收购库卡，其实不能让美的更“美”

ztd1229

编纂 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
寰球经济环境收紧的大配景下，C端生意欠好做了，本来就“生灵涂炭”的家电市场天然也不克不及例外。
作为国际家电市场领头羊，美的未能逃脱支出增速放缓、股价低迷的境况，它最新公布的2022年半年报就完善契合了这一点。不外，斟酌到危机时辰方能浮现出一家巨头的实在成色，所以美的并未坐视这类不景气，而是选择经过转型举措来迈过来。
在这类配景之下，美的近些年来开始选择向海内市场开辟、收购家电企业等举措来完成进一步扩大。


在组织筹备层面，美的去年年底将公司组织策略降级为五小事业群，正式将工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、数字化翻新畛域等B端业务归入将来任务重心。
在实操层面，往年三月美的布告将经过全资子公司片面收购库卡股权并公有化的动静诱发了少量关注，高达1.5亿欧元的收购总价款除了让人感叹美的财大气粗以外，也让市场关于美的B端业务开始有了更多期待。
那末，“买买买”的举措可以让美的在这类不妙的市场大环境下找到更“美”之路吗？
收购库卡面前，危险与隐患并存
对于德国机器人公司库卡，其实早在2017年的时分美的团体就曾经胜利收购其94.55%的股权。只是在那时，单方的协作称不上胜利，在收购之后库卡公司事迹就进入了下滑通道，牵手库卡的举措似乎并无给美的带来甚么报答。
作为一家早在1898年就成立的德国企业，库卡机器人是世界当先的工业机器人制作商之一，在工业机器人畛域具有着不错的品牌名誉。那为何明明曾经在几年前绝对控股了库卡之后，美的还要彻底收购库卡剩下的股分且想要推广公有化呢？
能够从一些细节信息中看出端倪。
去年底，美的就收回布告表现将片面收购库卡股权并将其公有化。彼时库卡官网也同步表现这一收购申请已经过，由于从几年前被美的收购之后就再也不经过资本市场进行融资，所以库卡也再也不需求地下上市融资。因而在美的收购库卡实现后，库卡会成为美的全资管制的境外子公司，并从法兰克福买卖所退市。
无意思的是，当年美的收购库卡94.55%的股分是以近四倍溢价实现的，并且收购时单方还达成协定表现库卡的独立性将连续到2024年终。
能够看出，根据本来的开展脉络，美的应该最少要到2024年才会对库卡采用进一步的举措，毕竟曾经成为绝对控股方，在2024年以前也不会涉足库卡公司的独立经营，可它仍是选择提前主导了库卡公司的命运。


其中缘故也许是由于美的和库卡单方都十分需求这场并购来晋升本人的事迹，并且十分急切。
就库卡而言，在被美的收购之后，其公司事迹始终处于表示欠安的形态，乃至在2020年还曾泛起巨额亏损的状况。
就美的而言，收购这么多年过来了，库卡公司关于美的的协同开展效应简直能够疏忽不计，跟着美的主营的家电市场遭受窘境、它选择以B端业务开掘更多市场增量，库卡的首要性和可主导性天然需求晋升。
种种要素下，片面收购库卡的举措就这样提前到来了，这象征着库卡将在中国以及国内市场具有更多的想象空间。
不外，这起收购一样也存在着少量的危险与隐患。
正如咱们后面所说，目前的库卡公司曾经在走下坡路，它在刚被收购时要求独立性到2024年，却在近年竞争对手无论在规划和市场层面都曾经当先于它的状况下转而容许彻底“委身于”美的，这很难说究竟是德国人仍是中国人更会做生意。
更何况，当年美的是以极高的溢价收购的库卡，这象征着美的想要在库卡身上拿到报答的话，库卡公司在美的运作下必需发扬出微小的经济效益才行，但从近些年来的事迹和股价表示来看，库卡似乎又没有想象中那末有实力。
种种不肯定性都在让这起并购成为一个有待张望的事件，库卡能不克不及成为美的转型B真个助力而非担负？这还需求时间的验证。
事迹堪忧，B端业务尚未成势
八月底，美的团体公布了公司2022年半年报，从最新的财报数据能够看出，美的事迹正在承压，B端业务转型也还在路上，这给美的收购库卡的将来蒙上了一层暗影。
往年上半年，美的总营收超过1836亿元，同比增长 5.04%，增速显著放缓；归母净利润超过159亿元，同比增幅仍然无限，只要6.57%。


聚焦到被寄与厚望的B端业务来看，往年上半年美的B端四大业务算计支出近 420亿元，同比增幅近18%，比拟于C端业务表示更好，这契合了美的转型的大势。
但在库卡所波及的机器人与自动化业务上，美的在往年上半年完成的支出为十二2亿元，同比增幅只要2.15%。这标明工业机器人行业也在遭到大环境影响总体承压，所以将来美的与库卡的整合将面临更大的不肯定性，库卡能给美的事迹带来多少增量也会见临疑难。
最首要的是，咱们虽然置信美的着重开展B端会取得一定的功效，目前B端业务也确实成了美的全新增长点。可是从总体业务规划来看，B端业务营收在美的总营收中的占比还有点低，在短期内B端业务依然没有方法成为拉动美的生长的“马车”。
将来，跟着美的片面收购库卡、进一步实现公有化与整合，置信美的主控下的库卡将会带来纷歧样的开展动能。只是，假如想要真正完成一加一大于二、发出收购时付出的高溢价，美的还有很长的路要走。