“十岁”的三只松鼠迎来阵痛期，上半年多家门店封闭，净利润大降

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原标题：“十岁”的三只松鼠迎来阵痛期，上半年多家门店封闭，净利润大降  
雷达财经鸿途出品 文|吴艳蕊 编|深海  
兴办十周年的三只松鼠，迎来阵痛期。  
8月20日，三只松鼠公布了2022年半年度讲演。讲演期内，公司营业支出41.14亿元，同比降落21.80%；归属母公司净利润8213.43万元，同比降落76.65%。  
从单季度来看，2022年第二季度，公司营收10.25亿元，同比增加35.54%；归母净利润为-0.79亿元，同比增加315.66%，环比增加149.07%。  
三只松鼠2019年总营收冲破百亿大关，尔后开始逐年降落。公司股价也震荡走低。2020年5月，公司股票价钱达到了上市以来的最高值，每股89.95元。2022年8月22日，三只松鼠以每股19.81元开盘，市值较高点跌去了近八成。  
为了提振股价，公司还公布了回购方案。以回购股分价钱下限人民币32.16元/股计算，按不低于人民币4,000万元的回购金额上限测算，预计回购数量为1,243,781股，占公司以后总股本的0.3102%；按不超过人民币7,000万元的回购金额下限测算，预计回购数量为2,176,616股，占公司以后总股本的0.5428%。三只松鼠称，详细回购股分的数量以回购完结时实际回购的股分数量为准。  
线上营收下滑，线下门店封闭  
营收泛起如斯大幅的下滑，线上电商营收的下滑占次要缘故。  
目前，三只松鼠淘系店铺和京东系店铺粉丝数算计1.15亿，粉丝数分别位列零食类目第一，领跑休闲食物行业粉丝榜。公司延续多年位列国际主流电商渠道零食类目销量第一。  
近几年，三只松鼠主流电商平台流量边际增量放缓不容无视。  
讲演期内，第三方电商平台支出30.13亿元，占总营收的73.25%。其中，天猫系平台营收十一.97亿元，同比增加25.56%；京东系平台营收十一.19亿元，同比增加21.64%。  
天猫系和京东系是三只松鼠唯二的两家营收占比10%以上的平台，两者算计营收占第三方电商平台营收的76.87%。  
关于营收变化缘故，三只松鼠在财报中解释称，线上平台流量下滑，人群继续分化；聚焦坚果后SKU缩减；疫情致使部份物流仓库发货受限，影响电商总体营收，公司继续注重电商业务并将推进向用户经营转型。  
另外，还无关闭门店；推进渠道改革，主打下沉市场；下沉市场处于早期投入阶段，范围效应尚未浮现等缘故。  
在电商流量放缓后，三只松鼠便着眼规划线下渠道。三只松鼠以为，公司所属的休闲食物行业线下是主渠道。  
线下批发渠道具备方便、现场体验等诸多劣势，按照Frost＆Sullivan数据，2020年休闲食物线下渠道占比82%，仍将是休闲零食市场的主渠道。  
近些年来，三只松鼠的线下门店规划其实不顺利。2021年，公司直营门店闭店43家，同盟店闭店288家。  
展开全文    与三只松鼠抵消费者称说为“客人”类似，三只松鼠对线下直营店成为“投食店”。在公司的上市招股书中提及，投食店即线下体验店，三只松鼠开设的自营实体店铺，具备产品批发、品牌形象展现、休闲体验等功用。  
2022年上半年，投食店新开1家，闭店56家，截至期末累计85家，完成营业支出3.39亿元；同盟店新开37家，闭店182家，截至期末累计780家，完成营业支出2.98亿元。讲演期内，三只松鼠支出排名前十的门店整个为直营门店。  
封闭部份门店带来押金折损及装修摊销、拆铺等费用也是三只松鼠利润变化的缘故之一。另外，闭店还影响了公司的预计负债。讲演期内期末预计负债增加较大,次要系部份门店撤除终了。  
自建工厂，规划下沉市场  
为了扭改行绩下滑趋向，三只松鼠开始转型供给链；聚焦坚果产业，自主建立第一座坚果工厂。  
三只松鼠既是电商平台起家，又是坚果起家。三只松鼠开创人章燎原在传统企业时，带队做了一个叫壳壳果的电商品牌，并在不到半年时间就冲到了坚果品类的第三名。  
峰瑞资本开创合伙人李丰，作为三只松鼠最先的投资人，曾在采访时称，在解决了物流问题后，2015年的三只松鼠泛起了盈利问题。“先做了坚果，坚果老赚不了钱，就去做零食，做零食一开始也不太赚钱，对本人究竟能不克不及赚钱这件事开始有点疑心；起初赚钱了，终于证实了本身的盈利才能，赚钱似乎也愈来愈容易了。”  
2020年营收放缓，三只松鼠提出“聚焦坚果”的策略，章燎原挥刀砍掉了300款约50%的低效SKU。事实上，坚果品类的营业支出始终占公司总营收的大比重。2015年终期能超80%，近些年约为50%。  
在财报中，三只松鼠提出自建工厂，而代工厂和食物平安问题始终是大众对三只松鼠津津乐道的问题。  
此前，李丰和章燎原均地下表现，“三只松鼠不需求自建工厂”。  
2019年7月，李丰以为国际的优质产能曾经足够且有点多余，咱们不光供应中国，还供应全世界，出产真个供给不需求从头开始。一些大的食物外资品牌，一样也不需求一切的产能都是自有工厂，或者说至少有一半以上的产能不需求自有工厂。至于食物平安，这是流程管制的问题。  
一样是外货品牌的李宁，也是做了20年当前，冲破了100亿销售额，才做了第一个工厂。  
2021年9月，章燎原一样对外宣称，“有问题的不是代工，而是代工太多了无奈全盘把控。”  
2022年4月，三只松鼠提出，在公司十周年之际，经过建设示范或同盟工厂等供给链翻新模式直接进入二产（制作业）浸透一产（农业），以此鼎力推进工业化程度晋升和技术翻新带来的附加值晋升，进一步推进坚果在中国广袤的土地上被普遍种植，尤为是推进国内坚果的中国化种植，增进农村复兴，带动更多的农民走向独特富有。  
此次财报中提及，第一座工厂以逐日坚果为试点，于2022年4月动工建立，采取30万级干净车间，36套全自动化出产产线装备，打造行业内高规范逐日坚果出产工厂，产品下线可直发消费者，是集出产与发货一体化的综合工厂。目前，逐日坚果工厂首批布局的两条产线已于2022年7月进入试经营，并于8月正式投产。  
另外一首要动作为新分销继续规划；聚焦业务培育，实现“团队+渠道+产品”建立。新分销规划虽此前已提及，但“下沉市场”是初次在财报中提及。  
新分销次要以线下分销渠道为主。聚焦顺应线下分销渠道场景的经销专供产品开发及下列沉市场为主的浸透规划，同时探究推动以独立小包装坚果为主的热榜零食散称专柜等。  
2022年上半年，新分销完成营业支出4.32亿元；该营收高于同期直营店的3.39亿元。  
2022年上半年渠道端，公司已与546家经销商火伴建设长时间不乱的品牌受权经销协作，偏重点开发批市旗舰店、热榜零食中岛、母婴店等新渠道业务，其中首批200余个岛型柜台已实现投放，批市经销商新增协作100名以上。