铁矿石、煤炭7月出口双双暴涨，澳洲难保高额贸易顺差？

东游西逛

7月，因为两大“基石”——铁矿石和煤炭出口额骤降，澳大利亚出口不测大跌，加上进口回升，使得贸易顺差从6月的高位滑落至87.3亿澳元，为五个月低点。

统计局的最新数据显示，由于澳大利亚人赴国外旅行激增，7月进口总额则回升了5.2%到465.49亿澳元。而由于非农产品出口疲软，7月全澳的商品与办事出口总额为552.82亿澳元，上涨了9.9%，为历史上最快单月降落速度。
其中，铁矿石月出口额跌破130亿澳元，环比降落十一.9%；煤炭出口上涨更加显著，跌幅达到17.4%，出口总额约为十一9亿澳元；其余化石燃料（次要为自然气）出口也上涨4.4%，为86.6亿澳元。
可能得多人会问，铁矿石因为价钱明显降落致使出口总额大跌，还在乎料之中？为什么近期“炽热”的煤炭出口也显著下滑，速度乃至高于铁矿石？
实际上，煤炭出口金额之所以有显著，是因为次要的产地和出口区在7月遭受重大降雨和洪水，影响到了煤炭的装载和出港。如澳大利亚最大的煤炭出口港口——纽卡斯尔（Newcastle）港口的煤炭出口量在7月份下滑至498万吨，远远低于7月的1057万吨，5年以来最低月度程度。但因为8月起天气就恢复晴朗，因此港口预计，8月的出口量将会上升。

要知道，目前澳大利亚的贸易顺差是反对国度现金账户（current account）的次要来源。本周刚刚发布的GDP数据也显示，净出口的微弱对国度经济的撑持作用十分显著。
究竟是有哪些要素将影响“两块石头”的价钱？铁矿石和煤炭出口的上涨是不是是临时性的？理解这些对判别澳大利亚经济前景十分首要。
铁矿石价钱恐继续疲软近几个月，铁矿石价钱用“惨跌”描述其实不为过，目前已跌至每吨97美元，短短6个月中上涨超过30%。而从2021年上半年最高位的每吨237美元，降落了更是将近六成。

需要端方面，次要因为寰球钢铁出产量最大、也是澳洲铁矿石进口量最大的国度——中国的产能和需要正在迅速降落。按照高盛的数据，8月中国粗钢产量曾经较6月降落了10%，而这一数字在下半年会持续下滑。
此外一个影响铁矿石需要的要素，就是煤炭价钱的飙升。因为炼钢需求少量炼焦煤（1吨生铁要损耗0.5-0.7吨炼焦煤），当初高企的价钱使得制钢企业本钱不停进步，也限度了他们的产能。

澳洲Hedland港口的铁矿石装载船
供应端方面，澳洲铁矿石最大的竞争对手——巴西海水河谷曾经根本从2019年矿难增产的暗影中走出来，恢复了正常产能在8月29日到9月4日的一周中，海水河谷的发货量猛增14.7%，为十一个月最高。
从中长时间看，中国增加对澳大利亚铁矿石依赖的战略其实不会改动，因此铁矿石价钱大涨、为澳洲巨量“创收”的时光恐怕一去不返。
煤炭出口或显著反弹铁矿石疲软，煤炭价钱却曾经飙升至历史高位，近期纽卡斯尔（New Castle）能源煤期货买卖价钱在每吨440美元（648澳元）摆布，创下新高，比往年年终翻了一倍多。

而且，在将来几个月中，澳大利亚的煤炭出口量仍是有走高的可能性，会持续成为澳大利亚出口的重心。次要缘故有下列三点：
俄乌冲突极大的冲击了寰球动力市场，近期俄罗斯住手了“北溪一号”自然气管道对欧洲的供气，这进一步迫使欧洲各国必需寻觅新的自然气供给和代替动力。如德国、英国等本来打算停用煤炭的国度，都纷纭重启了火力发电厂。欧洲对澳煤的进口正在在明显减少，澳大利亚最大煤炭出口商之一的兖煤澳洲（Yancoal），往年对欧的出口减少了9倍。

兖煤在昆士兰中部的YARRABEE矿区，图/Yancoal
只管澳大利亚是自然气出口大国，液化自然气寰球出口量第一。但比拟自然气，煤炭更容易于运输和贮存。加上澳洲自身的自然气供给也十分紧张，乃至政府要出政策限度出口。因此能够预见，自然气的出口增量无限，但煤炭的确可以完成更高的增长。北半球马上就要进入冬天，对供电供暖的需要会大幅减少。不单单是欧洲需求煤炭，包罗中国在内的东亚国度也较为依赖澳洲的煤炭出口。中国有十一00座火力发电站，需求少量的能源煤，对于中国要放开对澳煤进口限令的传言不绝于耳，假如中国市场片面恢复，那将是可观的增量。不外，需求留意的是，只管寰球航运曾经逐步恢复，然而运能仍相对于紧张，能否把需要转化更多的出口量有赖于航运才能的进一步进步。
煤炭带不动澳元传统意义上，澳元汇率的走势往往跟澳大利亚出口的大宗商品价钱有亲密瓜葛，但是煤炭价钱的飞涨和出口量的大增，并无带动澳元的反弹，近期澳元兑美元的汇率始终维持在0.68摆布的低位。
从比来两年的澳元汇率看，澳元与铁矿石价钱的关联度显然要远高于其余大宗商品，包罗煤炭。
就货泉属性来讲，按照澳新银行（ANZ）的视察，澳元之所以和铁矿石价钱的“绑定”较显著，是由于铁矿石需要的减少是寰球制作业微弱的信号，澳元是一种周期性货泉，当需要回升时，对澳元汇率是一种利好。

但是，往年以来，以动力为主的大宗商品价钱下跌次要是由供给紧张酿成的，并非需要驱动的。这就造成了以后的状况：即使煤炭、自然气价钱的飙升，对澳元也起不到显著的撑持作用，在美元大涨的同时，澳元只能继续升值。
从矿石自身而言，澳大利亚的铁矿石储量和出口量在寰球“实力霸主”，仅有巴西的海水河谷能“出其摆布”。
煤炭方面，澳大利亚在寰球的对手就要更多。寰球储量最高的分别为中国、美国和俄罗斯。2021年的出口量澳大利亚虽然排名第二，但除了排名第一位的印度尼西亚，俄罗斯、美国、南非、蒙古等国的煤炭出口也十分可观。
因此，哪怕将来几个月澳大利亚的煤炭出口恢复乃至反弹，跟着寰球需要的降落，其余大宗商品，尤为是铁矿石价钱也将持续承压，澳大利亚是不是可以始终维持较高的贸易顺差程度难以预期。
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