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周四，在美国发布好过预期的制作业指数后，美元持续走强，日元再度下挫。美元兑日元汇率跌破140，创1998年9月以来新低。自年终以来，日元累计跌幅达25%。
经济数据改良叠加鲍威尔此前的“鹰派”亮相，象征着美联储将持续抗击通胀，而日本央行官员有意禁止日元升值。美日之间的货泉政策不合进一步扩张，日元可能仍“再跌难逃”。
日元“再跌难逃”？期权市场显示，买卖员正在逃注日元可能进一步上涨，定价倾向于美元持续走高会获取报答的合约。
作为往年表示最差的G-10货泉，日元上涨反应了美日之间愈来愈大的政策分化：美联储始终在强调抗通胀的信心，而日本央行始终维持宽松政策以反对经济。
日本央行行长黑田东彦简直没无意向完结近零利率或撤回其余十分规政策；而比来鲍威尔在杰克逊霍尔会议上持续“放鹰”之后，美国国债收益率始终在回升，市场猜测美联储本月将延续第三次加息75个基点。与此同时，寰球其余央行也参加“加息大军”，比拟之下日本央行显得“水乳交融”。
“日元正在迅速成为寰球独一的零收益率货泉，”摩根大通战略师Benjamin Shatil和Sosuke Nakamura在客户讲演中指出，杰克逊霍尔之后美联储的鹰派舆论、美国经济衰退危险的降落以及黑田东彦显然绝不摆荡的鸽派许诺，应该会美元/日元继续走高。
另外，因为日本极为依赖动力和资源进口，大宗商品的激烈颠簸令日本贸易赤字日趋扩张，助长了日元的上涨。
如今，日元疲软难以提振贸易出口，高盛驻东京剖析师Naohiko Baba表现，因为日本公司曾经将不需求少量资本收入的常识驱动型业务留在国际，日元疲软不易转化为出口或资本收入减少。
离日本央行干涉汇市还远吗?跟着日元的大跌，汇市“干涉论”重出江湖。
渣打银行G-10货泉钻研主管Steven Englander以为，除了间接干涉，日元的继续上涨将需求日本央行实行大幅加息，而这将对经济形成严重挫伤。
值得一提的是，1998年亚洲金融危机期间，日本就曾出手反对日元，过后日元兑美元汇率达到146摆布。
但眼下似乎没有这样的可能，黑田东彦上周在杰克逊霍尔的讲话中强调，他方案坚持日本央行目前的做法。
日本内阁官房主座松野博一周四早些时分的舆论也标明，眼下不会进行任何间接干涉，只管他强调不但愿汇率变化太快、政府正在亲密关注。
Englander指出，禁止日元上涨将需求日本央行改动利率政策，而他们始终表现让通胀继续达标是他们的工作。日元疲软的缘故是报酬压低利率，问题是日本央行能坚持多久。
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