兄弟交恶、不伦恋、权力游戏，一场价值数千亿IPO面前的家族内斗

ahuge8

封面图 |《戈德曼家族》剧照
文｜风马牛 （微信大众号：冯仑风马牛）
01
寒冬下的数千亿资本盛宴
他们等不迭了。
9月5日，公众团体公布布告称，最快在9月底，保时捷就会在德国法兰克福证券买卖所上市。往年年终公众团体财务官曾地下亮相，保时捷最快可能在往年第四季度实现IPO。9月不外是第三季度的最初一个月，这么一算，保时捷正以其标记性跑车的速度，飞速上市。
假如保时捷上市胜利，这将是有史以来寰球最大范围的IPO之一。
据路透社报导，保时捷品牌的估值在600亿~850亿欧元之间（约合人民币4197亿~5846亿元）。根据公众团体目前地下的募股计划，这次IPO可能召募超过100亿欧元（约合人民币700亿元），假如加之非地下出售的部份，募资额极可能超过200亿欧元（约合人民币1399亿元）。
财帛动人心，公众团体2021年全年净利润为193亿欧元，67万多名员工辛辛勤苦一整年，也许还不如保时捷这次上市拿的钱多。
保时捷的市场认可度无庸置疑。在诸多传统汽车厂商中，与保时捷同价位乃至价钱更高的跑车品牌不是没有，但销量、质量、利润率都能做到顶尖的，寥寥可数。正因如斯，保时捷向来被视作公众团体手中的王牌。


保时捷博物馆中的展品
以后寰球资本市场寒气逼人，得多人不睬解，为何公众团体如斯焦急让保时捷上市。
简略来讲，缘故有二：一为钱，二为权。
寰球汽车市场风起云涌，以特斯拉为代表的新动力汽车权势步步紧逼，公众团体急着转型，需求少量现金，保时捷的上市，无疑是为这个传统汽车巨头打头阵——既能壮大气势，又能吸金反哺。
与此同时，公众团体也在赌，赌资本市场的马太效应。往年上半年，全部欧洲只要57家企业进行IPO，比去年同期降落了75%，资本市场冷落，少量热钱无处可去，此时保时捷下场，极可能会吸纳比以往更多的资金。
更症结的一点，公众团体但愿借此良机厘清外部的股权纠葛。
公众团体内斗由来已久。
自20十二年以来，保时捷-皮耶希家族始终持有公众团体31.4%的股权和53.3%的投票权，公众团体间接100%控股保时捷汽车，即使如斯，保时捷-皮耶希家族也无奈间接管控保时捷。保时捷是一头表示优异的「现金牛」，源源不停地积攒着优质资产，但宏大臃肿的公众团体并不是如斯。得多时分，保时捷在「养」着团体外部的某些亏损业务。
由于一次鬼使神差的收购大战，保时捷-皮耶希家族「失去」了代代传承的保时捷汽车品牌，却不克不及真正掌控公众团体，致使团体外部山头林立，内耗重大。多年来，公众团体始终在谋求解决这一窘境，保时捷从公众团体分拆出来独立IPO，保时捷-皮耶希家族为了从新掌控保时捷，会卖掉部份公众团体股分，假如顺利，团体内斗将失掉减缓。
因此，哪怕寰球正在阅历资本市场寒冬，公众团体也急不可待地想让保时捷疾速上市。
02
两个「富三代」的奋斗
说到这里，一个问题浮出水面：既然保时捷-皮耶希家族对保时捷执念深挚，又是怎么把祖传的保时捷品牌「弄丢」的呢？
这类为难场面源于两个狼子野心的「富三代」之间的家族内斗——
沃尔夫冈·保时捷，保时捷汽车品牌开创人费迪南德·保时捷（老费迪南德）的孙子，保时捷家族的话事人。费迪南德·皮耶希（小费迪南德 ），沃尔夫冈的表哥，老费迪南德的外孙。
老费迪南德临死以前，将家族产业分为两个部份，其一是保时捷汽车，由儿子费里·保时捷承继，这一脉也顺理成章保存了保时捷的姓氏。其二是对于公众团体的部份，次要是公众汽车在奥天时的经销权以及公众甲壳虫的特许出产费用，由女儿露易丝承继，露易斯嫁给律师安东·皮耶希后，这一脉也就成为了皮耶希家族。
露易丝和费里是姐弟俩，一同长大，感情深挚，但是分家之后，两个家庭获取的资源以及对孩子的教育办法截然不同，致使第三代之间冲突不停。
露易丝是个「虎妈」，从小把孩子送到寄宿学校，这些学校校规严苛，竞争剧烈。小费迪南德曾回想年少时的阅历，以为寄宿学校的目的就是让先生变得「精英、斯巴达、谨严」，这段阅历也让他很难对别人发生信赖感，更偏向于靠本人解决问题。
而费里是个「猫爸」，在他的主意下，沃尔夫冈从小承受的是「爱的教育」，这类教育以奥天时思想家鲁道夫·施泰纳的人智学精力为准则，「以敬重的态度接收孩子，以爱教育孩子，让孩子在自在中前行。」但在皮耶希一脉的孩子们眼中，这类教育毫无用途，只是让人学会了「手工艺、勾针编织和独唱圣歌」，小费迪南德乃至当着同龄表兄弟的面凌辱他们，说「我是一头野猪，你们都是家猪。」
两种截然不同的教育，让保时捷-皮耶希家族的第三代唇枪舌剑。
到了1970年代，几个保时捷第三代将企业操纵得密不通风，皮耶希一脉简直没有话语权。因而小费迪南德甩手分开家族企业，进入奥迪「打工」，终究成为公众团体董事长。


