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中国基金报记者 张燕北
往年以来，新发股票型ETF个人遭受份额缩水怪圈。数据统计，年内成立的ETF基金中超9成产品成立迄今份额泛起缩水，份额增加幅度在5成以上的基金亘古未有。关于ETF 而言，“长大”似乎成为一件难事。
业内人士表现，基金成立后份额泛起缩水多是机构“帮助”资金退出致使，也有基金上市后相干赛道短时间见顶因此资金出逃方面的缘故。事实上，目前ETF基金细分热点赛道对比拥堵，基金范围将在剧烈竞争下走向分化，这一趋向在弱市中尤其显著。
超9成年内成立ETF份额缩水
近期新成立的股票ETF纷纭堕入份额缩水怪圈，诱发市场关注。将时间周期拉长至年终至今来看，权利ETF成立后份额便遭受缩水已成为一种常事。
Wind统计显示，截至8月19日，往年以来算计76只股票型ETF基金成立且上市。从范围变动来看，成立至今，其中69只基金份额泛起不同水平增加，占比达90.79%。
就近段时间成立的基金而言，8月5日成立的嘉实中证高端设备细分50ETF最新份额27.38亿元，较成立份额缩水17.25%。而汇添富中证1000ETF成立于7月29日，截至8月19日份额增加了4成以上，至21.2亿元。与此同时，其他几只此前大热的中证1000ETF基金也泛起不同水平的份额缩水，其中富国中证1000ETF份额较成立时缩水15.78%。
迄今成立时间缺乏1月的基金中，富国中证500ESG基准ETF基金份额由2.29亿份增加至0.4亿份，增加8成以上；三只中药ETF的份额缩水水平从两成到七成摆布不等，至多的一只缩水7成以上。
7月中旬，易方达、北方、富国、广发、汇添富、工银瑞信、大成、招商八家基金公司旗下碳中和ETF集中成立，并陆续在一周内火速建仓。截至目前，成立时间不满40天的8只基金份额都泛起大幅降落，其中缩水最“狠”的大成中证上海环交所碳中和ETF份额降幅接近50%。
总体来看，往年以来成立的股票ETF基金中，截至目前有49只基金份额较成立时增加50%以上，在整个新成立ETF基金中占比超过64%。其中，缩水最快的ETF仅上市两个买卖日，份额便增加过半；缩水比例最大的ETF上市两个多月份额仅剩不到5%。
对此华南一名公募产品部人士剖析道，往年市场继续震荡，权利类新基金发行其实不算顺利，部份公司为包管新基金成立可能找来了“帮助”资金。伴有着基金成立及上市，这些“帮助”资金撤走，致使基金份额短期内疾速缩水。
另外一位公募人士则表现，一些行业主题ETF基金多选择在该行业指数高位时发行，过后可能会展示出不错的募资效应。但是基金成立后，持有人就会心识到买在了高点，迅速出逃。“固然，更首要的缘故是市场情绪及资金对比无限，资金快进快出特点显著，不克不及排除一些人只是想搏一把ETF上市早期的场内行情。”他进一步引见道。
相反赛道ETF范围分化显著
不成无视的是，以后ETF基金畛域头部效应愈演愈烈，部份容量无限的赛道过于拥堵，也会致使基金遭受“生长的懊恼”。
就老基金而言，范围分化曾经十分重大。据Wind统计显示，截至8月19日，全市场623只股票类ETF总范围为1.01万亿元。其中24只ETF基金最新范围超过百亿，这些基金范围算计4920.66亿元，占比近一半。而范围缺乏10亿的基金多达475只，占比为76.24%。
就单只ETF基金产品而言，范围分化一样重大。以中证500ETF为例，目前市场中有20只已成立的中证500ETF基金同台竞技。根据最新净值预算，截至8月19日，北方中证500ETF范围最大，约424亿元。与其成立时间相近的基金中，华夏中证500ETF最新范围约42亿元，广发中证500ETF、嘉实中证500ETF最新范围分别为28.27亿元、32.74亿元。作为中证500ETF这一赛道的“后发者”，中融基金、工银瑞信基金、国泰基金旗下中证500ETF产品范围分别为0.26、2.73、2.15亿元摆布。而相似状况，在沪深300ETF、上证50ETF、ETF等多个主流宽基中均有泛起。
另外一方面，窄基行业指数ETF中，跟踪同一个细分行业的多只ETF产品范围差距一样显著。例如目前市场上有8只中证光伏产业ETF，范围最大的华泰柏瑞中证光伏产业ETF最新资产净值范围超过160亿元，而范围排名第二的天弘旗下同类产品仅有14亿摆布。其他几只产品范围则均在个位数，乃至有基金最新范围缺乏1亿元。
有业内人士指出，行业、主题类ETF稳步扩容的面前，也泛起一些新的趋向。例如超级细分畛域的ETF乃至泛起基金产品比指数成份股还多的景象，这类景象致使的终究后果即是“一条赛道仅剩一只产品存活”。
深圳一家中型公募市场部人士表现，“,各类ETF各处开花、新增范围爆棚,折射出基金公司规划之迅猛。相较于其余类型基金产品，ETF更易泛起马太效应，由于活动性好、范围偏大、买卖量大的场内基金，更易吸引机构和小户等资金。跟着头部基金公司踊跃发行ETF，产品线渐趋残缺，行业竞争进一步加剧。”
不外他同时表现，以国外的主动指数基金占比为规范，我国ETF及指数基金产品仍有很大的开展空间。关于目前尚未显著范围劣势的基金公司而言，规划ETF的策略冲破口或在于公司本身的资源天赋。
谈及将来ETF市场的冲破口，上述人士表现，多个赛道逐步拥堵起来，新的指数开发及产品设计难度加大，需求统筹共同性与市场承受度。但相较于海内市场，中国的ETF开展空间还很大，Smart Beta战略类ETF、更为细分畛域和簇新畛域的定制型ETF产品以及近期发行成立的加强型ETF都有一定可操作性。
编纂：乔伊
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