果链光学厂商大迁移：拼完运气拼耐力，江湖变天

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图片来源@视觉中国
文｜偲睿洞察，作者｜寇敏，编纂｜E妹妹a智能手机的潮起潮落，带动着一批光学厂商的命运。
已经，手机出货量疾走，以及搭载的摄像头数量减少、计划降级，让光学厂商赚得盆满钵满。
一度，大立光的毛利高达70% ，让苹果都不能不出手打压，引入玉晶光和Kantatsu与之抗衡；安卓系，一边联手果链厂商进击高端市场，一边，造福了舜宇光学、联创电子等后起之秀。
但是，好时光再也不。2022年寰球智能手机市场增速继续低迷，光学厂商们也要追求新的增长天地了，简略来讲，兵分三路：
从智能手机到VR再到车载，光学厂商们在追求新市场的道路中，考验的是策略目光、选择机会及耐力，但也有很大的运气成份。
一场大张旗鼓的大迁移曾经开始。
01  手机市场：极度内卷，流血或离场
后智能手机时期，跟着手机增量见顶，手机光学市场蛋糕缩水，厂商们的日子至关惆怅。


为了在存量市场抢肉吃，各大光学厂商也顾不得颜面，价钱战、专利战、高端厂商降维抢低端市场等伎俩轮流演出。
拨开苹果和安卓系手机光学供货商名单，大立光都是当之有愧的首席供给商——2017年数据显示，大立光在苹果、安卓镜头中分别占领68%、42%的市场份额，这之后，历代iPhone主力机中，都少不了大立光的身影。
大立光本想稳坐高端局，干至少的活，赚至多的钱。
2020年10月份的公布会上，哪怕在手机疲软、丧失大客户华为、大立光产能曾经泛起空缺时，董事长林恩平仍坚决地表现——价钱与镜头规格联动，公司在乎的是镜头规格的高下，接单也是由高端往下，毛利率分歧理就不会接。言下之意，不会由于当初产能不满，去接不赚钱的单子。乃至，大立光新建厂的方案仍在继续。
毕竟大哥得有大哥的自豪，但是打脸来得太快——2020 年第四季度大立光合并营业支出 152.9 亿元新台币，同比增加17%。2021年终，在市场不景气及落后者的技术追逐下（大立光率先完成8P量产及9P研发，然而大陆厂商舜宇光学完成了7P量产，大立光技术边际效应递加），大立光破天荒参加了价钱战营垒，针对新名目的投标，ASP间接降落30%摆布。
提价还不算，为了拿到更多定单，大立光还在大陆安卓系市场祭出“专利战”大刀，挟专利以令手机品牌商，顺利与光荣、OPPO、vivo、小米等签署LTA，取得高阶7P（七片塑胶镜片）、8P镜头全数定单，以及50%的6P镜头定单。要知道，大立光只在苹果歹意打压它，引入玉晶光时，用过这一招。
但是，只管光学一哥放上身段，但依然难掩颓势。往年二季度，其税后净利润新台币49.46亿元，季减10.3%，为四个季度以来的低点。同时，林恩平也表现“当初库存对比重大，并且看起来会愈来愈重大，由于手机卖得欠好。”
大立光尚且如斯，“大陆光学厂商的但愿”舜宇光学不能不减速内卷，好比，将价钱打到极致低。
郭明錤指出，舜宇光学用于两款iPhone14 Pro的高阶广角7P镜头与用于两款iPhone 14的较低阶广角7P镜头，出货比重分别为50%~60%、55%~65%，大立光与玉晶光的供给比重略相反。
也就是说，舜宇拿下了下半年苹果手机的定单大头，然而，舜宇的广角7P镜头ASP（均匀销售价钱），却比大立光足足低了15%~25%。
假如说，大立光、舜宇等主攻高端市场的厂商还能经过伎俩在存量市场分得一杯羹的话，其余中小厂的命运就更悲凉了：
