小米上半年少卖2500万台手机，让雷军焦虑的不止于此

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假如说2021年手机行业能够概括为“华为跌倒，小米猛跑”，那末2022年上半年的小米财报，说的就是“光荣起跑，小米摔倒”的故事。
作者丨林夏淅
编纂丨刘肖迎
在雷军8月十一日晚的年度演讲中，“低谷”成为症结词。
无意思的是，8天之后小米公布的2022年半年报，精准连续了“低谷”的外延，真正用数据诠释了小米当上面临的全方位应战。
上市以来初次支出下滑、初次净利润亏损、经调剂的净利润达到最低值，一系列极端数据，全都产生在小米的2022上半年。
更让雷军焦虑的也许在于，手机行业的继续上行，未然成为一个大趋向而非短时间景象，但小米真正开始卖车最少要比及2024年，两头还存在一年半的“真空期”。
如何熬过这最难的一段路？后续是不是还会有更“难看”的财报数据？小米的高端手机为何不灵了？
面对当下的诸多窘境，雷军需求再次破釜沉舟。
01、“光荣起跑，小米摔倒”
假如说2021年手机行业能够概括为“华为跌倒，小米猛跑”，那末2022年上半年的小米财报，说的就是“光荣起跑，小米摔倒”的故事。
最新数据显示，自2022年第一季度初次泛起支出同比增加、净利润为负的状况后，小米在第二季度的支出继续呈现同比和环比的降落，1-6月支出算计1435.44亿元，同比增加13%，是其上市以来首份事迹回撤的半年报。



从净利润来看，虽然二季度止住了亏损，但小米上半年净利润算计只要8.35亿元，同比降幅高达94.8%，经调剂净利润算计则为49.40亿元，同比也增加了60.1%。
如斯“困境”的面前，是不克不及无视的大环境要素——2022年第二季度寰球智能手机出货量只要2.87亿部，同比增加了9%，国际智能手机出货量降幅更是达到10.1%，均为疫情以来的最低值。
看来手机不仅在中国欠好卖，在寰球都卖不动了。
与此同时，小米虽然在华为手机遇困时，一度吃下少量市场份额，但这些增量市场份额还没咽上来，就在以肉眼可见的速度还给光荣。



2020年和2021年，华为前后隐没在寰球和国际智能手机出货量前五榜单中，小米2021年国际市场出货量同比增幅则达到惊人的31%，远高于OPPO和vivo的18.3%和23.3%。
但被发售后的光荣很快接住华为的“接力棒”，用半年时间从国际第五跃升至国际第一，作为对手的小米，国际出货量则从2021年上半年的2610万台降至2022年上半年的2十二0万台（Canalys数据）。
寰球规模内，小米2022年上半年共卖出7760万台手机，比2021年同期少卖了2470万台。
虽然三大业务板块均有所下滑，但因为手机业务“受伤最深”，其在小米总体支出构造中的占比，仍是从2021上半年的67%降至61%，奉献的毛利也从46.49%降至33.44%。



危难之下，互联网业务（广告为主）再次扛起大旗，在奉献10%支出的状况下，为小米输入了41%的毛利。
这里不能不提到的还有小米的Iot业务，作为2022年第二季度支出独一守住1.7%环比正增长的业务板块，在小米最新公布会上拿出了抽油烟机和分区洗烘一体机两款新产品，算是正式涉足了厨房大家电，在洗衣机畛域也推出了紧跟时上流行的首款分区洗烘一体机。
从小米目前的Iot产品广度来看，咱们几乎能够说他是把家电做的最全的手机厂商，也能够说是手机卖的最佳的家电厂商。
然而，小米旗下的大小家电，大可能是找厂商朝工出产后贴牌的产品，品质大多可描述为业内的“个别程度”，强在营销、设计和性价比。
家电行业剖析师刘步尘向市界表现，小米自信有足够弱小的品牌影响力，只有贴上本人的牌子，产品就可以卖出去，从而不停延伸本人的产品链条，推高总体营收范围。
在手机愈来愈难卖、造车大业却远未实现确当下，小米急需寻觅更多变现途径，进入利润更高的厨房电器和洗衣机等大家电畛域，天然也屡见不鲜。
但剖析师对此也表现了一定耽忧，以为小米进入的大多产品畛域，除了价钱廉价、营销外行以外，并无其余显著劣势，这或将不停拉低小米品牌含金量，未必是一个理智的决策。
02、高端化失灵
跟着小米智能手机业务国际市场份额的大起大落，小米的“高端化”过程也遭到了应战。
2021年末，雷军在小米十二系列公布会上放话“正式对标苹果，向苹果学习”。
从其ASP（智能手机均匀售价）数据来看，直到2022年一季度，小米手机的均匀售价都在总体上呈现回升趋向，创下了十一89元的新高。
但自从苹果开启“提价模式”，国际市场再现强敌光荣，小米在往年二季度泛起了显著的价钱回落——1081元的均价同比和环比分别降落3.2%和9.08%，简直回到了2020年的程度。



