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跟着动力通胀愈演愈烈，买卖员押注欧洲央行和英国央即将不能不采用更斗胆的行为。
掉期数据显示，货泉基金市场曾经将欧洲央行到10月加息100基点计入定价，即预计欧央即将在9月和10月的两次会议上加息100基点，使症结利率将在10月升至1%——十多年来的最高程度。
这是买卖员们初次押注这类加息幅度的定价。在欧央行上月超预期加息50基点后，市场广泛预计，其将于9月8日进一步加息50个基点。
买卖员们也加大了对英国央行加息的押注，押注到年底英央行政策利率将翻倍至3.5%，而10天前的押注还不到3%。
欧洲通胀曾经达到几十年来的最高程度，剖析人士以为，除非政策制订者以远高于此前预期的速度加息，不然通胀还会减速。
英国和德国通胀行将失控
8月22日周一，花旗银行本月第二次上调对英国CPI涨幅的预期，该行预计，明年1月份英国CPI涨幅将达到18.6%的峰值，而几天前该行才预计英国CPI将在明年一季度升至15%以上。
同一天，德国联邦银行公布月度讲演称，德国经济堕入衰退的可能性愈来愈大，通胀率将继续走高，往年秋天可能达到10%以上。
动力本钱大幅下跌是全部欧洲通胀高企面前的中心要素，上周欧洲自然气零售价钱下跌25%，电力零售价钱下跌7%。
自往年2月底俄乌冲突发作以来，包罗“欧洲经济火车头”德国在内的欧洲国度动力危机加剧。6月以来，百年难见的热浪和干旱致使用电需要飙升，更是给该地域动力危机“推波助澜”。
另外，欧元和英镑的升值也将加剧通胀。周三，欧元兑美元一度跌破0.99关口，续创20年新低，截至发稿报价仍在1美元下列——0.9988。
这些要素都加剧了人们对通胀进一步飙升的耽忧。
不停好转的经济前景妨碍加息步调
因为欧洲央行打破了提供前瞻性指引的传统，买卖员们对欧洲央行加息的将来走向无所不知。上个月，欧洲央行超预期加息50个基点，并表现尔后将采用“逐次会议加息的形式”，震惊了许多投资者。
对英国央行而言，货泉市场定价暗示，在接上去的三次政策会议傍边，英国央行有一次会加息超过50个基点。假如实行，这将是英央行自1989年以来初次加息超过50基点，过后其整整将利率上调了一个百分点。
不外，官员们还必需斟酌到日趋好转的经济前景。
因为创纪录的动力和食物通胀拖累了需要，更多的行业屈服于昏暗的前景，欧元区8月份的产出延续第二个月降落。与此同时，英国8月份的工厂流动泛起了自2020年疫情初次发作以来的最大降幅。
瑞银利率战略师Rohan Khanna表现：
“假如自然气供给被割断，增长前景大幅好转，那末欧洲央行可能不能不更为小心地行为。”
他表现，他们的根本预测是欧央行下月加息50个基点。并增补道：
“在咱们的情形预测中，假如俄罗斯彻底封闭自然气，欧洲央即将维持利率不变。”
值得留意的是，只管买卖员已消化两大央行近期将采用更加保守的压缩政策，但货泉市场的押注标明，英国央即将在2023年利率达到峰值后，迅速改动战略，并在接上去的一年里降息近100个基点。
押注还标明，欧洲央行2023年将放缓加息步调，利率将在明年9月达到2%。 |
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