时隔一年半，欧菲光还未从“去果链”的阵痛中走出，于8月底交出一份至关难看的半年报：营收和净利润同比分别降落33.78%和2677.73%，对应完成的归属净利润约为-8.74亿元；
瑞声科技，受塑胶镜头及模组出货拉动，上半年光学业务营收同比+24.7%至18.5亿，但，价钱战及存货减值下，二季度光学板块毛利润降落4.8%，也就是说，卖货更多了，赚钱更少了；
联创电子，华为、vivo的光学供给商之一，在手机需要继续降落的状况下，客户增添定单、提早提货、产能多余景象频出，最新半年报中，光学产品的营收占比微不足道，毛利润也从2017年的巅峰一路下滑……


（ 图源：联创电子2015-2022H1业务数据）
总之，后智能手机时期下，大厂全力内卷厮杀，小厂连汤都喝不着。手机市场没有梦想，光学厂商们纷纭迁徙，追求另外一片宽广的天地。
02  元宇宙：不大的市场，先占坑要紧
回顾虚构理想技术开展历程，几个首要时间节点是：
短短八年时间，AR/VR 产业就迎来了疾速商业化，而，光学成像零碎作为为AR/VR装备提供沉迷感及晋升佩戴、视觉温馨度的症结，实践上，也应该迎来和智能手机同样的大发作，但，事实上还差得远。
咱们清点了当下国际光学厂商规划AR/VR 的相干状况，在国际外一众规划AR/VR的光学厂商中，咱们发现：
①行业开展的症结节点，正好将厂商划分为三梯队：歌尔20十二年最先入局，独占第一梯队；2015年，第二波风口期，舜宇光学进入，成为了二梯队选手；2020年开始，Meta放量，立讯精细、瑞声科技等随风而动，致力追逐。
②三梯队彼其间范围差距很大：歌尔股分从去年下半年开始，AR/VR成为第一大主营业务,往年上半年相干营收248.1亿，同比翻倍；而于上一波VR浪潮规划的舜宇光学，2021年AR/VR相干营收13.4亿，同比增长十二3.3% ；第三梯队选手，虽宣称本人早就规划AR/VR产业，乃至，和不少客户（但未便透露）达成协作，还未在营收上看到业务体现。


那末，光学厂商为什么在AR/VR行业呈现如斯小气差？
谜底藏在历史策略选择中。
在AR/VR行业寂静的前十年，少数厂商并未像歌尔那样外行业起步阶段就规划，以及投入较多精神和本钱，乃至，直到明天，光学厂商关于AR/VR的规划还建设在大客户业务开展的根底上：
好比，立讯精细的AR/VR/MR 业务伴有苹果而生，乃至还屡次在投资者交流中强调，只管公司目前尚无量产相干产品，然而不会缺席，公司的大客户绑定战略也抉择了公司相干业务只会伴有着苹果生长；
又好比，台湾光学双雄之一的玉晶光，只管其近些年也拿下索尼、脸书Oculus等VR装备镜头定单，然而，去年年底传出其拿下苹果AR/VR 定单后，才专门在厦门购地百亩扩产，同时，往年4月，其董事长陈天庆亮相“预计三、五年后，非手机镜头（AR/VR及车载镜头号产品）的营收占比能够拉高至三至四成。”
假如说，玉晶光等光学厂商是比及有大客户苹果定单保底才开始有所举措的话，那末，歌尔十年前入局VR的策略选择，多少有点“桂林一枝”了。固然，能胜利做起来也有一些运气的加成。
家喻户晓，歌尔最后是经过声学部件切入果链的，乃至，在成为苹果供给商短短两年时间，在20十二年扬声器出货量就力压恩智浦等对手，仅次于扬声器霸主AAC。
但是，值得留意的是，歌尔切入果链的同时，也在踊跃探究光学第二曲线。好比，为被动式3D眼镜厂商提供光学代工计划，又为精细模具行业龙头台湾古崧精细提供镜头。
巧的是，2015年，索尼大厂找上门。
