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图片来源@小鹏汽车官微
文 | 谈擎说AI，作者 | 郑开车资本市场的反映，总会为企业财报做出世动且费解的注解，好比往年Q2的小鹏。
美东时间8月23日，小鹏汽车于美股盘前公布了二季度财报，数据显示，二季度小鹏营收74.55亿人民币同比增长152%，亏损17亿元人民币，同比增加十一6%。当日收盘小鹏汽车跌约6%。
这份财报对小鹏来讲很是首要。
在财报公布以前的8月10日，宁波高架桥上的一同变乱，把小鹏汽车以及自动驾驶平安话题一起推上了风口浪尖，对以自动驾驶为标榜的小鹏的智能化品牌形象形成重创。
被诸多车主诟病，言论余波未散，关于二级市场，小鹏或许需求用一张丑陋的成就单，来提振决心。但后果显然有些不尽善尽美，反而加剧了企业的危机，增收不增利、销售开支逐年减少、亏损超越市场预期......小鹏汽车似乎已深陷困局之中。
“赔本生意”能否解救小鹏？
财报中，同比数据往往可以反应出业务的变动状况。从运营数据来看，小鹏汽车二季度营收同比增长97.7%，净亏损同比扩张十二6%。
一边营收数据亮眼，只看前者的话小鹏似乎风光有限。但另外一边净亏损又对比吓人，更像是小鹏带来了一场“虚伪的繁华”。
实际上，小鹏汽车向市场亮出了两个明白的信号：第一，P7的精准定位下，小鹏的确吃到了新动力市场增长的红利；第二，在P7销量占比已接近一半的状况，亏损依然同比扩张，小鹏汽车面临的盈利困难远比咱们想象的更为难以解决。在接上去的半年中，市场可能更应该关注公司的盈利才能。
持续分析亏损，能够发现其缘故在于：
一方面，汇兑损失使得二季度小鹏净亏9.38亿元，小鹏汽车曾特别解释，汇兑损失是出于会计处置技术性缘故。并称，“这对公司持有的境表里现金没有本质影响。”
另外一方面，则是由小鹏毛利降落及运营费用减少而至。
从毛利来看，小鹏汽车的次要在售车型次要散布在30万下列的价钱带，整车毛利率在蔚小理三家中是最低的，蔚来和现实的毛利率均在20%摆布，而小鹏的汽车销售毛利率只要10%摆布，相差近一倍。
并且毛利率有持续降落的趋向，2022年Q2，小鹏汽车的毛利率环比降落1.3个百分点至10.9%。
虽然毛利率上涨1%，幅度不大，但首要的是关注趋向，由于毛利率一定水平上代表着公司的运营才能，假如有继续的下滑，就非常值得警觉了。
事实上，供给链本钱是毛利率晋升的一大障碍，一个如何解决芯片问题，此外就是能源电池本钱问题。
去年事迹会上，何小鹏就已经表现，交付难题，很大水平是由于能源电池缺乏。往年二季度的一个特殊状况是，能源电池原资料价钱继续下跌，致使电池涨价，给小鹏带来了更大的压力。
这袒露出一个问题，在产业端，小鹏相较于特斯拉、比亚迪，在能源电池供给的产业链条上可能仍是不足话语权。
电池行业产能缺乏，本钱回升时，这个问题也会更为显著，小鹏汽车会显得更为弱势。最为显著的迹象是，小鹏汽车的电池供给商中，第一梯队宁德时期的电池供给占比自去年开始明显降落。
在运营费用上，小鹏研发销售、行政开支增长显著、销售渠道投入本钱减少。在二季度小鹏销售网络扩张与相干人员本钱以及特许运营店销售佣金减少，个别及行政开支同等比增长61.5%至16.65亿元。此外，研发开支同比增长46.5%至十二.65亿元。
实际上，小鹏此前也许也有斟酌到费用的问题。
往年4月上旬，就传出了小鹏“裁员”应届生的动静。据财经杂志，一名收到小鹏汽车offer的应届生去年和小鹏汽车商定往年2月入职，但春节先人力资源部门之内部调剂为由，始终拖延管理入职的流程。在他保持其余公司岗位后，往年4月份才接到了小鹏汽车的解约通知。
5月又有网民在新浪微博上发文曝小鹏汽车毁约2022届应届生，也有媒体就此事公布文章《结业即失业！曝小鹏汽车双方面毁约20余名应届生》，后小鹏汽车针对“解约20余名应届生”作出回应，称因为部份部门岗位调剂与绩效优化，波及了大量应届结业生岗位调剂，会持续沟通，妥善处置。
任正非所提到的寒气，实际上早已从小鹏身上，传导到了最末层应聘的应届生。
成败辅佐驾驶，“销冠”亦有隐忧
