锂价大涨资源股“躺赚”，西藏矿业上半年净利暴增10倍｜看财报

道明

（西藏扎布耶盐湖，来源；视觉中国）
锂价大涨，有矿的持续“躺赚”。
8月24日晚间，西藏矿业（000762.SZ）公布中报，上半年公司完成营业支出十二.21亿元，同比增长439.20%；归属于上市公司股东的净利润4.75亿元，同比大增1018.30%。
事迹暴增的缘故无它，全因其主营产品锂盐量价齐升。且业内人士广泛预计，下半年锂盐景气宇还将连续，这象征着一众锂资源股的好事迹大略率具备继续性。
锂盐产品量价齐升
西藏矿业次要从事铬铁矿、锂矿的开采及销售业务。公司表现，事迹增长次要系本期公司次要产品锂精矿及铬矿石市场价钱下跌且本期加大了销售力度而至。
分产品来看，上半年锂类产品完成支出10.60亿元，同比增长961.55%；铬类产品完成支出1.55亿元，同比增长25.18%。因为锂盐支出大增，其占营收的比重也从去年上半年的44.10%疾速减少至往年上半年的86.81%。


（西藏矿业营业支出构成，来源：中报）
以锂盐为例，跟着新动力汽车的继续增长带动能源电池产量的晋升，上游对锂盐的需要催升锂盐价钱。2020年9月份，电池级碳酸锂的价钱从最低的4万元/吨摆布启动，到2022年一季度攀升至约50万元/吨。按照亚洲金属网的数据，截至2022年6月底，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的市场价钱分别为47.55万元/吨和47.75万元/吨，较年终分别下跌71.35%和十二3.65%。
7月以来，锂盐价钱仍然坚挺，近期再度下行。上海钢联公布数据显示，8月24日电池级碳酸锂均价涨3500元/吨至49.10万元/吨，近7个买卖日下跌6次；工业级碳酸锂涨4000元/吨至47.95万元/吨，延续7个买卖日下跌。


（锂产品价钱变化趋向，来源：融捷股分中报）
价钱暴跌，锂盐毛利率明显晋升。中报披露，西藏矿业锂类产品毛利率高达94.47%，较上年同期增幅53.25%。比较曾经披露中报的“盐湖提锂”同行，藏格矿业（000408.SZ）上半年碳酸锂毛利率90.52%，盐湖股分（000792.SZ）碳酸锂毛利率92.64%，西藏矿业的锂盐毛利率亦属头部。
毛利率偏高与西藏矿业盐湖质地无关。公司具有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。西藏扎布耶盐湖卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡玛盐湖，含锂品位居世界第二，拥有世界并世无双的自然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、富碳酸锂的特征，卤水已接近或达到碳酸锂的饱和点，易于造成不同方式的自然碳酸锂的堆积，于是拥有比世界同类盐湖更优的资源。
值得一提的是，此前的事迹预报透露，西藏矿业在价钱下跌的同时，踊跃培育新的策略客户如宁德时期（300750.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等，并加大签订长时间协定的不乱供货客户的销售量。上半年预计锂精矿完成销售6840.6吨，工业级碳酸锂198.27吨，铬铁矿销售6.4万吨。
下半年锂盐价钱预计仍将高位运转
事实上，西藏矿业的事迹只是锂资源股的一个缩影，实际全部板块的中期事迹均属“爆表”之列。
同在8月24日晚间披露中报的盐湖股分，其上半年完成营收173.04亿元，同比增长180.81%；归母净利润91.58亿元，同比增长333.09%。其中，碳酸锂奉献支出51.64亿元，同比增长22.24%。
藏格矿业上半年完成营收35.10亿元，同比增长218.53%；归母净利润23.97亿元，同比增长438.01%。其中，碳酸锂支出16.94亿元，同比增长449.04%。
此外，具有矿石锂的融捷股分（002192.SZ）事迹增速愈甚，1-6月完成营收9.87亿元，同比增长194.44%；归母净利润5.76亿元，同比增长4443.99%。其中，锂精矿奉献支出1.74亿元，同比增长328.46%；锂盐奉献支出6.21亿元，同比增长258.60%；锂电装备奉献支出1.88亿元，同比增长56.十一%。
包罗西藏矿业在内，锂资源股的事迹是不是可继续，一定水平上取决于锂价能否坚挺。
“近期四川地域限电关于冶炼端供应影响较大，青海地域则受疫情影响，物流运输受限，致使市场流通资源供应缩减，市场惜售心思显著，现货流通售价不停下跌，上游刚需推销，接价才能晋升，碳酸锂价钱下行速度放慢。”关于下半年锂价走势，上海钢联新动力事业部锂业剖析师曲音飞向钛媒体APP表现，2022年下半年本钱端撑持显著，跟着长协价钱走高，锂盐产品制作本钱也不停进步，本钱面将撑持下半年锂产品价钱高位。
卓创资讯剖析师韩敏华此前也告知钛媒体APP，“下半年，根底锂盐市场价钱高位运转是主旋律。”其向钛媒体APP剖析道，从国际供需来看，下半年国际根底锂盐预计仍放弃紧供给、宽需要形态。供给方面次要受原料放量迟缓、产能增量缺乏制约。原料方面，锂辉石产品进口依存度高，头部企业锁定海内大型矿场原料供给，现货流通环节货源量预计仍放弃紧俏。国际锂盐产能方面，下半年新减产能数量未几，且产能爬坡时间偏长，产量增速较需要来讲偏缓。
锂资源企业人士对锂盐价钱也偏乐观，“往年下半年甚至明年锂盐景气宇应该都没有太大问题。”
但需求留意的是，跟着价钱的下行，不只锂资源企业抓紧扩产能，诸多中上游企业纷纭参加抢矿、扩产，锂资源供需均衡拐点到来后价钱必将降落。
曲音飞预计，2023年供需差将逐步失掉修复，2024年将泛起供过于求的形态，但详细仍要关注产业链名目落地状况。
（本文首发钛媒体APP，作者｜苏启桃）