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图片来源@视觉中国
文 | 消费钛度上半年营收48.95亿元，多项数据增速放缓——8月25日，良品铺子公布2022年半年财报。近些年来，休闲食物赛道的竞争从线上开展到线下，“内卷”的市场也让良品铺子开始深化全渠道建立。良品铺子表现，继续深化的全渠道业务规划，推进了公司业务范围稳步增长。虽完成事迹增长，但良品铺子在营收利润的增长速度中却表示出了颓势。曾位居A股休闲食物批发上市公司市值首位的良品铺子侧面临股东拟大手笔减持、屡次被曝食物平安问题的两重压力之下。
净利微增
8月25日，良品铺子公布2022年半年财报。讲演期内，良品铺籽实现营收48.95亿元，同比增长10.72%；第二季度，良品铺籽实现营收19.53亿元，同比增长5.73%
关于上半年的事迹表示，良品铺子在财报中表现，面对国际新冠肺炎疫情分发、线上运营环境变动、原资料本钱下跌等多重应战，良品铺子进一步聚焦业务战略，向产品翻新和渠道开展双轮驱动转型，重构增长能源，往年上半年公司聚焦中心品类研发，继续深化全渠道业务规划，推进业务范围稳步增长。
上半年，良品铺子上新398个SKU，新品销售额同比增长57.4%，打造出以奇亚籽全麦吐司、手撕肉脯、酥脆猪肉脯、0添加蔗糖黄桃干为代表的多个新品。良品铺子称，产品翻新力成为公司继续增长的驱能源之一。“公司在上半年完成‘全品类’扩大，包罗肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、花茶冲调、面包蛋糕、饼干、膨化、便利速食、礼品礼盒等15个品类。”
其中，继猪肉脯在2021年成为首个5亿级大单品后，2022年上半年，良品铺子继续聚焦大单品猪肉脯，依靠消费者需要对猪肉脯做包装以及口味降级，前后开收回高蛋白肉脯、酥脆肉脯、手撕肉脯等多个SKU。
中国食物产业剖析师朱丹蓬以为，零食望文生义就是品类多，高蛋白猪肉脯这一产品，作为良品铺子高端零食的一个大单品，年销售额达到5亿元，阐明这个产品的受众十分普遍，曾经成为一个标记性的产品。
但实际上，良品铺子此前始终陷在增收不增利的窘境中。2021年财报显示，良品铺子支出同比增长18.十一%至93.24亿元，但扣非后归母净利润却同比下滑25.15%至2.06亿元。同时，2022年一季度，良品铺子营业支出同比增长14.3%，扣非后归母净利润同比降落31.24%。
2022年上半年事迹不乱增长的同时，良品铺子却仍然未能完全开脱增收不增利的困局，净利仅取得强劲增幅。财报显示，良品铺子上半年完成归母净利润1.93亿元，同比增长0.67%；归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润1.3亿元，同比下滑17.19%。第二季度，良品铺籽实现归母净利润1.00亿元，同比增长十一.50%；归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润6618.38万元，同比增长2.42%。
值得一提的是，良品铺子的营收及利润增速也泛起大幅下滑。财报显示，2022年上半年，良品铺子营业总支出同比增长率为10.72%，同比下滑52.25%；净利润同比增长率为0.67%，同比下滑96.53%；扣非净利润同比增长率为-17.19%，同比下滑225.57%。
渠道改革
良品铺子以为，上半年营收增长是出于公司继续深化全渠道业务规划，线上线下业务平衡增长而至。
近些年来，以线下渠道发家的良品铺子，开始深化全渠道业务规划。
分渠道来看，良品铺子未在半年报中披露线上线上等各渠道的营收和毛利率状况，但从披露的第二季度经营状况看，2022年第二季度，良品铺子电子商务业务虚现营收10.41亿元，同比增长1.69%；加盟业务6.73亿元，同比增长5.28%；直营批发业务3.87亿元，同比增长16.15%；大客户团购渠道营收0.65亿，同比增长31.81%。
