水滴公司的问题有多大？

奇迹

图片来源@视觉中国
文 | 巨潮WAVE，作者｜老鱼儿，编纂 | 杨旭然有媒体暴光，水滴公司旗下大病筹款平台水滴筹上存在着不少“职业筹款推行人”。这些推行人从用于救治的款项中抽取佣金，抽成比例最高乃至达70%。
水滴筹对此紧迫回应称，所谓筹款中介是由部份歹意推行的第三方商业组织运作，并不是水滴筹行动。声明撇清了本身的责任，不外也间抵赖了在水滴筹上，存在着被把持的、重大夸张状况的“注水筹款”。
这足以将水滴筹以及水滴公司再次推到风口浪尖上。


水滴股价表示（自上市至今）
这个公众眼中的“慈悲平台”、投资者口中“保险科技第一股”的美股上市公司，自降生以来，就在用户端强调慈悲，在投资者端高谈“互联网保险”，试图在公益与商业、慈悲与利益的夹缝中摆布逢源。
公益和商业是不是真的能顺畅融会不得而知，但水滴公司要面对的问题，的确要比个别的互联网公司更多些。
01 流量的报答
流量的确在水滴公司的后期业务中起到了撬动的作用。水滴公司在消费者端被认知的，更可能是水滴筹平台。
但作为一个商业机构，仅有公益平台显然是不敷的。水滴公司还有水滴互助、水滴保等业务。其中，水滴保是水滴公司的中心业务。
按照官网引见，水滴保是水滴公司2017年5月推出的互联网保险平台，与国际超过60家出名保险公司都有协作，推出了数百款高性价比优质保险产品。
换句话说，水滴保就是保险销售平台。
根据水滴公司本来的商业逻辑，公司利用水滴筹和水滴互助吸引网络流量，为真正赚钱的水滴保铺路，而后在水滴保中发生销售终究发生利润。
这样的商业逻辑，让各方面大快人心。条件是，只有流量足够大：
第一，患者和家眷经过平台筹款获取资金反对； 第二，爱心人士出于慈悲目的来到水滴的平台，并发生保险认识； 第三，水滴公司利用保险销售佣金维持平台经营； 第四，保险公司获取保险定单。刚开始，水滴公司在流量的推进下的确获取了疾速扩大。
2018年4月2日，水滴公司CEO沈鹏宣告公司独立付费用户超过1亿人，注册用户数超过3.6亿人。
2019年，水滴筹发布了年度爱心数据，全年共有4亿人次经过水滴筹平台奉献爱心。
这些流量也的确在水滴公司的后期业务中起到了撬动的作用。
按照水滴公司IPO时的招股书显示，2018年水滴互助和水滴筹流量奉献的保费支出8.22亿元，占比为85.1%。但之后，水滴筹和水滴互助的引流作用就日渐式微。
2019年和2020年，水滴互助和水滴筹流量奉献的保费支出占比迅速降至35.4%和16.6%。
到2021年，根据国度政策规则，水滴公司水滴互助业务正式封闭。这标记着经过外部平台获得流量的通道曾经根本封闭。
本身平台造血功用降落，水滴公司只能是花大价格从第三方流量渠道开始“买血”。
2018年，水滴公司的销售和营销费用还仅为1.85亿元，而在2019年和2020年，这个数字日新月异到10.57亿元、21.31亿元，均匀涨幅高达250%。


真金白银投入会获取相应的报答。2018年，第三方流量渠道给水滴公司奉献的保费比例仅为1.9%，然而2019年迅速升至34.8%，2020年再涨至44.9%。在此安慰之下，2019年，水滴公司营业支出同比减少了500%以上。2020年，同比减少了100.4%。
转机泛起在2021年。
这一年，水滴公司再次根据“每一年多砸10个亿”的法则付出了31.05亿元的销售和营销费用，比2020年增幅达45.71%，然而发生的营业支出为32.06亿元，同比仅减少了5.88%。
这象征着砸钱的边际效益缓缓曾经削弱。水滴公司的流量/报答比率，曾经看到了天花板。
水滴公司在发展业务仅5年之后，就已开始面对增质变存量的场面。这个骨子里刻着互联网基因的公司，需求比其余互联网公司更早回答一个灵魂拷问：
怎么赚钱？
02 资本的态度
资本市场对水滴公司的不信赖经过极低的股价展现了出来。2021年，当水滴公司发现狂砸销售营销费用曾经其实不能带来营收增长时，他们果决地选择了收紧开支。
2021年四季度，水滴公司销售和营销费用2.41亿元，同比增加63.8%。2022年一季度，销售和营销费用2.04亿元，同比降落75.6%。
这反而带来了延续两个季度的盈利。
但是，“勒紧裤腰带式”的盈利，其实不能惹起资本市场的同情，即使是在往年一季度季报盈利之后，水滴公司股价依然没有涓滴的起色。曾经从上市之初的10.25美元，一路狂跌至目前的1美元摆布，跌幅将近90%以上。
除了中概股的个人问题以外，资本市场对水滴公司的不信赖也经过极低的股价展现了出来。
这份不信赖首先来自，水滴公司所处的互联网保险平台行业空间到底能有多大。
近年来互联网保险浸透水平晋升迟缓。从2016年开始，互联网保险保费范围增长堕入停滞并开始增加，浸透率止步不前，到2020年仅为6.4%。


