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文 | 刘玥婷
编纂 | 黄绎达
8月19日晚间，上海家化（证券代码：600315.SH）披露了2022年半年度讲演。
事迹方面，上海家化在2022年上半年完成营业支出37.15亿元，同比下滑十一.76%；同期完成归母净利润1.58亿元，同比下滑44.84%；其中，2022Q2单季度完成营业支出15.98亿元，同比下滑23.75%；同期完成归母净亏损0.42亿元，同比下滑135.75%。
2019-2022H1上海家化营收和净利润，单位：亿元 材料来源：公司财报，36氪
能够看到，在一线城市的疫情扰动下，往年上半年上海家化的支出和净利润双双下滑，乃至在2季度泛起亏损的状况。公司主阵位置于上海，往年的上海疫情是致使公司事迹亏损的中心要素。
受疫情影响，公司工厂遭受复工，物流碰壁形成供给链本钱回升，叠加线下批发终端闭店对动销的影响较大，而线上定单因物流停滞及前期运力缺乏致使无奈定时履约，退货的比例有所减少。
上海家化旗下产品品类较多，详细从各品类表示来看，2022H1护肤品类完成支出8.13亿元，支出占比为21.91%，同比下滑了7.76pct。护肤品类遭到的冲击较大，佰草集、玉泽等主力品牌支出均同比下滑30%摆布。
但护肤品类的表示亦有可圈可点的地方，其中佰草集新太极系列自去年上市后，目前已跃升为佰草集品牌范围占等到增速第一的产品线；玉泽于3月推出的防晒新品“大份子白金盾”，在天猫小黑盒上市当日位列防晒品类第一位。
2022H1个护家清类完成支出17.33亿元，支出占比晋升6pct至46.67%。并且，个护家清类成为独一正增长的品类（同比1%）。六神品牌表示很是亮眼，凭借着在花露水品类市场占有率的绝对劣势，及六神沐浴露品类胜利跻身于天猫沐浴露品类TOP5，六神品牌电商GMV逆势增长23%，天猫旗舰店同比增长56%。
2022H1母婴类完成支出10.2亿元，同比降落3.7%，次要系主品牌启初的支出同比下滑15%以上。
再从渠道构造来看，往年上半年，公司的线上、线下业务均遭到了不同水平的冲击， 2022H1线下渠道支出24.7亿元，同比降落5%，次要受批发终端闭店影响，商超、百货支出均下滑30%摆布。
而线上渠道同期完成支出十二.44亿元，同比降落22.6%，线上渠道下滑幅度更加显著一些，次要系线上渠道遭到物流停滞的影响较大，致使线上支出占比下滑4.7pct至33.52%。值得留意的是，受害于加大资源投放，兴致电商完成同比三位数增长，成为增速最高的线上渠道。
盈利才能方面，往年上半年上海家化毛利率为59.91%，同比降落1.35个百分点，次要缘故一方面在于毛利率较高的护肤品类支出占比降落，构造性拉低了毛利率；另外一方面在于疫情配景下原资料价钱有所下跌，在一定水平上腐蚀了毛利空间。
瞻望下半年，跟着疫情扰动边际削弱，工厂、物流及渠道方面均恢复常态，公司旗下各品牌的销量将企稳上升，以及往年夏季多地继续低温，利好公司的主品牌六神。
再加之，近三年公司旗下佰草集、玉泽等品牌表示较好，护肤品类总体毛利润奉献最高且毛利占比继续晋升。跟着“双十一”、“双十二”等大型促销流动的到来，毛利率高且内生增长动能更强的护肤品类无望改良公司的盈利才能。并且，佰草集、玉泽等品牌方案在下半年持续推新，无望奉献新的利润增长点。
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