任正非的寒气迫近美国“芯片三巨头”｜硅基世界

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比来，华为开创人任正非在一篇文章中表现，寰球经济将面临衰退、消费才能降落的状况，2023年和2024年是华为的生命喘息期，将来全部公司要把“活上去”作为最次要纲要。“全世界的经济在将来3到5年内都不成能转好。”
任正非的这番“寒气论”在中文互联网上诱发热议。同一时间，这股“寒气”还传到了美国“芯片三巨头”——英特尔、AMD、英伟达公司傍边。
8月下旬，美国芯片巨头英伟达（NASDAQ：NVDA）公布截至往年7月31日的2023财年第二季度财报显示，英伟达该季度营收达67.04亿美元，同比仅增长3%；净利润为十二.92亿美元，同比降落51%。其中，已经被炒入地价GPU（图形处置器）显卡更是量价齐跌，长时间为英伟达奉献近半营收的游戏业务，同比下滑33%。
无独有偶。英特尔（NASDAQ: INTC）和AMD公司（NASDAQ: AMD）也在过来一个月内发布了其最新季度事迹。其中，英特尔第二季度营收同比暴涨22%，非GAAP下营收同比降落17%，净利润由盈利转亏损；而AMD也预报了三季度营收泛起增速放缓迹象。
当寒气来袭，美国芯片巨头如何解决短时间利益和长时间开展，似乎成了当下咱们需求关注的一个首要话题。
3只芯片股两极分化：英特尔失去份额，AMD被低估
市场关于寰球经济泛起衰退的耽忧，加剧了寰球芯片销量下滑的预测。
跟踪芯片出货量的非营利机构世界半导体贸易统计组织（WSTS）就预测，往年的芯片市场增长预期从此前的16.3%下调至13.9%，然而贸易范围仍是会超过6000亿美元。同时，2023年的芯片销售额只会有4.6%的增长，而增速会创下2019年以来的最低。
当下寰球泛起经济衰退迹象，各国芯片竞争加剧，猛烈的通胀腐蚀消费者的购买力，智能手机和PC电脑的销售也泛起放缓，关于CPU（地方处置器）、GPU（图形处置器）芯片需要增加，同时多个经济体疾速的加息，正要挟寰球经济增长，也使企业关于资本收入更为小心。这是三家芯片公司事迹增长放缓、利润降落的基本缘故。
详细来看，这三家芯片巨头各自二季度的事迹开展天壤之别。
Ycharts发布的一份数据显示，三只芯片股的年度支出增长趋向泛起了两极分化迹象——英伟达和AMD以超过140%的速度高速增长；英特尔则以9.81%增速放缓，失去了市场份额，下调预期指引，成为三家企业傍边增长至少、市值最低的公司，低于华尔街的预期。


其中，英特尔第二季度财务事迹低于市场预期，营收利润双降：二季度营收为153.21亿美元，同比降落22%；净亏损为4.54亿美元，比拟之上来年同期的净利润为50.61亿美元，同比降落109%；每股摊薄亏损为0.十一美元，同比降落109%。
市场调研机构IDC数据显示，2022年第二季度，寰球PC出货量同比降落15.3%，总计7130万台。PC芯片业务长时间为英特尔奉献过半营收。2022年第二季度，英特尔PC芯片业务营收为77亿美元，同比下滑25%。
而AMD（超微半导体）二季度营收稍微好一些，但利润仍然很低。得益于收购赛灵思（Xilinx）事迹并表等要素，二季度AMD营收达66亿美元，同比增长70%；净利润为4.47亿美元，同比降落37%；每股收益为0.27美元，同比降落53%。但AMD预计Q3营收将达67亿美元摆布，低于剖析师的均匀预期。
英伟达的支出增长略胜于AMD公司，也是三只芯片股中最贵的。这次要因为算力需要增长，游戏、加密挖矿、AI与云计算等畛域十分需求GPU带来事迹变动，从而让英伟达成了一个资本市场的“香饽饽”，市值处于至关高的程度——仅次于台积电，为寰球第二大芯片股。
财报显示，截至2022年1月30日的2022财年，英伟达全年支出创下269.1亿美元的纪录，同比增长61%；全年非GAAP摊薄每股收益为4.44美元，同比增长78%。
不外，剖析师Jonathan Weber在一篇文章中表现，英伟达估值能够说是高得离谱，股价是往年预期净利润的50倍，市盈率高达31倍，相对于于AMD来讲，英伟达买卖价钱溢价超过100%，其实不公道。他以为，接上去英伟达股价将进入回落期，而AMD却被低估了，将来会泛起高速增长，目前市盈率为18倍摆布。
从事迹来看，AMD二季度支出同比增长超过70%，预计往年上半年营收将达到十二4亿美元，全年支出无望达263亿美元。
这象征着，比拟英伟达和英特尔，AMD下半年支出应该在140亿美元摆布，环比增长超10%，而此外两家下半年不会泛起两位数增长。但这一条件是，AMD公司下半年不会遭到疫情、市场变动等要素影响。由于英伟达曾经预测，其三季度营收将约为59亿美元，低于市场预期，并称销售额将同比降落17%。


