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图片来源@视觉中国
文 | 雷达财经，作者 | 孟帅，编纂 | 深海继此前2月向港交所递交招股书后，Keep于近日再次递交招股书，以“激活”曾经生效的上市顺序。
自2015年2月正式上线App以来，Keep的用户在几年时间里飞速增长。往年第二季度，Keep的均匀月活数达到4108万，且营收也在近三年内稳步回升。
但是，月活、营收均完成下跌的面前，Keep却一直没能探究出一条属于本人的盈利之路。自2019年至往年第一季度，Keep的累计亏损超过61亿元。
不停拓展本人业务界限的Keep，虽然目前已经是已经国际最大的线上健身平台，但其面临的应战仍非常严厉。Keep不只需求与传统的线下健身争取用户，还要与经营线上健身平台、售卖健身周边产品以及入局直播健身畛域的诸多对手互相“厮杀”。
Keep再次向港交所递交招股书
9月6日，静止科技公司Keep向港交所更新招股书，再次向“静止科技第一股”发动冲刺。据理解，Keep此次IPO召募的资金将次要用于研发，以进步技术才能并推进产品翻新；用于健身内容的开发及多元化；品牌鼓吹及推行以及个别企业用处及营运资金需求。
雷达财经留意到，早在往年2月Keep便曾向港股发动冲击，但自2月25日递交招股书后，Keep并无在6个月内经过港交所的聆讯，因此Keep的IPO请求形态生效，因而Keep于9月6日再次向港交所递交招股书，重启本人冲击上市的旅程。
事实上，作为国际线上健身平台的龙头品牌，Keep始终被外界视为竞争“静止科技第一股”的无力选手。按照灼识征询讲演数据显示，去年我国的健身人群达到3.03亿，在世界规模内位居第一。数量宏大的健身人群，面前隐藏着微小的商机。敏锐的资本嗅到了健身畛域的宽广市场，天然不会放过Keep这个种子选手。
天眼查显示，自2014年十一月起，Keep曾前后获取过8轮融资，融资金额在300万元人民币至3.6亿美元不等。2021年1月，Keep实现截至目前的最初一轮融资。彼时，Keep实现F轮融资后，估值一度突破20亿美金，比拟其2020年5月E轮融资的10亿美金估值翻倍。
值得一提的是，Keep面前的投资机构阵容宏大，不乏软银愿景基金、高瓴资本等明星投资机构。其中，多个投资机构关于Keep非常“溺爱”，前后屡次参预Keep的融资，如时期资本、Ventech China参预了Keep的两轮融资，腾讯投资、五源资本四度参预了Keep的融资，GGV纪源资本则参预了Keep的5轮融资，BAI资本参预Keep的融资轮数更是多达6次。
“成为寰球最大的智能静止经营商”，这是Keep在其官网上写下的愿景，为了实现这一梦想，Keep始终在做着各种致力和尝试，而在此过程当中，Keep也不停调剂着本身的定位和公司的运营策略。
2015年，Keep App正式上线，靠着收费的健身课程，Keep很快便俘获了不少用户。2018年3月，Keep降级为静止科技生态公司，同期公布Keepland、Keep智能硬件和配套健身产品。同年9月，Keep正式推出会员定阅模式。
次年，Keep又前后推出Keep智能动感单车、智能静止手环及安康轻食等产品，将本人的业务触角延长至与健身无关的吃穿用练等多个品类。到了2020年6月，Keep搭上直播的热潮，在此前自有的构造化健身课根底之上，推出互动直播健身课。
除此以外，Keep还将业务从线上拓展至线下健身房。往年2月，Keep宣告推出“Keep优选健身馆”方案，并打算在2022年内拓展至100家。值得一提的是，该方案是Keep与传统健身房进行的协作，Keep用健身房的场地，但只提供专业教练和团课经营办事。
雷达财经理解到，跟着Keep对本身业务的不停拓展，目前Keep的营收次要来自三个板块，分别为会员定阅及线上付费内容、自有品牌静止产品、广告和其余办事，其中自有品牌静止产品的营收奉献最大，占到一切营收的一半以上，会员定阅及线上付费内容版块奉献的营收次之，占比约在三成摆布。
三年多累计亏损61.39亿
通过多年持之以恒的经营和开展，按月活泼用户及用户实现的熬炼次数计算，Keep目前已成为国际最大的线上健身平台。两番向港交所递交招股书，Keep近些年来更加具体的经营状况也逐步浮出水面。
招股书显示，2019年、2020年、2021年，Keep的均匀月活泼用户分别为2177万、2973万、3436万。截至2022年6月30日的6个月，Keep的均匀月活泼用户数达到3768万，与2021年同期比拟增长了13%，而且于2022年第二季度达到4108万的均匀月活泼用户。
与此同时，Keep三年间的会员浸透率也在不停攀升，该目标从2019年的3.5%回升至2021年的9.5%，同比回升6个百分点；同期，Keep来自每名月活泼用户的支出，也从2019年的30.5元下跌至2021年的47.1元。
