产质量量堪忧事迹程度连降实控人已套现2亿，伟康医疗三闯IPO前景难料 IPO速递

逍遥哥

图片来自视觉中国
在2017年和2019年，两度被动撤回上市请求后，江苏伟康洁婧医疗器械股分无限公司（下简称：“伟康医疗”）于2021年9月第三次递交了招股书，拟闯关守业板。用时近一年，通过两轮审核问询之后8月26上会。
本次IPO，伟康医疗拟召募资金3.68亿元，将用于“年产十一50万支超滑抗菌硅胶导尿管新建名目”“年产4800万支吸痰管、1000万个引流袋新建名目”、“研发及办公核心建立名目”“医用高份子资料研发核心建立名目”以及“医疗器械营销网络名目”。
钛媒体APP留意到，伟康医疗主营业务支出、净利润继续下滑，毛利率也呈现颠簸降落的趋向。无意思的是，公司事迹降落之时却延续两次大额分成。而这两次分成整个进入实控人刘春良、刘丽洁父女的口袋，还未上市就套现两亿。值得留意的是，公司自2018年起屡次遭到本地药品监视局部门考察，十二次均泛起不达标状况，受罚金额累计10万元。
事迹下滑，主营业务不迭同行
伟康医疗成立于20十二年，由刘春良、刘丽洁父女独特出资设立。公司主营业务为一次性使用医用耗材的研发、出产和销售，公司产品已涵盖手术护理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百种规格型号，次要产品为吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋（包罗防顺流引流袋、精细引流袋）等医用高份子资料类产品。
招股书显示，2019年-2021年伟康医疗营业支出分别为2.62亿元、2.54亿元和2.44亿元。同期，公司净利润分别为6904.39万元、5470.50万元和5462.60万元，营业支出和净利润均继续走低。
横向比拟，伟康医疗的支出范围及变化趋向也不迭同行已上市企业。地下材料显示，伟康医疗科比上市公司包罗威高股分、康德莱、三鑫医疗、维力医疗、拱东医疗等，其中威高股分在港股上市，康德莱、三鑫医疗、维力医疗、拱东医疗均系A股上市公司。


伟康医疗可比上市公司营收状况，数据来自Wind
营收方面，Wind数据显示，前述5家上述公司的营收范围最大的是威高股分，2019年-2021年，营收分别为103.64亿元、十一3.45亿元，131.52亿元；营收范围最小的是拱东医疗，同期营收分别为5.53亿元，8.30亿元，十一.94亿元。以范围最小的拱东医疗为例，其营收范围是伟康医疗营收范围的2.十一倍、3.27倍、4.89倍。从营收走势来看，除了维力医疗在2021年营收微降之外，其余四家上市公司的营收均成延续增长的趋向。


伟康医疗可比上市公司净利润状况，数据来源Wind
净利润方面，Wind数据显示，上述5家上市公司中，三鑫医疗的净利润范围最小。2019-2021年，该公司净利润分别是0.67亿元、1.29亿元和1.72亿元。2019年时，三鑫医疗的净利润不迭伟康医疗，然而在2020、2021年，三鑫医疗的净利润延续增长，到2021年，其净利润范围曾经是伟康医疗的3倍。
实控人100%持股，独享用2亿元分成
就在运营事迹延续降落，与同行上市公司差距愈来愈大的时分，伟康医疗却选择延续两次大额分成。招股书显示，2020年，伟康医疗现金分成1.5亿元，2021年再次分成5400万元。
钛媒体APP留意到，这两次现金分成金额乃至超过2019年至2021年的三年净利润总和，这两次共计超过2亿元的分成整个进入了实控人本人的腰包。
伟康医疗成立于20十二年，由刘春良、刘丽洁父女独特出资设立。查阅该公司股权构造，钛媒体APP留意到，伟康医疗股权非常集中，实控人刘春良、刘丽洁父女经过间接及直接形式算计管制公司100%的表决权，为公司的实际管制人。其中刘春良间接持有伟康医疗13.64%的股分，刘春良、刘丽洁经过昊鹏实业直接管制公司77.27%的股分，刘春良经过宿迁宏建直接管制公司9.09%的股分。
在资本市场，不乏家族企业。但像伟康医疗同样，实控人彻底100%持股的情景其实不多见。有剖析人士称，家族企业实控人的意志会间接影响企业开展策略的制订。个别而言，绝对意义的一股独大无益于公司造成无效决策，也无益于造成无效公司治理。


伟康医疗股权变化状况，截取自招股书
但实际上，伟康医疗实控人百分百持股状况也并不是一以贯之。钛媒体APP留意到，实际上，2019年公司第二次撤回IPO请求之后，国药并购基金、复星平耀、益厚投资、圣众投资等内部投资者纷纭减资“撤离”。在2017年终次申报以前，前述内部投资者突击入股，并与伟康医疗签署对赌协定，商定若公司2019年十二月31日前未能上市，机构投资者有权要求公司回购股分。内部投资者认购款算计8十一1.39万元，而公司于2019年末收入1.01亿元用于回购。 鉴于此，刘春良父女开始百分百持有公司股权。结合公司上一次申报时的招股书来看，2017年、2018年和2019年，伟康医疗也并无进行分成。
产质量量频出，监管罚单不停
伟康医疗作为低值医用耗材出产企业，最根本也是最次要的要求是：牢靠的产质量量及出产工艺技术。产质量量是关乎企业开展的抉择性要素，作为间接接触人体的医疗器械更是如斯。而在伟康医疗开展中，却屡次因产质量量分歧规被处分。
招股书显示，讲演期内，伟康医疗屡次泛起产质量量问题。
2021年10月，伟康医疗因一次性使用鼻胃管的紫外吸光度不合乎经注册产品规范要求，被处分4.5万元行政处分。
同年2月，伟康医疗又因出产不合乎经注册产品规范要求的一次性使用换药包，被本地监管部门处以3.5万元罚款。
2018年9月20日，伟康医疗的次要产品之一吸痰管也遭到处分。国度食药监局公布的“国度医疗器械监视抽检后果的通告（第7号）（2018年第90）”显示，伟康医疗的一批次一次性使用吸痰管的真空管制安装不合乎规范规则，被处以2万元罚款。
值得留意的是，伟康医疗长时间存在产质量量问题。
据此前申报的主板招股书显示，2014年十一月5日，因伟康医疗子公司姑苏伟康出产的一次性使用换药包不合乎规范要求，被姑苏市食物药品监视办理局没收守法所得并处分款6000元；因姑苏伟康出产的一次性使用吸痰管不合乎要求，被姑苏食药监没收守法所得并处分款5000元。
2015年10月19日，因姑苏伟康出产不合乎注册产品规范的一次性使用气管插管，被姑苏食药监没收相干产品并罚款5000元。
2016年5月26日，姑苏伟康因涉嫌出厂未经检修合格的医疗器械及在医疗器械出产过程当中未放弃品质办理体系无效运转，被姑苏食药监处以正告、没收相干产品以及罚款148000元的行政处分。


伟康医疗退货金额状况，截取自招股书
另外，讲演期内，公司销售给部份经销商的产品存在畅销或邻近无效期的情景，按照协定商定或经单方协商统一，公司对相干产品进行退换货处置。讲演期各期退货金额分别为693.95万元、197.69万元和31.90万元。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 夏峰琳）