互联网保险平台们也觉得到了线上营销的独木难支，纷纭开始探究线上+线下融会的门路。
好比互联网保险中介慧择在去年宣告收购保险代理公司乱世健康，用意借助后者成熟的线下经营体系扩大。
水滴公司在2021年以来，也在线下“WE方案和ME方案”，打造专业化线下保险团队。自2021年以来，新增办事协作火伴超过150家。
但这样的拓展也并不是彻底是利好，保险行业和互联网究竟能有多高水平的融会，公司高管关于全新业务模式的掌控力如何，仍有待继续印证。
其次，水滴公司一直没有蹚出第二条能够游泳的河道。
保险业务以外，水滴公司不停环抱安康尝试新业态。
2020年，水滴公司上线“好药付”新业务，使用该办事能够享用百种抗癌药、公费药品有折扣、收费慈悲赠药办事、收费优先用新药、收费药师指点等。按照地下材料显示，一年内，“水滴好药付”业务已与十余家国际外出名药企、超过1400家DTP药房协作，累计办事患者数冲破10万名，帮忙患者勤俭医疗资金高达2000万元。
2021年十一月，水滴公司还推出“水滴安康”的APP，提供在线问诊、体检预定、体检讲演查问等办事，还销售安康险。
往年一季度，水滴公司旗下临床实验患者招募平台“翼帆医药”上线了50多个名目，招募超过500名患者入组，推进了“医药险”的协同开展。
不外，种种新业务在水滴公司总营收中的比重还对比小，其发扬的效率仍对比无限。
2018年，水滴公司的保险经纪业务支出占比为51.26%。到之后两年，这个比例猛增至86.57%、89.00%，直至2021年的95.79%。
在保险这类大体量大空间的产业中，“一条腿走路”本无可非议，但按照水滴公司历年事迹显示，保险卖得越多，公司赔得越多，这多是沈鹏踊跃扩展新业务的症结缘故之一。
在2018-2021年间，水滴公司保险经纪业务支出分别为1.22亿元、13.08亿元、26.95亿元、30.71亿元，但每一年的净亏损分别为2.09亿元、3.22亿元、6.64亿元、15.74亿元。四年间，水滴筹巨亏了27.69亿元。
第三，互联网公司总体不吃香了。
崇拜王兴的沈鹏曾是美团的10号员工，他每一个个“烧钱”举措，无不烙印着中国互联网公司厚重的影子。
水滴筹建设之初，沈鹏利用“美团教训”，建设了上万人的地推队伍，在病院里扫楼拉病人；而且水滴筹很快拼多多、京东等电商巨头那样走下沉市场线路，浸透到三四五线城市和乡村地域，乃至还在各地乡村做刷墙广告。
显然沈鹏是个熟稔互联网时期弄法的“老司机”，水滴公司就是脑门上刻着“互联网”三个字的保险公司。不外在当下的环境下，水滴公司享用的红利无限，遭受的监管不少。
资本市场得志的同时，水滴公司还日趋遭遇着公益人设的反噬。
03 人设的困局
究竟是一家商业公司，仍是慈悲机构。水滴公司的困境，是当下互联网公司处境的一个缩影。搞概念、搞噱头，不计本钱烧钱圈地，再让资本买单的套路，如今已再也不屡试不爽。
实打实的商业变现才能更为首要。但这个看似根本的准则，如今却成为了许多互联网公司头上的紧箍。
详细到水滴公司，它面对的中心问题就在于，这究竟是一家商业公司，仍是慈悲机构。
谜底实际上是很显著的，假如没有“人设”阻力的话。
沈鹏曾屡次强调水滴公司是一家社会企业，仍是以盈利为次要指标。但问题在于，普通公众其实不一定这么看，十集体有九八个会给水滴公司打上一个“慈悲”标签。
尤为是水滴公司还继续强调其业务的“慈悲”属性。好比在往年以前，水滴筹始终是宣称“不收取任何办事费”的。
再好比水滴公司2021年财报特地指出，截至2022年3月31日，有超过4.03亿人经过水滴筹累计向近250万名患者捐赠了共计约509亿元人民币。
在降生之初，这个以“慈悲”容貌示人的公司，难以防止地与企业运营行动相冲突，因此不停堕入到言论旋涡中。其中最为聚焦的指摘就是“筹款审查不严”。
2019年5月，有新京报记者发现利用虚伪病历，在水滴筹、轻松筹等平台均可以发动筹款，并可以请求提现。
包罗比来的“筹款中介”事情，无一不袒露出水滴等平台，关于筹款请求审查的忽略随便。
这样的状况关于平台来讲多是“客观无歹意”，但筹款方的审核问题始终存在并且难以真正解决。
很首要的一个缘故在于，更为严格的审查需求更多本钱付出。关于曾经重大亏损的水滴公司来说这并不是易事。
几回风云上去，水滴筹的品牌价值也遭到了重大的影响。这关于水滴公司来讲十分不利。就像之前人们最后在大巷上遇到求助要钱的，还会施以援手，然而骗子多了之后，人们就不再信了。
而真正需求帮忙的人，也被忽视了。