一是索尼这边，VR刚起步，无论是行业关注度仍是出货量都不太景气，索尼追求厂商朝工VR装备，但被一些台资大厂，如富士康、和硕等以体量小、本钱大为由回绝；二是歌尔这边，正值全力开拓第二曲线之时——其光学计划在部份小众畛域，如3D眼镜曾经市占率第一，但在手机、智能穿着装备等公众化畛域，尚无立稳，迫切需求绑定大客户，更何况索尼是本人3D眼镜的老客户。
单方各取所需、一拍即合。
歌尔为了索尼下足了工夫：①与索尼以JDM模式联结开发，索尼画图、歌尔担任完成；②投入与收购，2014年，歌尔协作投资的歌菘光学正式成立，专一于相机、手机及VR用镜片的研发和制作。2015年收购丹麦音频技术公司AM3D，获取了3D音效加强和3D盘绕音效算法才能；③2015年3月成立专门的VR公司PICO（2021年9月正式被字节收购）……
直到明天，只管歌尔的VR业务获取了可观的营收，但面前的心酸也是真的——干最累的话，拿很少的钱。
毛利率数据最能阐明理想：往年上半年，歌尔以AirPods为代表的的智能声学零件业务，毛利率为9.十二%，而歌尔给Meta代工quest 2的净利率大略5%摆布，这个是指包罗了歌尔自供的一些零部件，好比声学，光学部件和机器外壳等，假如只斟酌纯代工的话，净利率确定不到5%。
另外一方面，投入产出差距微小。好比，在和Meta的协作中，歌尔为Meta配备了3000人范围工程师，Meta方仅1000人，但从对设计价值的奉献而言，歌尔与Meta二八开，设计专利归Meta，歌尔仅有制作专利。
最初，技术壁垒也非颠扑不破。据雪球调研记要披露，选中VR光学供给商后，品牌方只需求教其3个月，VR产品的良率就可以达到60%，也即，行业潜伏竞争者要挟不小；同时，歌尔本人花了一年时间完成良率从60%到90%的晋升，象征着落后者也不是不行。
总得来讲，在VR畛域十年磨一剑的歌尔付出了得多，才有了2022年上半年VR相干业务的248亿营收。其与起初者拉开差距，当然有实力要素，也有行业需要加成——据调研记要披露，在VR单产品销量1000万台之内，品牌方不太有能源找二供，找的话也至多分10%-20%份额出去。
也就是说，市场还不大，先占坑为王。
然后来者们，迟迟入局，除了行业还没发作，更首要的一点是，在歌尔全身心发力VR之时，他们选择了站队车载光学，一个体量更大、肯定性更强的市场。
而这也恰是公司策略选择的本钱与代价——在舜宇光学、联创电子、欧菲光等厂商纷纭发声规划VR产业，或者拿出数十亿的小成绩时，歌尔VR产业已转化为第一大产业；而以后者纷纭高调宣告成为车载光学市场第一，ADAS市场龙头时，歌尔似乎也只能弱弱地表现一句“正在鼎力规划车载市场”。
03  车载市场：除了实力，运气也很首要
智能手机之后，光学厂商的第二春——AR/VR与车载存在极强的“二选一”景象：无论是“VR派”歌尔股分，仍是在车载解围、但VR市场没啥存在感的联创电子，亦或是“两头派”舜宇光学，只管横跨两大畛域，乃至在车载市场做到了市场第一，但两大畛域营收不外四五十亿，体量不迭歌尔VR营收的零头。
在打江山阶段，选定一个，就很难统筹另外一畛域的开展了。
但是，在选择哪一春时，都是一场极具运气的选择和比赛。
首先，要意识到的是，与VR产业比拟，手机光学厂商进入车载光学市场跨度更大。由于，关于手机厂商来讲，打造一款 VR/AR （特别是VR）产品并不是难事——智能手机与 VR/AR 产品本来供给链重合度就高，如处置器、显示屏（VR）、RAM、ROM、IC 电源办理等中心零配件。个别只有资金到位，代工厂商能够做一整套计划，品牌商贴牌便可使用。
