。
“腾讯彻底能够效仿京东做股票分成，不只响应了号令还能进一步晋升京东股票的活动和股东基数；然而腾讯对美团的态度似乎有点暗昧，这阐明腾讯可选择余地在收窄，且卖股票能够落袋为安、肯定性更强。”一名投研人士对虎嗅表现。
时间拉回 2021 年 十二 月 23 日，腾讯宣告将所持有的约 4.6 亿股京东股分作为中期股息派发给腾讯股东。派发实现后，腾讯持有京东股分占比将从 17% 降至 2.3%，腾讯总裁刘炽平也将离任京东董事。
至于腾讯处理京东团体股分的收益—— 腾讯 2021Q4 财报显示，截至二零二一年12月三11日止年度录得其余收益净额人民币 1495 亿元，其中包罗视同处理京东团体股分收益人民币 782 亿元。
虎嗅以为，彼时腾讯的做法可能出于两方面考量：
一方面 ，跟着监管部门反垄断任务的继续深化，此前阿里巴巴、腾讯平起平坐的两强投资历局开始显著弱化，以腾讯为例，先是其主导的斗鱼、虎牙合并被叫停；接着被要求勾销音乐独家版权；而后，中心游戏业务也迎来了强监管；
另外一方面，跟着新动力、硬科技等产业备受热捧，腾讯也在缓缓改动其投资战略——天眼查数据显示，2021 年腾讯重点投资畛域除游戏外，还包罗云办事、人工智能、大数据、集成电路、医疗安康、自动驾驶等硬科技赛道。
一个月后，腾讯还经过发售新加坡游戏和电子商务公司 SEA 2.6% 的股分筹集了 30 亿美元，这被市场解读为，腾讯调剂业务策略重心同时也在减速投资货泉化、放慢资本膨胀——以腾讯财报数据为例，截至 2021 年腾讯所投资联营公司的公允价值为 9828 亿元；而 2022Q1 这一数值则降落至 6060 亿元。
并且，一名市场人士也表白了相似观念，“分成美团股票不如卖美团，分股票钱少数入了南非大股东的口袋，腾讯办理层话语权无限；卖股票，钱则会躺在上市公司账上，腾讯办理层能够抉择钱怎么用。”
眼下，市场再次传出“腾讯或将出清美团股票”的动静，不禁让人联想到反垄断继续深化所带来的压力。
一位长时间活泼在社交网络的投资人（雪球@小凌记）向虎嗅剖析称，根据目前腾讯运营情况账上显然不缺现金，而市场传出其与美团“分手”，有一点能解释这一决策面前的逻辑：
“反垄断打击仍然存在，避免资本无序扩大，卖出逻辑与京东统一，这也将进一步证明此前分成京东股票缘故非仅限于播种利润，而是适应‘强化反垄断和避免资本无序扩大’等政策主意，踊跃推进反垄断任务进一步深化。 假如是这样，那末将对腾讯投资业务发生微小影响，将改动腾讯投资部门的投资逻辑，乃至可能影响腾讯‘衔接所有’的开展策略。”亦如李宗盛在歌中唱的那样，“人再有本领，也难抵制命运的不善良。咱们都在海里，像沙子。”
固然，也不排除缘故出在美团身上，上述投资人以为，腾讯与美团“分手”也可能由于美团运营情况产生严重变动，“假如是这样，那末腾讯可能早就曾经知道动静，并着手方案发售股票”。
不外，他再三强调，这只是一种基于风闻的揣测，“详细要看腾讯、美团公司对此的民间回应”。
腾讯正步入“休整期”？
在腾讯、美团单方均未对此动静做出回应前，市场探讨腾讯“分手”的另外一种可能性在于——这是互联网泡沫幻灭时，腾讯为业务聚焦和蓄力转型 ToB 做出的回撤战略。
过来很长一段时间，腾讯游戏业务层峦叠嶂，再加之社交（QQ、微信）的加持，腾讯护城河宽的无奈推翻，所以其市值能力节节攀高；眼下，腾讯似乎正派历一段难捱的迷茫期，不乏往日的明星产品在短视频浪潮交替中殒落，面子登场形式变为了外部调剂。
好比，昨天（8 月 15 日）腾讯旗下看点 App 办事器下架，产品住手经营；此前不久，腾讯旧事降权、担任人调任，全部名目进退两难。
“外部往年全部基调就是降本增效，在业务侧很显性的体现天然是产品的关停并转。”接近腾讯外部人士对虎嗅表现。
资深媒体人王如晨也以为，腾讯过来太稳，建设了赛道与模式劣势，但当初的应战是全方位、多业务同时遭遇考验。“ 只管疫情失掉无效管制之后，疫情管控措施会逐渐放松，进而安慰拉动消费，但腾讯面临总体应战的场面不会改观。”
这也就不难了解，马化腾何以在 2022 年终定调，“腾讯只是一家普通公司”，虽然彼时言论一片欷歔，但鲜有人参悟其话中的深意——马化腾的清醒在于，业务直面时期风波幻化选择“大象回身”，而其言辞之间仍旧藏着一种冷峻，“任何商业体都是国度开展浪潮下的受害者，随时均可以被交换”。
顺着这个语境，马化腾才会亮相，“将来，腾讯在办事国度和社会的时分，遵守企业天职，就是做到‘不缺位、做到位、不越位，做好助手、做好衔接器’。”
对此，一名市场人士则对虎嗅直抒己见，“短时间内，假如腾讯发售美团股票动静失实，确定会形成后者的股价震荡；长时间则要看企业有无后劲，市场认可度，这些也会体当初股价上。固然眼下环境互联网企业处于估值修复的进程，美团值不值这么多钱，当初就是潮水退了，看看泳裤的时辰。”
况且，腾讯“大象回身”时，支出构造由虚转实必定要加大建立投入，事迹也会短时间承压；乃至，腾讯长时间建设的不乱性在监管（游戏、内容、金融科技）、疫情、经济情势多方冲击下正变为一场“片面和平”。
尤为，2022 年，凛冬将至再不是相似“狼来了”的警示，萧瑟气氛正一点点渗进互联网企业。
#我是虎嗅商业消费组副组长黄青春，关注娱乐社交、游戏影音等多个畛域，行业人士交流加微信：724051399，旧事线索亦可邮件至 [email protected]. |
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