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中国基金报记者陈墨 陆慧婧
往年4月监管层下发的《对于放慢推动公募基金行业高品质开展的意见》中提到，反对设立从事公募REITs、股权投资、基金投资参谋、养老金融办事等业务的专业子公司。
目前，这些专业子公司或正渐行渐近。
中国基金报记者从证监会网站发现，8月23日，招商基金提交了《公募基金办理公司设立子公司审批》请求。这是高品质开展意见公布以来，第三家做出此类请求的基金公司，华夏和汇添富基金分别在往年5月、7日请求。
从业内理解来看，此次三家请求的基金子公司或是涉足REITs、股权投资、基金投资参谋、养老金融办事等业务，若其中基金子公司获批，或降生行业首家REITs等专业子公司。
另外，不少业内人士反馈表现，响应监管号令，踊跃设立包罗REITs、股权等专业子公司有助于这些业务开展壮大，但条件是按照本身开展状况来评价本身“才能界限”，早期行业头部公司更加踊跃。
华夏、招商、汇添富
请求设立专业子公司
香港子公司、特定资管业务子公司、销售子公司……在目前曾经多元化的基金子公司之上，或有更多类型的基金子公司正在路上。
中国基金报记者从证监会网站发现，招商基金提交了《公募基金办理公司设立子公司审批》请求，8月23日为承受资料日，而这是第三家往年以来做出此类请求的基金公司。
早在往年5月，汇添富基金也递交了设立境内子公司的请求，5月19日为资料接纳日，5月25日为补正日。7月十二日，华夏基金一样递交了设立境内子公司的资料，补正日为7月19日。
目前请求基金子公司的均为行业的头部基金公司，此次行为惹起行业关注。据一名业内人士猜测，4月份监管层下发《对于放慢推动公募基金行业高品质开展的意见》中提到，反对设立从事公募REITs、股权投资、基金投资参谋、养老金融办事等业务的专业子公司。“这些基金子公司请求在高品质开展意见公布之后，或是上述业务的专业子公司。”
“咱们也在评价是不是要请求设立专业子公司，但目前尚未有终究定论。”据一名业内人士表现，在高品质开展意见公布之后，行业关于设立包罗REITs、股权投资、基金投资参谋、养老金融办事等专业子公司都有讨论，但走到后面的大略率是头部基金公司。
还有业内人士预测，若这三家基金公司请求的专业子公司落地，或将降生行业首家REITs等专业子公司，填补行业空白。
近期招商银行刚刚披露的2022年中报中就提到，招商基金在公募REITs业务新中标3个名目，并踊跃推动公募REITs子公司申报任务。
行业呼叫多元业务开展
设立子公司先评价本身“才能圈”
截至6月底，目前国际公募基金总范围达到26.79万亿，基金只数达到10010只，近些年来，基金投顾业务、REITs业务、养老金业务等纷纭落地并取得长足开展。
关于设立基金专业子公司，行业内有得多讨论，次要聚焦点环抱在REITs、投顾、股权、养老金等专业子公司上。
多位人士以为，设立子公司的条件需求各家基金公司结合本身的开展状况，评价本人的才能界限，是不是具备业务根底，“而不是单纯地为了多一块牌照”。还有不少业内人士表现，公募基金业务较为简略，团体化运作相对于繁杂，是不是设立子公司需求审慎评价。
从目前理解的状况看，子公司起步早期是不是能达到盈亏均衡是行业关注的焦点。以目前备受市场关注的REITs业务为例，就有一家基金公司人士表现，若有公司请求设立公募REITs子公司，最少标明基金公司很看重这块业务，长时间看好公募REITs这一开展标的目的。相对于来讲，成立公募REITs子公司的劣势在于独立核算，运作起来效力更高。“毕竟公募REITs业务性质有别于传统公募业务，假如有专门的REITs中后盾部门，也会相对于更专业一些”。
但上述人士也坦言，是不是请求设立公募REITs子公司终究仍是取决于公司总体规划和市场开展状况。目前来看，公募REITs产品免费程度还相对于较低，成立子公司化运作现阶段想要达到盈亏均衡还对比难题。