与此同时，其手机业务的毛利率较ASP数据早一步开始下滑，2022年第二季度曾经跌至8.7%的低位，一样接近2020年的程度。
过来六份财报中延续披露高端机（国际3000元以上、国外300欧元以上）出货量的小米，在2022年半年报忽然“失声”，隐去了高端机的详细销量。
最初一次披露的数据显示，2022年一季度小米大约卖了400万台高端机，比2021年单季度均匀销量600万台少了整整三分之一。
因为高端机型更多需求依托线下渠道，小米此前的高端化之路也伴有着大幅扩大的线下门店——从2020年9月末的2000多家飞速扩大至2021年9月末的1万多家，均匀天天都有超过20家新倒闭的小米线下门店。
达成万家门店指标后，小米团体中国区总裁卢伟冰曾表现，要持续用两三年的时间做到3万家门店范围，实现对中国市场的掩盖。
但眼下情势转变，小米开店的脚步也有了显著的加快——2022年1-6月，小米新增门店600家，均匀天天新倒闭的门店只要3家，比拟以前曾经属于“龟速”扩大。
除此以外，国际外市场的“此消彼长”，也给小米高端化带来一记重锤。
Wit Display剖析师林芝告知市界，小米在海内市场的开展次要依托中低端机型，高端机型根本只能靠国际市场消化。但2022年上半年国际市场降幅高于海内市场，象征着主推中低端机型的海内市场奉献了更大的支出占比，高端机型的销售数据天然不会美观。
8月十一日小米新品公布会上的主打产品仍是其新一代折叠屏手机MIX FOLD 2，8999元的起售价也是小米高端机型的绝对代表。但有动静人士透露，MIX FOLD 2的备货量只要20万台摆布，很难激发多大的水花。



（小米员工在清洁MIX FOLD 2）
剖析师林芝表现，斟酌到以前起售价9999元的MIX FOLD公布后一再折价发售的状况（现价6999），此次起售价8999元的MIX FOLD 2，假如销售状况欠好，也大略率会连续提价销售的战略。
一个值得留意的数据是，虽然寰球都处于智能手机需要增加的大配景，但排名第一的三星和排名第二的苹果，仍在2022年第二季度分别放弃着6%和8%的同比增幅，小米、OPPO和vivo三家中国手机厂商则泛起25%、22%和19%的同比降幅。
从某种水平来看，这样的差距阐明高端机型在市场上行时有更强的抗打击才能，但反过去也阐明，小米喊了几年的“高端化”之后，仍然是市场变动之下，最受打击的“弱势群体”之一。
03、连锁反映
“手机难卖”曾经成为一个行业共鸣，但这样看似简略的论断，关于小米来讲毫不只是支出增加那末简略。
作为国际独一上市的头部智能手机厂商，小米的财报能够说是一面镜子，从中折射出的大略率是全部手机行业的窘境。
最直观的就是存货畅销带来的影响——Wind数据显示，小米的账面存货在2021年末初次冲破500亿元，2022年6月末再翻新高达到578亿元，占总资产比重达到19.72%，为上市以来最高程度。



与此同时小米的存货和应收账款分别较2021年同期有显著进步，总营业周期达到上市以来最高的104天———这象征着，小米每部手机从出产终了到完成收款的周期，同比延伸了整整25天。
而这外面还有一部份是小米卖给经销商的产品，假如算上终究发售给消费者的时间，显然还会更长。
在媒体沟通会上，小米团体总裁王翔表现，“对于库存的造成，次要是业界都没有预感到全部经济情势和国内政治情势的变动给经济带来的影响，半导体从缺货到过分供给，全部供给链是有一部份滞后的”。
但王翔一样表现，小米以后库存程度整体来看仍是一个“偏安康的形态”。
赚钱才能变慢之余，小米的盈利才能也大打折扣——在需要上行的市场配景下，为了维持相对于不乱的销量，小米要以更多的促销流动为代价，体当初财报上就是更低的毛利率和更高的销售费用。
Wind数据显示，2021年下半年开始，小米的三大业务毛利奉献虽有太短暂的“此消彼长”，但总体的下滑趋向仍是无可防止，总毛利从最高时的151.48亿元下滑至十一7.68亿元，总体毛利率则从2021年第三季度的18.31%下滑至最新的16.77%。



赚钱难，另外一边小米花钱的力度却愈来愈大，销售、办理和研发费三项最次要费用占支出的比重，从2021年第一季度的10.62%进步到了2022年第二季度的14.84%。
4.2个百分点看似可控，但小米的净利率自上市以来就徘徊在4.9%至8.3%之间，费用太高一不留意就会带来亏损，而这样的甜头小米在2022年一季度就曾经吃过了。
在盈利才能退无可退的风险边沿，小米面临的却是正值投入顶峰期的造车大业，办理费用和研发投入的减少大略率无可防止，而在手机市场需要萎缩的配景下，也需求维持高程度的销售费用，推进促销流动来消化库存。
如斯看来，小米将来一段时间的盈利才能，还将面临至关严厉的应战。
虽然小米仍然至关“有钱”——截至2022年6月末，小米账面上包罗短时间投资在内的各项现金资源算计达到1025亿元，其中货泉资金281.83亿元。
但一样需求关注的是，一贯不缺钱的小米，长短时间借款曾经从2018年末的109.31亿元增至2022年6月末的325.69亿元，乃至小幅超过了账面货泉现金。
与此同时，2022年上半年，小米运营流动现金净流出达到70.31亿元，是小米运营流动“花钱”至多的一份半年报。
比拟短时间内不会有甚么问题的偿债才能，从赚钱形态切换成花钱的形态，才是小米以后更值得关注的一个奥妙的转变。
前不久的年度演讲中，雷军曾表现将来五年小米将累计投入研发费用1000亿元——简直至关于小米目前账面上一切可动用的现金资源。
在手机业务碰壁，财报数据压力渐显配景下，造车未然成为小米背水一战、破釜沉舟的抉择。
（除独自标注来源外，以上图片来自视觉中国）