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封面图 |《西方华尔街》剧照
文｜风马牛 （微信大众号：冯仑风马牛）
死亡老是来得猝不迭防。
8月14日，印度总理莫迪在推特上传了一张照片——他和拉克什·金君瓦拉（Rakesh Jhunjhunwala）并排而立，金君瓦拉戴一副黑框眼镜，穿红色衬衫，下摆皱巴巴的，连外面的汗衫也看得一清二楚，涓滴看不出这是一个身家超过58亿美元（约合人民币398.3亿元）的印度巨富。
莫迪不是平白无故晒照。这天清晨，金君瓦拉在印度孟买一家病院因病逝世，享年62岁。在照片配文中，莫迪这么评估金君瓦拉：「他是奋不顾身的，充溢活气，机灵而富裕洞察力，为金融界留下了不成磨灭的奉献。」
金君瓦拉在我国的出名度其实不高，但他的阅历却十分值得国际投资者鉴戒：他是印度第一个靠股市成为亿万富翁的人，由于长时间以来在二级市场投资成就优异，被称为「印度巴菲特」，他的每一个次买卖都有少量散户追寻。
和欧美成熟的证券市场不同，印度和中国同为新兴市场，股市震荡频繁，金君瓦拉将投资和买卖一分为二对待的办法，也许是应答不肯定性的一种极佳操作模式。
01
「女孩丑陋，寻求者天然会来」
对任何一个股票市场上的老手来讲，第一笔大获胜利的买卖，可能会奠定他的投资理念。金君瓦拉恰是如斯。
1985年，他还在上大学，拿着东拼西凑来的5000卢比（约合人民币425元），一脚踏入股票市场。
过后，炒股也算是印度的一个风口。虽然早在1875年，印度就有了孟买证券买卖所（BSE），但股票买卖范围始终偏小，属于多数有钱人的游戏。自1980年代起，印度经济首次变革，政府正视资本市场对企业变革的融资反对，上市公司数量猛增，从1981年的2十一1家，疾速增长到1989年的6500多家。少量公司跑步上市，给了更多人投资的时机。
金君瓦拉就是其中一员。他对股票的兴致来自父亲，父亲是一位税务官，经常和敌人探讨股票市场，金君瓦拉自己就读于西德纳姆商业与经济学院，起初又进入印度特许会计师协会受训，听尊长说很多了，本人也忍不住下场尝试。
1986年，也就是入市第二年，金君瓦拉迎来了改动命运的时机。经过斗胆「加杠杆」，他以每股43卢比购入塔塔团体旗下塔塔茶业5000股，3个月后，塔塔茶叶股价涨了3倍还多，3年后，他拿到了250万卢比的利润。
金君瓦拉
这笔投资让金君瓦拉看到了好公司的后劲，与此同时，他也领会到机会关于一笔买卖而言有如许首要。
塔塔茶业的母公司塔塔团体是印度最出名的企业之一，成立于1868年，因长时间投入大笔利润在印度教育、安康、艺术和文明等畛域而颇负盛名。塔塔团体的良好名誉，以及它在办理方面的卓着成绩让金君瓦拉置信，投资塔塔不会有错。
随后的投资生涯里，塔塔成为金君瓦拉最爱下注之处。有人曾问过他，为何如斯喜爱塔塔旗下的公司，他打了个比喻，「假如女孩丑陋，寻求者天然会来。」
他投资过塔塔钢铁，这是印度钢铁业巨头。塔塔钢铁所在的城市叫詹谢布尔，是印度独一一座由民营企业办理的城市，医疗卫生和公民福利在全印度数一数二。因而可知塔塔钢铁的实力。
他投资过塔塔汽车，这家公司曾制作出印度第一辆自主设计的汽车，广受印度人欢送，遍及水平至关于国际的五菱宏光。塔塔汽车也是《财产》杂志评出的世界500强企业之一。
他还投资过塔塔旗下的制表企业泰坦（Titan），这也是他财产的最首要来源之一。他在泰坦股票价钱仅3-4卢比时大举买入，始终深信这家公司会有超乎寻常的表示，起初泰坦果真一路下跌。如今，金君瓦拉家族手中仍持有泰坦超过5%的股分，价值约为十一081亿卢比（约合人民币945亿元）。
