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传统主业继续萎缩，重庆路桥（600106.SH）将对开展标的目的进行严重调剂。
9月8日晚间，重庆路桥公布布告称，公司将新设两家子公司，其中一家从事集成电路和高科技产业投资。这，就是公司新的开展标的目的，将是公司第二大主业。
长江商报记者发现，重庆路桥产业规划在去年就有苗头。经过两次股权转让，上海临珺电子科技无限公司（下列简称“上海临珺”）成为公司第二大股东，上海临珺的母公司是一家半导体畛域的投资机构。而股权转让方，就是重庆路桥的大股东重庆信托的统一行为人。
重庆路桥早有产业转型需要。从运营事迹方面看，20十一年以来，公司营业支出不停萎缩，而其归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）简直是原地踏步。
不只如斯，近些年来，公司的净利润，超七成来自投资收益。基于此，市场戏言，重庆路桥应改名“重庆投资”。
只是，发力半导体畛域，重庆路桥到底会有多大胜算？
发力半导体追求第二增长点
重庆路桥终于地下宣告，大踏步推动产业转型。
按照最新布告，重庆路桥董事会会议审议经过了《对于调剂和完美公司策略开展标的目的的议案》，为使公司继续安康开展拟对公司将来开展标的目的进行调剂。
重庆路桥是一家从事城市路桥运营办理及根底设施投资的综合性企业。公司披露，近些年来，跟着公司所属嘉陵江牛角沱大桥、长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥免费年限的陆续到期和南山游览公路、短命湖游览公用高速公路的回购，公司目前仅有嘉陵江嘉华大桥一座大桥的免费权，资产不停萎缩，路桥支出也逐年降落。
重庆路桥称，近些年来，公司始终在踊跃追求新的资质低劣名目，并但愿适时染指其余拥有较好开展前景的行业，扩散公司主营业务相对于集中的危险。
布告称，在放弃进一步优化晋升根底设檀越业不变的同时，为进一步进步公司资产品质，培育公司中心竞争力及继续盈利才能，公司方案在往年调剂策略开展标的目的，丰实完美传统主业，减少第二主业，力争在集成电路和高科技产业投资畛域追求新的开展机遇。
向集成电路和高科技产业投资畛域开展，重庆路桥早就在规画。公司的股权构造变化露出了端倪。
去年十二月8日，重庆路桥的首要股东同方国信投资控股无限公司（简称“同方国信”）与上海临珺签订了股权转让协定，其拟将所持有的重庆路桥9200万股股分转让给上海临珺，转让价钱为5.18元/股，买卖总价款约为4.77亿元。买卖实现后，上海临珺将持有重庆路桥6.92％股权，成为其首要股东。
上海临珺成立于2016年十二月15日，其运营规模为从事电子科技畛域内的技术开发、技术征询、技术转让、技术办事。
过后，上海临珺披露的权利讲演书显示，本次受让股权是出于价值投资需要而做出的支配。将来十二个月内，其还将持续增持上市公司股分。
不到20天，也就是在去年十二月28日，单方再次签订股权转让协定，上海临珺拟受让同方国信所稳重庆路桥9265.十一万股股分，占上市公司总股本的6.97％。
不外，往年1月10日，单方签订了增补协定，对上述第二次减持的股分数量进行了调剂，转让的股分数量增加至7265.十一万股，占公司总股本的5.47％。转让价钱依然为5.18元/股，买卖总价款为3.76亿元。
两次受让股权，上海临珺算计耗资8.53亿元，获取重庆路桥十二.60％股权，成为重庆路桥第二大股东。
本次股权转让方同方国信，与重庆路桥第一大股东重庆国内信托股分无限公司（简称“重庆信托”）为统一行为人，同方国信系重庆信托的控股股东。
控股股东的统一行为报酬何要清仓式转让股权？上海临珺为什么要成为重庆路桥的第二大股东？
备受关注的是，上海临珺为上海临芯投资办理无限公司（下列简称“临芯投资”）控股子公司。临芯投资是国际最先发展集成电路畛域海内并购的投资机构之一，其投资团队前后发动并主导了澜起科技、豪威科技等国际著名的并购名目，重点投资了澜起科技、中微公司等公司，这两家公司市值一度超千亿。
重庆路桥称，作为国际“专一于集成电路的产业投资平台”，临芯投资依靠全产业配景出身的专业化投资和办理团队，深耕行业生态圈，联结业内的龙头企业、投资机构以及中央政府，展开寰球规模的集成电路产业投资，造成策略联盟圈。鉴于上海临珺和临芯投资在集成电路畛域的资源和劣势，公司但愿能在该畛域追求开展机遇，为公司带来新的利润增长点。
投资收益撑持净利超营收
虽然主营路桥免费及根底设施工程等业务，但重庆路桥的主营业务表示欠安，靠投资收益撑持。
重庆路桥是一家老牌路桥公司，1997年6月就登陆A股市场。上市以来，公司的营收范围始终较小。
1997年，公司完成的营业支出、净利润分别为0.91亿元、0.86亿元。1998年至2001年，其营业支出从1.十二亿元增长至1.37亿元，低位小幅增长。2002年至2020年，长达19年，公司完成的营业支出大部份年度在2亿元、3亿元摆布颠簸，惟独2007年，营业支出破天荒地超过5亿元达到5.46亿元，这是公司上市以来营收独一一次超过5亿元。2017年以来，公司的营业支出呈现降落趋向，在2亿元级颠簸，其中，2019年至2021年分别为2.39亿元、2.02亿元、1.65亿元，延续三年降落。
与之对应的净利润方面，1998年至2006年，净利润在0.70亿元至0.90亿元摆布颠簸。2007年至2010年，净利润最低0.85亿元、最高1.34亿元。20十二年至2021年，净利润次要在2亿元级颠簸。其中，2017年至2021年，公司完成的净利润分别为2.80亿元、2.25亿元、2.50亿元、2.27亿元、2.56亿元。
综上所述，20十二年至2021年的10年间，公司的营业支出呈现下滑小幅趋向，而净利润根本上是止步不前。
长江商报记者发现，重庆路桥还有一个异样景象，那就是净利润简直与营业支出差异不大，乃至超过营收。
这次要是投资收益在撑持。2019年至2021年，公司的净利润分别为2.50亿元、2.27亿元、2.56亿元，对应的营业支出为2.39亿元、2.02亿元、1.65亿元，净利润显著超过营业支出。
在这三年，公司的投资净收益分别为1.97亿元、1.70亿元、2.05亿元，分别占当期净利润的78.8％、74.9％、80.1％。
此前，重庆路桥的投资收益长时间较为可观。截至往年6月底，重庆路桥的参股公司次要有重庆渝涪高速公路有无限公司、重庆城投金卡交通讯息产业无限公司、重庆银行、重庆鼎顺房地产开发无限公司等。
显然，依托投资收益撑持运营事迹其实不可继续，且难有大幅增长空间。只管重庆路桥参股的几家公司运营事迹较为不乱，但对公司的运营开展并没有显著影响。
如今，重庆路桥规画进军集成电路及高科技投资畛域，能否胜利，有待时间检修。
本文源自长江商报 |
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