得益于用户范围的不停扩张，Keep的营收在近三年内不停下跌。招股书显示，2019年至2021年，Keep的支出分别为6.63亿元、十一.07亿元、16.2亿元，同期Keep的毛利分别为2.73亿元、4.99亿元、6.77亿元。
但让Keep头痛的是，营收稳步增长、平台月活不停攀升、会员浸透率逐年下跌的同时，Keep却一直没能完成盈利。招股书显示，2019年，Keep的年度亏损达到7.35亿元，次年Keep的年度亏损扩张至22.44亿元，并在2021年进一步扩张至29.08亿元。往年前三个月，Keep的亏损与上年同期比拟虽然有所收窄，但仍达到2.52亿元。
雷达财经统计得知，在三年零三个月的时间里，还未上市的Keep累计亏损已超过61亿元。对此，Keep解释称，这是由于Keep处于高速开展阶段，并经过品牌投资以及优质静止内容和产品供给，将策略重点放在扩张用户群上，为长时间盈利才能做好筹备。
另外，Keep的毛利率目标也其实不不乱。2019年，Keep的毛利率为41.1%，2020年这一目标下跌至45.1%，但进入2021年，Keep的毛利率却泛起下滑，跌至41.8%，接近2019年的水准。
而影响到Keep盈利的其中一个缘故，即是Keep在营销推行方面继续不停高企的费用收入。招股书显示，2019年、2020年，Keep用于销售及营销的开支分别为2.96亿元、3.02亿元，2021年该项收入则间接飙升至9.56亿元。Keep在招股书中提到，“策略性地减少了流量获得和品牌推行方面的收入，以进一步获得、激活和留住用户”。
不外，巨额的营销收入之下，Keep在会员留存方面却堕入瓶颈。招股书显示，2019年至2020年，Keep的月均会员留存率分别为70.8%、73.3%、71.7%，往年上半年，该目标进一步降落至69.4%，跌破始终以来放弃的70%大关。
业内人士指出，平台在后期经过重资营销换取用户增长是少数互联网公司罕用的套路，但如若始终依赖“砸钱”来维持用户增长，并非一种安康的运营模式，因此Keep将来必需找到一条良性的、可继续的战略，以完成吸引新用户、留住老用户、带动用户消费的目的，构筑起属于本人的安康的盈利模式。
在线健身赛道拥堵
为何有愈来愈多的人爱上了在线健身？在线健身喜好者阿亮（化名）向雷达财经表现，比拟传统的健身房健身，线上健身的门坎相对于较低，且费用没有线下健身昂扬，因此线上健身给健身喜好者提供了此外一种选择。但因为在线健身的硬件前提所限，线上健身也有缺乏之处，如不克不及像健身房同样，提供应健身者更加专业和多样的健身器材。
那末在线健身仍是一门好生意吗？按照灼识征询讲演数据显示，2021年我国线上健身市场占国际总体健身市场的比重为47.0%，预计于2026年回升至60.6%。与此同时，去年我国包罗线上健身会员、线上健身设备等细分市场在内的线上健身市场范围约为3701亿元，预计2026年将达8958亿元。
在线健身行业的蛋糕足够大，但盯上这块蛋糕的玩家也不在多数。如在健身垂直畛域，无意与Keep抢夺市场的还有小米静止、悦动圈以及咕咚等选手，且前述这些在线健身品牌的月活均在百万以上，月活最高的小米静止乃至接近千万。
因为Keep染指了健身周边产品的市场，因此不少售卖智能单车、智能手环、体重秤、跑步机、瑜伽垫等健身装备及器材和健身衣饰的静止品牌及电商平台都成了Keep的竞争对手。如苹果、小米、华为、OPPO等厂商都在规划旗下的智能静止装备，LifeFitness、Technogym等品牌在健身器材畛域继续发力，而阿迪达斯、耐克、迪卡侬等静止衣饰品牌也是静止畛域南征北战的老牌选手。
除了传统的竞争对手外，以短视频和直播为主的抖音也无意瓜分在线健身市场的蛋糕。上半年受疫情影响，全国多个地域不少人处于居家形态，这使得在抖音直播健身的刘畊宏不测出圈。一时间，刘畊宏成了平台煊赫一时的流量新星，网络上也刮起了在线健身的盛行风潮，抖音尔后还借势打造“抖音全民健身方案”。而与之比较的是，目前Keep并无打造出一个专属于本人平台的头部明星健身主播。
不外，雷达财经留意到，跟着疫情防控任务的不停向好，人们的出产糊口逐步步入正规，近期刘畊宏的热度较此前已开始泛起降落。灰豚数据显示，近一周刘畊宏的粉丝数掉了9.2万个，若将时间线拉长至近30天，刘畊宏更是掉粉28.1万。
业内人士指出，主观来说，疫情在一定水平上减速了在线健身行业的开展，跟着疫情逐渐失掉管制，将来若剔除疫情要素，Keep能否放弃以后的开展态势有待考验。另外，Keep近些年来一直未能扭转的亏损情况，也给Keep的赴港上市之旅带来应战。 |
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