找到好公司，长时间持有，从这个角度看，金君瓦拉的投资战略和巴菲特、芒格确有类似的地方。
02
「投资和买卖，就像妻子和情人」
金君瓦拉长时间遭到印度散户们的追捧，除了他和巴菲特相似的长时间持有战略外，还有一点就是，他老是能踩准机会，做出一笔又一笔丑陋的买卖。
在他眼中，「投资和买卖就像是妻子和情人，你不克不及同时办理好二者，所以要让她们离开，但一集体不该该对另外一集体无所不知。」
在金君瓦拉的语境中，买卖更贴近于快进快出的单纯交易。
1989年，金君瓦拉押注铁矿石出口和股市的时间差，以杠杆形式大幅买进印度铁矿石出口商Sesa Goa的股票，每股大约25卢比。
过后，印度经济变革初见功效，虽然铁矿石行业一直低迷，但国际钢铁企业正在稳步变革，国外钢铁产量大增，金君瓦拉置信铁矿石价钱很快就会下跌。果不其然，寰球钢铁业，尤为是东亚地域钢铁需要迅速减少，Sesa Goa股价应声而涨。终究，金君瓦拉以均匀2200卢比的价钱卖出了手中的股票，大赚一笔。
相似的例子还有不少，印度联邦银行、印度职业培训公司Aptech、金融企业Indiabulls Housing Finance都曾被他这样掐准时间交易过。
频繁的买卖没有磨损金君瓦拉对市场的嗅觉，他用一个特殊的报答公式来权衡投资成败——「假如你的投资组合能获取18%的报答，那末你就是国王，假如报答率超过21%，你就是皇帝。」但他对本人的要求是，能达到十二-18%就十分好了，「不要试图变得太过聪明。」
金君瓦拉买卖过的公司数目十分宏大，多达千余家，但在他的财产里程碑上真正留下名字的，仍是他捏在手中超过十年的那些企业——寰球最大的仿造药公司之一Lupin，印度标记性制表企业Titan，印度首家信誉评级机构Crisil，印度跨国安康保险巨头Star Health。
这些企业的投资时间点，无一例外，都在2000年之后，这并不是偶合。
1992年，孟买证券买卖所成立十一7年后，印度才设立了印度证券买卖委员会（SEBI）作为独立的法定监管机构，1994年，印度才正式成立了国度证券买卖所（NSE）用以标准和整合全国证券市场。在此以前，印度的股票发行市场能够称得上「散装」——多达二十多家证券买卖所分布在印度各个区域，每家证券买卖所的指数、上市规范、监管规范都纷歧样。
1980年代，印度人开始涌进证券市场，1990年代，印度自在化开始，全国证券市场开始整合。这二十年是印度证券市场最适宜趁火打劫的年代，金君瓦拉也是在这一时代真正在市场上站稳脚根。他曾亲口说过，本人胜利的一个首要要素是从1990年代开始，印度终于有了一个一致的大市场——水深了，鱼才大。
福布斯长时间追踪寰球富豪的财产变动，就金君瓦拉而言，2013年，他53岁，净资产为13亿美元，随后稳步下跌，至2022年已高达58亿美元。偶合的是，巴菲特人生中的绝大部份财产也是在50岁之后获取的。
03
「最蹩脚的过错老是在最佳的时期犯下」
8月15日，也就是金君瓦拉逝世第二天，辞别搞会在他的复式豪宅举办。当天，辞别搞会现场名车荟萃，到场致意的人横跨政商两界，从印度莫迪政府某部长，到印度各大团体董事长或CEO，他们来去匆匆，独特勾画出金君瓦拉生前打造的瓜葛网络。
在地下场所，金君瓦拉老是衣着俭朴，豪宅是他为数未几对外展现出的低廉喜好。
以他生命中最初停留的复式豪宅为例，这套房子位于马拉巴尔山，是印度孟买最低档的住宅区，也是世界上最低廉的十大住宅区之一。在这里，能够看到孟买最著名的Nariman Point天际线，后面不远处就是孟买最富魅力的海滩。