英伟达和AMD的市值（股价）变动
8月31日，Jon Peddie Research公布的数据显示，2022年第二季度，独立和集成GPU销售额环比降落14.9%。其中，英伟达GPU销量环比降落25.7%，AMD降落7.6%，英特尔降落9.8%，预计三季度销量会持续下滑。
寒气来袭，三巨头自救事迹
家喻户晓，芯片半导体是一个极强的周期性赛道，它需求长时间研发投入和寰球供给链体系。
但是，资本市场的投资者更关注企业的短时间利益。例如，只管AMD对投资者给出下一个五年，包罗数据核心、游戏、智能驾驶等畛域总计3000亿美元的市场机遇，但股票却没有泛起大涨状况。
当消费电子市场疲软，云和数据核心增长放缓，短时间“寒气”来袭下，美国“芯片三巨头”英伟达、AMD、英特尔开始了自救任务：继续活泼以及公司之间互补协作。
8月30日，AMD公司在美国推出AMD Ryzen 7000系列CPU芯片，基于台积电5nm工艺节点打造，采取Zen 4架构，比拟上一代Zen 3带来13%的IPC（过程间通讯）晋升，复线程机能进步29%，多线程机能进步了35%。
比拟英特尔13代酷睿系列CPU，AMD新款公布时间大大提前，并且成为首个5nm CPU芯片产品。在公布会上，AMD发布了Zen架构线路图。按照线路图，2024年，AMD将公布采取4nm/3nm工艺的Zen 5架构处置器芯片。
只管没推出新品，但英特尔也没闲着。本地时间8月23日，美国芯片巨头英特尔宣告，已与加拿大资产办理公司Brookfield签订协定，单方将独特为英特尔两座新建晶圆厂提供最高可达300亿美元的投资，买卖预计于2022年底前实现。英特尔将出资51%，Brookfield出资49%，英特尔将控股并经营两座晶圆厂。
与此同时，因为美国总统拜登签订的《芯片与迷信法案》于上周四（25日）起失效，该法案包罗对芯片行业527亿美元的补助、对半导体和装备制作25%的投资税收抵免以及对无线宽带科技的研发投入等搀扶政策。英特尔CFO David Zinsner称，英特尔正在继续追求与中央及美国联邦政府的协作。
据此前美国科技媒体报导，英特尔正在游说拜登政府，但愿从527亿美元中获取最高三分之一的资金补助反对，据此推算约为176亿美元。
按照钛媒体App获取的一份线路图显示，2023年，英特尔GPU产品将采取台积电5nm（N5）工艺出产，SoC Tile和IOE Tile将采取台积电6nm（N6）技术节点出产，CPU则是Intel 4节点。因此，这象征着，短时间内英特尔在美国的工厂将不会出产最早进的制程，预计至多到14nm工艺，先进芯片都会转单到台积电出产。
另外，为了自救事迹，企业之间也展开了互补性协作。
其中，英伟达和Ampere Computing独特宣告，推出一个AICAN云办事器技术平台。更早以前，英特尔宣告与联发科展开芯片代工协作；高通则宣告与三星达成协作，将高通骁龙挪动芯片搭载到三星Galaxy挪动手机上。
从总体上看，跟着数据核心、PC游戏畛域的开展，算力需要的不停扩大，芯片半导体市场长时间会有一个大幅的增长趋向。仅CPU、GPU市场来讲，AMD和英特尔的GPU市场份额略低于英伟达，而英特尔在数据核心办事器CPU傍边仍然占领主导位置，但增速放缓，AMD正在腐蚀其份额。
以汽车为例，特斯拉Model S 和 Model X 分别配备了AMD Ryzen嵌入式APU和 RDNA-2 GPU，而英特尔的mobileye的自动驾驶产品也被英伟达 NVIDIA Orin抢占了市场份额。
英特尔公司初级副总裁、英特尔中国区董事长王锐去年对钛媒体App表现，只管过来几年制程方面后进，但他们踊跃追逐，但愿能超出AMD、英伟达，从新获取客户的青眼，市场的劣势。“英特尔有决心把苹果这样的客户赢回来。”
那末，美国“芯片三巨头”开展变动关于中国有何启发？
实际上，作为芯片行业研发烧门的赛道，中国正在不停加大研发CPU、GPU、FPGA等下一代计算芯片产品，以成为“中国英伟达”、“中国赛灵思”、“中国英特尔”，包罗天数智芯、燧原科技、壁仞科技等企业都逐渐完成商业化，其中壁仞估值高达150亿元人民币。
假如美国对中国断供高机能GPU芯片动静失实，这将利好全部国产CPU/GPU芯片设计企业与大芯片行业，美国人倒逼中国客户用国产GPU。
然而，应战仍然存在。因为这种芯片赛道开始追赶先进制程工艺，而中国大陆最高制程是14nm，因此CPU/GPU长时间依赖于台积电的工艺。另外，目前CPU计算资源占比十分低，只要不到0.1%；FPGA硬件的资源占用率利用率只要不到5%；GPU数据传输的能耗竟然高达90%以上。现有计算芯片难以胜任下一代计算的要求。


“假如要实现超级运算的话，能耗8000兆瓦，而北京2021年全年为2.5万兆瓦，它要用到北京的1/3的电能，破费4万亿元人民币，那中国全年是十一5万亿GDP，也就用全国大略2%~3%的GDP造一台计算机，本钱很高。所以全世界要霸占下一代计算机，难度十分大。”清华大学传授魏少军在30日一场流动上表现，目前14nm和国内先进的3nm工艺，大略有10倍的机能差距，是咱们面临的一个严重应战。
魏少军强调，在开展过程当中，中国要对往年的芯片架构从新扫视，芯片架构翻新将成为首要任务之一。中国集成电路设计业取患了一定效果，有了至关可观的产业范围，而下一阶段从追逐到并跑，并在部份畛域逐步完成领跑这样的一个开展的进程。
但当初，中国芯片企业的研发投入重大缺乏，“咱们翻新要有政府的反对，要有人材，假如没有投入，仍是做不可......所以在研发投入这件事上，不单单是地方责任，也不单单是企业家责任，但愿中央政府也能独特助推。”魏少军在往年无锡ICDIA大会上呐喊，中国应该加大对半导体企业研发投入的反对力度。（本文首发钛媒体App，作者｜林志佳）