另外一位基金公司人士也以为，基金公司成立专业子公司无利有弊。“劣势在于权责更清晰，人员招聘上也有更大的话语权，除了全资子公司以外，基金公司也能够寻觅对业务开展无利的协作火伴合资设立子公司，若是设立全资子公司运作，与其余业务协作火伴仍是客户瓜葛，而单方成立合资公司能够转变成合伙人瓜葛，这样利于迅速拓展业务；优势在于自傲盈亏，需求考量这块业务能否独立生存。”
多位基金公司人士也讨论了各项业务独立设立专业子公司的可能性。
“目前基金投顾业务还处于起步阶段，总体业务范围还不算大，放在母公司外面不必自傲盈亏，成立子公司则会波及到独立核算的问题，可能短时间以内还难以将其独立出去。比拟之下，目前大型基金公司旗下养老金范围已有几千亿，将来跟着集体养老金税延政策正式落地，业务开展空间微小。从海内开展历程上看，国外已有成熟运作多年的大型养老金公司，也许在养老金融办事上存在设立专业子公司的可能性。”一名基金公司人士如是剖析。
“在产品设计及外部办理上，股权投资业务与公募基金业务有得多纷歧样之处，将股权投资业务独自成立子公司能够遵守其原本的运作模式，更为市场化运作。但压力仍是在于能否自傲盈亏”。一名基金人士从业务发展的角度剖析股权投资专业子公司落地的可能性。
“养老金融与基金投顾业务与二级市场严密相连，能够作为基金公司一个部门运作，也能够专门成立子公司运作。而按照法规规则，股权投资则必需要求成立子公司能力发展这项业务。目前基金公司从事股权投资业务都是在基金子公司下设独立的孙公司，当初可能需求将孙公司回升为子公司。”另外一位业内人士则以为，是不是请求设立专业子公司症结仍是看基金公司本身的业务考量。
政策面反对
更多类型子公司正关上场面
事实上，基金专业子公司近期也迎来了政策“暖风”。
往年4月，监管层下发《对于放慢推动公募基金行业高品质开展的意见》，其中提到，踊跃培育专业资产办理机构，反对公募主业凸起、合规经营稳健、专业才能适配的基金办理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资参谋、养老金融办事等业务，晋升综合财产办理才能。
不只如斯，在5月20日，证监会公布《地下召募证券投资基金办理人监视办理方法》及其配套规定，其中也专门提及，反对基金办理公司在做优做强公募基金主业的根底上完成差别化开展。一是培育一流资管机构。反对公募主业凸起、合规经营稳健、专业才能适配的基金办理公司设立专业子公司，专门从事公募REITs、私募股权投资基金办理、基金投资参谋、养老金融办事等业务。二是允许公募基金办理人实行经营外包。允许公募基金办理人拜托专业资质良好的基金办事机构发展份额注销、估值等业务，反对中小基金办理公司降本增效，聚力晋升投研程度。
实际上，在基金行业历史上也降生过量个基金子公司，早在2008年，北方基金在香港设立北方东英资产，成为国际基金行业在海内设立的第一家子公司，尔后，基金子公司的类型不停丰硕，业务标的目的日益多元化。工银瑞信基金在20十二年十一月设立工银瑞信投资，拔得特定客户资产办理业务子公司“头筹”，同年，嘉实基金设立嘉实财产，这也是国际首家基金销售子公司。
显然，上述新规出台关上基金子公司开展空间。一名基金公司人士表现，从海内资产办理行业开展理论来看，寰球当先的资产办理机构根本都是团体化规划。面对客户日趋丰硕的财产办理需要，公募基金办理公司基于专业才能，经过设立专业子公司，有助于构建多元化、一站式的解决计划提供才能。从机构运营的角度来看，子公司专业化运营，有助于业务板块的独立、稳健开展，也可以防备不同业务板块间的潜伏利益冲突和危险传导。
在一家基金公司高管看来，公募REITs、私募股权投资基金办理、基金投资参谋、养老金融办事等业务都是将来开展的首要标的目的，拥有宽广的前景。
不外，也有人士提示，此前基金办理公司从事私募业务的“基金子”开展其实不胜利，基金办理公司在子公司开展上要充沛谋定然后动，增强危险办理、合规办理，同时还要婚配本身的“才能圈”。
编纂：舰长
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