在马拉巴尔山，还有一栋价值10亿美元、高27层的公家住宅，它的客人是信实团体董事长穆克什·安巴尼。也许是由于街坊的烘托，金君瓦拉也感觉复式豪宅有点小，他和妻子花37.1亿卢比（约合人民币3.2亿元）买下同一地段一栋14层高的公寓，正在进行撤除，筹备从新建造一座57米高的住宅楼。惋惜的是，楼还没建好，金君瓦拉曾经逝世。
金君瓦拉和家人的感情十分深挚。
1987年，他和妻子Rekha结婚，过后他27岁。结婚后，金君瓦拉始终以公司Rare Enterprises为主体进行投资，Rare这个名字来自于他和妻子英文名结尾的两个字母。
结婚多年，夫妇二人始终没有孩子，直到2004年，经过试管婴儿技术，他们才迎来了第一个孩子，2006年，他们又有了双胞胎儿子。金君瓦拉痴迷股市买卖，但当买卖时间完结，他老是很快就回到家中陪伴妻子和孩子。
早在十多年前，金君瓦拉的身材就出了问题，他得了患上缺血性心脏病，还有慢性肾病和糖尿病，但他仍是无奈戒断烟酒，每晚都要喝上一杯。也许是由于身材的拖累，他早早就在斟酌财富问题。他曾地下表现，方案将财富的四分之一捐赠给慈悲事业，此前他曾参预兴办印度阿育王大学，同时是多个公益和慈悲组织的首要成员，他还在推进孟买新眼科病院的建造。在辞别搞会上，他的妻子亮相，这所有都不会由于他的死去而住手。
没有人问过金君瓦拉，他如何对待「印度巴菲特」这个名称，但从他的投资生涯来看，他已真正成为印度证券市场金字塔尖的意味。
2021年，金君瓦拉参预兴办的印度便宜航空公司Akasa正式停业。过后他的身材曾经十分欠好，简直有一半的时间都要待在病院，但他仍是坐着轮椅列席了停业仪式。这家公司的运营格调和他一模一样：停业时仅有2架自有飞机，但曾经订购了70架飞机筹备裁减航线。过后国内市场都在看衰印度经济，但金君瓦拉仍是判若两人，对印度市场抱有极大的决心，在他眼里，股市中98%的钱都是经过做多获取的。
斯人已逝，假如说金君瓦拉除了财产，还给世界留下了甚么，除了那些仍在运行的慈悲和公益组织，就是每集体都能收费读到的精彩舆论，就像这句——
「最蹩脚的过错老是在最佳的时期犯下。咱们要虚心地取得胜利，并且必需意识到，一切的胜利都是临时的，这不该该成为改动自我的理由，咱们应该像胜利以前那样去看待每一个集体。」
这也许是他终身成绩的最佳写照。
材料来源：
[1]李志强：「印度巴菲特」谢世，总理悲悼！5笔投资封神，从借400元入市到身价392亿元…，证券时报
[2]范国斌：经济政策不肯定性的国内影响：基于金砖四国的钻研，东北财经大学数量经济学硕士论文
[3]骆嘉：金砖国度股市关联钻研，江西财经大学财政学博士论文
彭越：中国与印度经济增长品质的对比钻研，吉林大学世界经济博士论文
[4]Harshita Tyagi: Rakesh Jhunjhunwala’s returns formula to be an emperor in stock market, FInacial Express
[5]Naazneen Karmali: Billionaire Investor Rakesh Jhunjhunwala, Known As ‘India’s Warren Buffett,’ Dies At 62, Forbes
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本篇作者 |毛洪涛主编｜王滔
编审｜陈润江参谋｜王淑琪 |
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