新动力汽车目前尚未彻底成熟，次要靠智能化、科技化元素为其产品价值“撑腰”，而智能化、科技化的重心则是源于自动驾驶技术的含金水平。
在国际的造车新权势中，智能化始终是小鹏最大的标签，而且声称本人最先完成了自动驾驶的全栈自研。
据天眼查专业版APP显示，小鹏汽车招聘职位也的确以技术岗位占多数，但技术程度究竟如何？仍是靠8月的这起变乱，才揭开了小鹏汽车自动驾驶的面纱。
此次产生变乱的小鹏P7是其旗舰车型，对标的是 Model 3，配备的摄像头、毫米波雷达不只在数量上比Model 3要多，功用也更杰出。 但其声称的奢华配置似乎也无奈解救变乱中丧生的可怜之人。
实际上，在此以前已有多位车主对小鹏汽车的自动驾驶技术提出质疑。
往年7月，小鹏P7的此外一位车主表现，本人在一次行驶中忽然打滑撞了护栏，但失事后车辆的平安气囊并无弹出。小鹏汽车彼时的回覆是“撞击力度未达要求”。
半年前，湖南岳阳一名小鹏P7车主，在开启辅佐驾驶功用的形态下，撞上一辆后方横停的侧翻车辆，小鹏P7没有任何报警和加速，径直撞了下来，但幸好没有形成人员伤亡。
也许小鹏的自动驾驶技术的确在国际造车新权势中较为当先，但这依然无奈覆盖自动驾驶技术尚未成熟的事实。而以自动驾驶技术当先为标榜的小鹏，潜认识中也许也给了小鹏车主适度的自信，使其过于依赖所谓更为当先的小鹏自动驾驶技术，终究致使悲剧的泛起。
在谈擎说AI看来，小鹏汽车外表上关于自家自动驾驶技术十分自信，暗地里其实十分分明本身技术的真正程度与实际价值。
往年小鹏汽车旗下车型价钱和配置严重调剂，其中最大的变化就是来自NGP（包孕P5的E/E+/P版本车型和P7的E/E+版本车型）的标配。
这和一样以自动驾驶技术为傲的特斯拉比拟，走向了彻底相同的门路。
头几天，马斯克在社交平台再次表现，该公司的全自动驾驶零碎（FSD）在北美的售价将上调25%。这是该零碎在往年的第二次涨价。马斯克表现，在FSD Beta10.69.2版零碎普遍公布后，FSD在北美的价钱将于9月5日涨至1.5万美元。
需求阐明的是，高阶智能驾驶目前落地确实实未几，也只要高阶驾驶做得好的才敢免费。更有甚者，也能够如特斯拉这般继续涨价。
毕竟目前自动驾驶技术实用性依然不高，只在部份较为简略的场景下具备可行性，做欠好的话性价比很低，就很难免费。
曾有体验太小鹏汽车的资深自动驾驶人士表现：“当初的自动驾驶还不克不及做到彻底无人，除了图个陈腐以外，现阶段其次要意义就是在包管平安的条件下，节俭驾驶员的驾驶精神，进步驾驶效力。真正好用的自动驾驶技术体当初两点，一点是增加实际举措接管，一点是增加留意力接管。
实际举措接管就是尽可能少的手和脚接管，好比在车遇到无奈处置的场景时，会提醒驾驶员接管标的目的盘、油门、刹车。留意力接管就是自动驾驶的行动超越驾驶员预期，从而惹起了驾驶员警惕，造成了留意力接管。”
在谈擎说AI看来，不论是实际举措接管，仍是留意力接管，面前终究指向的是过于保守以及过于激进的自动驾驶战略，终究考验的不仅是新动力车企的技术才能问题，更是技术调校才能。
好比激进的自动驾驶战略下，本来辅佐驾驶零碎想要变道超车，后果变道一半之后发现后车减速或者车流太多，终究又保持变道。假如这样的状况对比频繁的话，不只难以节俭驾驶精神，并且升高行车效力，让人很烦燥。
假如是太保守的自动驾驶战略的话，常常会有一些激动的操作，关于驾驶员来讲是很安慰的体验，但也对比吓人，让人不能不被动接管。
固然，这些问题面前不止是调校才能，也要看算力、算法、感知才能。但从最底层来看，自动驾驶的使用一定是以平安为底线的，这也是小鹏汽车这起变乱备受关注之所在：踏破了平安的底线。
无论是“送权利”，仍是大幅提价，小鹏汽车面前也许也有提振销量的用意在内，最少可以保住“销冠”这一位头。只不外有的车企的自动驾驶技术越卖越贵，有的卖着卖着变为了标配。
二级市场来看，截至8月26日，小鹏的最新总市值已降至十二71亿港元，较年内最高跌去近2000亿港元。
从各个维度上，小鹏似乎曾经进入了一个低谷期。 |
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