而当下游手机厂商开始做VR产品时，光学供给链们天然而然就趁势迁徙，并且不愁定单，好比玉晶光、立讯精细等，跟着苹果MR产品的公布，将迎来一波肯定的投资与支出。
然而，车载光学则是一个跨界畛域，从最先的汽车倒车影象和行车记载仪，到如今的自动驾驶浪潮下，各种摄像头及激光雷达的发作，从技术到客户都是全新的尝试和体验。
有多新呢？新到当初寰球车载摄像头镜头市占率第一的舜宇光学进入车载畛域纯属偶尔。
2004年时，德国一家企业找到舜宇团体，想要协作一批装在汽车上的镜头，还处于守业期的舜宇满口容许，毕竟本身就是做镜头的，但公司外部没有人想过用在手机和汽车上的镜头彻底是两码事。
后果天然是，产品不行——各项测试都分歧格，镜头泛起了破损、图象变隐约、外表泛起侵蚀等问题，为了执行合约，舜宇集中气力，战胜技术困难，乃至用“笨方法”来解决镜头的不乱性，行将好的镜头拆装三遍，只要延续三次检测都是好的镜头，才允许出货。
随后两年，在各项技术问题和质量安宁性问题逐渐失掉解决之后，2006年舜宇光学首款装在高端奢华车上的车载镜头终于进入量产。
正如，舜宇进入车载的故事暴-露的一个理想是——车载镜头和手机镜头有着大相径庭：智能手机要求的是低本钱、疾速迭代，而装置在车身周围，长时间日晒风吹雨雪淋的车载镜头，则要求更好的平安性和不乱性，而正因如斯，车载镜头厂商进入需求长达3~4年的车规认证，天然就易造成先发劣势。
老二联创电子进场，也多少有点运气的成份。
这类运气一是来自对手的“白给”。
从2014年至2019年，特斯拉车载镜头首席供给商一直是大立光。但自动驾驶不火、出货量不高，大立光苦熬5年，没赚到大钱。因而宣告，2019年7月起，现有定单出产完后就再也不供货汽车厂商，就连特斯拉下单也遭婉谢。
历史弄人，谁能想到，大立光宣告退出车载还不到一年，2020年9月智能驾驶汽车浸透率就冲破了5%，进入行业拐点，量价齐升。


所谓“仙人打架，伟人捡漏”。大立光退出车载市场，集中气力和舜宇在手机市场厮杀。联创电子趁机捡了漏。
这很大水平上得益于第二大运气——技术门路的选择。前文提到车载关于镜头的技术要求，而过后在手机市场打不外的联创电子，只能选择静止相机畛域开展，多年为GoPro、大疆等公司供货，而巧的是，公司原本的静止相机高清广角镜头与车载次要用的是高清广角镜头，技术相仿，况且联创还在模造玻璃行业，一口吻干到了寰球老二；
入局次年，和台企回绝索尼同样，因体量小而频频被拒的特斯拉，遇到了有技术根底找新蓝海的联创，二者火速协作，乃至将上车时间从三年以上紧缩到两年。
至2021年，在抱上Mobileye、华为等大腿后，联创乃至变卦募投资金使用方案，将原来方案投资高端手机镜头的3.88亿元整个用于车载光学镜头影象模组。
此时回过头的大立光于2021年宣告从新进入车载市场；2015年开始，早早规划智能驾驶的欧菲光，在手机业务被踢出果链后，造血才能缺乏，只能退而求其次，转向车载光学，试图拼一个“造血业务”，堪称是“起大早赶晚集”；玉晶光仍在苹果的照拂下，一句“非手机镜头业务开展冲破三到四成”错综复杂……
总之，回头看这场后智能手机光学标的的大迁移，让人不由欷歔，在这场策略定力与运气成份更多的比赛中，光学畛域已造成大洗牌。
假如说前半段竞赛中，运气成份占30%，那末下半场，起跑线已难改，一场耐力与实力的角逐赛行将开始。