行业格式再次洗牌！寰球最大的两家豪侈品电商宣告合并

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寰球两大豪侈品电商正式成为一家人。  
8月24日，瑞士历峰团体宣告和英国豪侈品电商以及阿联酋投资基金Symphony Global达成协定。Farfetch和Symphony Global分别收购历峰团体旗下豪侈品电商Yoox Net-a-Porter（下称说“YNAP”）47.5%和 3.2%的股权，详细买卖金额未披露。  
市场对这笔三方买卖持看好态度。买卖声明公布当天，Farfetch在纽约证券买卖所的股价下跌21.3%，开盘时为每股9.51美元。历峰团体在瑞士证券买卖所的股价则下跌3.6%，报收每股十一3.9瑞士法郎。  
根据协定，历峰团体旗上品牌将使用Farfetch技术作为线上电商解决计划，在Farfetch平台上开设特许运营销售点。长时间来看，历峰团体将获取Farfetch约5300万至5850万股的普通A类股权。买卖实现5年后，历峰团体预计还将获取2.5亿美元的等价Farfetch股权。  

豪侈操行业近些年加码线上市场，珠宝和腕表品牌举措却较为缓慢，其中部份是由品牌形象定位及其偏定制的出产流程而至。历峰团体此前未在YNAP上规划珠宝和腕表业务，此次和Farfetch协作似乎也可能是为达成买卖所作出的让渡动作。  

按照财报数据，YNAP近些年堕入增长窘境，曾经成为拉低历峰团体总体增长率的担负，而此前也有保守股东要求团体剥离电商业务以专一豪侈珠宝和腕表品牌开展。在被批判激进后，历峰团体或能借此次买卖推进旗下各类业务销售渠道的改革。  
值得提到的是，YNAP在这笔买卖中的估值约为10亿美元，低于此前历峰团体对其的投资金额。因此历峰团体称，买卖预计形成27亿欧元的资产升值损失。  

但关于YNAP而言，这笔买卖将使其还清债权，将来资产负债表上最少保有有约2.9亿美元的现金，历峰团体在10年内将提供4.5亿美元的许诺性信贷额度。  
将来YNAP将对办理层人员进行调剂，其中包罗任命新的首席履行官。历峰团体和Farfetch将各在董事会中支配3人，另有1人来自阿里巴巴团体。  
不外，以后买卖仍处在第一阶段，预计在2023财年完结前实现。而在第二阶段，Farfetch能够经过看跌和看涨期权机制来增持YNAP的股权，最高可达到100%。在其中空白期内，历峰团体和Farfetch对YNAP的经营尤其首要。  
一方面，历峰团体曾经根本肯定脱手，以后YNAP被标志为“代售资产”。另外一方面，协定未要求Farfetch在第一阶段内对YNAP业务进行整合。而这极易让YNAP堕入到“两不论”的形态。豪侈品电商市场竞争剧烈，错失机会即有可能会让将来开展堕入到主动形态。  

关于Farfetch而言，卡地亚和梵克雅宝、江诗丹顿等头部珠宝和腕表品牌的入驻，可以将Farfetch的定位进一步拉高。  
界面时尚曾报导，此次买卖前，Farfetch股价泛起大幅上涨，较最高位时的最高跌幅一度达到89.4%。  
按照财报，在截至3月31日第一季度内，Farfetch的GMV同比增长仅有1.7%，为9.3亿美元；数字业务GVM下跌2.5%至8亿美元，而总体支出则增长6.1%至5.14亿美元。  
电商平台积攒的头部品牌资源是在市场中决胜的症结，但近些年包罗开星散团在内的多个豪侈品牌均宣告增添零售渠道，增加打折流动，开设自有电商。这些动作均冲击了Farfetch的业务。  
与此同时，Mytheresa和LUISAVIAROMA同等类综合豪侈品电商也在加剧市场竞争。因此收购YNAP对Farfetch的另外一重意义即是带来更多消费者。在潜伏的经济衰退趋向下，扩张用户数量是包管安稳增长的根底逻辑。