突发！30倍白马股遭受50亿大减持

wangchaojun

中国基金报记者 南深
往年1月上市满三年的千亿级CRO龙头康龙化成，正在遭受解禁原始股东潮水般的减持。
8月23日晚，康龙化成布告，首要股东信中康成和信中龙成拟算计减持公司股分不超7145万股，占公司总股本的6%，按最新开盘价计套现金额高达50亿元。就在此前一天，公司刚刚布告信中康成和信中龙成实现了一轮为期六个月的减持，套现了数十亿元。
信中康成和信中龙成其实是“券商一哥”中信证券旗下直投公司的持股平台，此番减持按布告日开盘价计，浮盈分别达到约22倍和15.6倍。
不到三周前中国基金报刚报导，康龙化成实控人及其统一行为人压着可减持额度下限抛出减持方案，拟套现超20亿元。此前的4月29日，公司另外一路首要股东联想控股旗下的君联资本也抛出了数十亿市值的减持方案。


两轮减持无缝对接
已套现数十亿元
据康龙化成布告，于近日收到公司次要股东深圳市信中康成投资合伙企业（无限合伙）（下列简称“信中康成”）和深圳市信中龙成投资合伙企业（无限合伙）（下列简称“信中龙成”）出具的《股分减持方案告诉函》。


信中康成持有公司股分2亿股（占公司总股本比例16.79%），方案以大宗买卖、集中竞价买卖、协定转让等形式减持公司股分不超过4764万股（占公司总股本比例4%）；信中龙成持有公司股分4139万股（占公司总股本比例3.48%），方案以大宗买卖、集中竞价买卖、协定转让等形式减持公司股分不超过2382万股（占公司总股本比例2%）。
其中以集中竞价买卖形式减持的，自布告之日起15个买卖往后的6个月内（2022年9月15日至2023年3月14日）进行；以大宗买卖形式减持的，自布告之日起3个买卖往后的6个月内（2022年8月29日至2023年2月28日）进行。
就在此前一天的8月22日晚，康龙化成刚刚布告信中康成和信中龙成实现了一轮为期半年的减持。


按照布告，往年1月26日信中康成宣告，方案减持公司股分不超过3177万股（占公司总股本比例4%）；信中龙成则方案减持不超过1588万股（占公司总股本比例2%）。8月22日，上述为期半年的减持窗口时间届满，两股东实际减持2719.81万股，占总股本的3.十一%，套现数十亿元。
这样，跟着8月23日新一轮减持方案出炉，信中康成和信中龙成先后两轮减持完成根本无缝对接。
拟再套现超50亿元
浮盈最高近22倍
8月23日，康龙化成开盘价70.46元/股，以此计算信中康成和信中龙本钱轮减持拟算计套现金额超过50亿元。
康龙化成发行材料显示，信中康成和信中龙成实际上均为中信并购基金管制的持股主体，股分均是在康龙化成上市前取得，IPO后二者分别持有康龙化成23.94%和4.34%的股分，算计持股比例仅次于实控人营垒，其中信中康成更是第一大股东。


信中康成的普通合伙报酬中信并购基金办理无限公司，中信并购基金办理无限公司的独一股东为金石投资无限公司，金石投资无限公司的独一股东为中信证券股分无限公司。除了作为普通合伙人，中信并购基金还经过另外一无限合伙中信并购基金（深圳）持有信中康成50.16%的合伙份额。


康龙化成招股书显示，信中康成和信中龙成取得公司股分的本钱分别是8.8亿元和2.2亿元。
以此测算信中康成此次拟减持4%股分本钱仅为1.47亿元，按8月23日股价计浮盈接近22倍；而信中龙成此次拟减持2%股分取得本钱约1.01亿元，按8月23日股价计浮盈约15.78倍。
实控人刚抛20亿大减持
联想旗下PE也在套现
就在8月5日晚，康龙化成布告，公司实际管制人及其统一行为人拟算计减持不超过2775万股股，占公司总股本的2.33%，按当日开盘价计，套现金额约22亿元。而此次减持正好踩着其往年可减持额度的下限。


康龙化成实际管制人及其统一行为人包罗楼小强、郑北、康龙控股、宁波龙泰康、北京多泰，以及厦门龙泰壮盛、厦门龙泰汇盛、厦门龙泰众盛、厦门龙泰汇信、厦门龙泰众信5个无限合伙企业。本次减持股分为公司初次地下发行前发行的股分及上市后权利分派资本公积转增股本形式取得的股分，往年1月28日上述股分上市满三年获取解禁。
除了第一股东营垒实控人和第二大股东营垒中信并购基金以外，康龙化成第三大股东营垒联想旗下的君联资本也正在实行减持。
4月29日康龙化成布告，持有公司股分4261万股（占公司总股本比例5.37%）的股东君联闻达方案以大宗买卖、集中竞价买卖等形式减持公司股分不超过1476万股（不超过公司总股本比例1.86%）；持有公司股分324万股（占公司总股本比例0.41%）的股东君联茂林方案减持不超过十一2万股（不超过公司总股本比例0.14%）。招股书显示，君联闻达和君联茂林受君联资本管制。


股价一年跌去57%
中报事迹增速大降
康龙化成从事药物钻研、开发及出产办事，为客户提供药物发现和药物开发办事，该公司业务与医药行业及药物研发外包市场的开展有着严密的瓜葛。2019年1月上市的康龙化成事迹继续高增长，股价也迎来“戴维斯双击”，三年不到涨幅近30倍，成为两市众所周知的大白马。但近一年股价却迎来深度回调，事迹也在往年失速，“双击”变为了“双杀”。
去年8月，康龙化成股价创出了162.77元的历史高位，市值超过2000亿，但到往年1月28日原始股解禁时，股价曾经跌至80元左近，如今更是来到70元左近，约一年时间跌幅高达57%。


事迹方面，2019年上市后公布的四份残缺年度财报来看，康龙化成放弃着极高增速，2018年至2021年净利润增速分别是44%、64%、十一4%和42%，扣非净利润四年复合增速也在55%以上。这样2021年度公司完成净利润16.61亿元，完成扣非净利润13.41亿元。


但7月18日，公司公布2022年中期事迹预报，预计上半年完成归母净利润5.6亿元至6.1亿元，同比增长0%至8%；扣非后净利润为6.4亿-6.9亿元，同比增长10%-18%，与此前数年的超高增速差距显著。
关于事迹失速，公司称2022年上半年海内经营本钱受欧美通货收缩的影响有所进步，海内经营主体一定水平延缓团体总体的盈利增长。另外，2022年上半年疫情对国际的临床研发办事有一定影响，临床研发办事一定水平延缓团体总体的盈利增长。
只管康龙化成股价已腰斩不止，但按其预报的2022年中期事迹计算静态市盈率，目前估值仍超过70倍。
编纂：小茉
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