线下去看，良品铺子经过社区电商渠道打造流量爆品，累计办事社区消费者同比减少67%；团购业务已掩盖全国4个直辖市及15个省分；流通渠道聚焦南方市场，半年累计掩盖23000多家社会批发终端，与多家新型连锁商超建设策略协作瓜葛。
从线下渠道来看，良品铺子目火线下渠道仍占领总营收85.9%的份额，放弃主流渠道位置。截至2022年6月底，良品铺子的线下门店数量为3078家，散布于23个省/自治区/直辖市的189个城市。
不外，良品铺子引认为傲的扩店速度在2022年进入相对于迟缓的节拍。2021年四季度，良品铺子曾开出270家新店。然而这一数据来到2022年第一季度落第二季度分别降落到了142家和154家。
另外，良品铺子业务中增长最高的渠道和业务也呈现出降速趋向。2022年上半年，团购及流通渠道完成营业支出2.04亿元，同比增长63.14%。此前，该渠道在2021年上半年和2021年全年的增长率分别为263.58%、208.58%。
开设线下门店，也为良品铺子带来店租、人力等一笔不小的本钱开支。同时，良品铺子其余方面的本钱也在下跌。财报显示，良品铺子上半年营业本钱35.5亿元，同比增长13.21%，办理费用增长21.14%，研发费用增长32.83%。
《消费钛度》发现，良品铺子的营业本钱多年处于回升态势。以往财报显示，2017年至2021年，良品铺子的营业本钱分别为53.67亿元、60.72亿元、73.30亿元、74.93亿元、90.46亿元。
业内人士以为，休闲零食公司的重点放在了渠道之争上，假如扩大速度高于居民批发消费增速，单店毛利会受影响。同时，休闲零食行业线上获客本钱较高，营销大战不停，营销投入继续减少。另外，零食与白酒、化妆品不同，保质期短，有形减少了本钱。
“头疼”问题
目前的良品铺子，除事迹增速放缓外，资本减持、消费者投诉等问题也让其饱受质疑。
在良品铺子开展历程中，曾失掉高瓴等投资公司大手笔投资和开展反对。高瓴开创人兼首席履行官张磊曾透露，“在竞争剧烈的零食赛道，凭借抵消费者价值的了解，公司成为拥有卓着全渠道才能的行业领导者。”
但曾位居A股休闲零食上市公司市值首位的良品铺子，自2021年以来被股东继续减持。往年7月，良品铺子公布布告称公司收到股东珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴的通知，自2021年十二月25日至2022年6月30日，算计减持公司1.06%股分；自2021年4月28日至2022年6月30日，累计减持公司5%股分，算计持有公司股分比例由十一.67%增加至6.67%。
在朱丹蓬看来，“从投资角度来看，在获取丰厚收益后，高瓴的减持行动，属于惯例操作。”
不外也有业内人士以为，在名目上市、股分解禁后，部份投资者会在公道的价位选择大比例减持，由于回笼资金能够去投资新的生长型名目。高瓴持有良品铺子股分3年就方案减持，这样的退出速度相对于较快。
另外，从消费终端来看，良品铺子还面临食安问题频发的事实。《消费钛度》在黑猫投诉平台发现，截至8月26日，消费者关于良品铺子的投诉量曾经超过1607起，其中食物过时、漏油、发霉等问题较为常见。
从投诉内容来看，有多名消费者反应，在良品铺子巴达木坚果中吃出虫子虫卵，另外还有少量消费者反应，在良品铺子魔芋爽、牛肉干、猪肉脯、椰丝球面包、手撕面包、青豆、饼干等产品中，吃出塑料、石头、竹签、头发、纸屑、木头、塑料圈等异物。2022年年终的“鸡肉肠生蛆事情”更是让良品铺子的品牌形象重大受损。
对此，朱丹蓬以为，良品铺子没有本人的工厂，是属于“贴牌+销售”的食物企业，因此品质体系内控至关单薄。“上市之后属于明星企业，企业变得更为通明化。若上市后企业不克不及完全把控食物卫生问题，将会见临更微风险。” |
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