价投大佬Grantham：美股“超级泡沫”等候幻灭

michael23

曾两次胜利预测美股崩盘的传奇投资者、资管公司GMO联结开创人兼首席战略师杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）在最新的讲演中正告称，近期的美股反弹是一次“典型”的熊市反弹，“超级泡沫”尚未幻灭，要为史诗般终局做筹备。
自美股开脱上半年的颓势以来，华尔街对于“到底是熊市反弹仍是迎来牛市”争执不休，Grantham以为，牛市几乎是胡扯，美股从6月中旬到8月中旬的飙升合乎熊市反弹的模式。
熊市反弹往往产生在一番大跌之后和经济开始真正好转以前，从以前的熊市案例能够看出，反弹补救了市场最后损失的一半以上，吸引了不小心的投资者回来，市场将再次上涨，并且会更重大，经济也开始走弱。往年夏天迄今为止的涨势彻底合乎这一模式。
Grantham指出，目前的美股仍然“十分低廉”，往年的高通胀始终在侵害市盈率，但这一次比正常状况要慢。如今，根本面也开始大幅好转。
短时间来看，俄乌冲突加剧了食粮/动力/化肥危机，疫情期间创记载的财政安慰正在压缩；从长时间来看，休息力开始充足，普遍而耐久的食粮和资源充足发生较大要挟，而减速的气象破坏更是雪上加霜。
历史上每一个次泡沫特点都不同，而以后的“超级泡沫”是史无前例的并由最风险要素组成，Grantham指出：
三大种别资产被高估（债券、住房和股票都被重大高估，当初正迅速失去势头）、大宗商品冲击和鹰派的美联储鹰派。
每一个次泡沫都是不同和共同的，但每一个个历史上的景象都标明，目前最蹩脚的时辰尚未到来。
对于本次泡沫决裂的结果如何，Grantham表现：
在美国金融体系被“血洗”以前，美国将在经济和财政上阅历一段至关艰巨的时代。
我不知道的是，这次会像30年代那样失控，仍是像2000年那样失掉管制，仍是处于二者两头？
值得一提的是，华尔街往年最准剖析师、美银战略师Michael Hartnett此前表白了极其类似的看法，他也以为，这是一场“教科书式”的熊市反弹，美股尚未触底。