小费迪南德
沃尔夫冈也屡次表白过本人对小费迪南德的讨厌之情，由于后者姓皮耶希，他还经常用「无名之辈」来耻辱小费迪南德。这类讨厌一是源自小费迪南德悍然分开家族企业，二是源于他对家族瓜葛酿成的卑劣影响。
小费迪南德才气横溢，但私糊口凌乱。
大学期间，他就结过一次婚，生了5个孩子。35岁时，他和表弟戈尔德·保时捷的妻子玛琳有染，单方地下在一同糊口十二年，育有2个孩子。但这并不是完结，尔后他又有两段婚姻，添了5个孩子。由于他与表嫂的不伦爱情，保时捷-皮耶希家族外部的均衡被打破，皮耶希一脉的成员试图将股权发售给外人，保时捷一脉只能不停花钱买回。单方瓜葛愈来愈差。
这类家族争斗在沃尔夫冈试图「蛇吞象」，让保时捷收购公众团体时达到了高峰。
2005年，沃尔夫冈正式执掌保时捷，他创立了保时捷控股公司，延聘职业经理人魏德金负责CEO。魏德金凡事讲究效力，一上任就汲取丰田教训，「降本增效」，致使许多工人都对他不满，乃至对他收回「死亡要挟」，但魏德金仍然刚愎自用。
一番运作之后，保时捷销量大增，现金富余。因而魏德金向沃尔夫冈提出了一个充溢野心的方案：收购公众团体。
过后，公众团体的范围是保时捷的14倍，在一般人看来这项收购彻底是胡思乱想，但沃尔夫冈赞成了。


沃尔夫冈
魏德金的方案很简略，先借钱，买下足够多的股分间接控股公众团体，而后利用后者账上的现金流还款，乃至能够卖掉诸如此柯达、宾利这样的品牌。借钱吸股的方案很快就履行起来，但天有意外风波，2008年金融危机发作，保时捷债台高筑，迫切需求现金还款，收购方案却卡在了最初一步——与公众团体的会谈。
过后，公众团体监事会主席恰是沃尔夫冈的表哥和夙敌，小费迪南德。
小费迪南德一边利用职权，组织工会在会谈会议上抵抗收购，一边千方百计拖延会谈进度，终究压服公众团体董事会利用短缺的现金流，向保时捷提出收购。迫于债权的压力，沃尔夫冈不能不赞成拱手让出保时捷汽车100%的控股权，转而借助保时捷控股公司，以公众团体大股东的身份存在。
但是，即使从保时捷家族手中夺过了保时捷品牌，小费迪南德也没有赢。尔后不久，在公众团体外部争斗中，他不敌另外一名高管，终究黯然上台。随后，他将本人手中握有的保时捷股分悉数转让给本人的弟弟，不再愿和保时捷扯上半点瓜葛。
一个家族，两个「富三代」的争斗，就这样以直接「弄丢」祖传保时捷品牌画上了句号。
03
和平暗影下的蠢才
不论这出表兄弟之间的争斗如何狗血，都无奈覆盖一个事实：保时捷-皮耶希家族给古代汽车工业留下了粗浅的印记。
沃尔夫冈的终身简直都在围着保时捷打转，但他也曾长久参加过戴姆勒-奔跑。小费迪南德曾长时间负责公众团体董事长、监事会主席，在他的率领下，奥迪生长为足以与梅赛德斯-奔跑和宝马匹敌的对手，公众团体收购了兰博基尼和宾利，他也参预兴办了布加迪汽车。他自己则是一位极为杰出的工程师，影响了诸多首要汽车车型的设计开发，包罗保时捷9十一、奥迪Quattrao、布加迪威龙等。
而这仅仅是保时捷-皮耶希家族中两个第三代成员的奉献。真正不能不提的，是这个家族的第一代，费迪南德·保时捷（老费迪南德）。


费迪南德·保时捷
老费迪南德才气横溢，却又深陷和平暗影。
他出世于1875年的奥匈帝国，没有承受过任何正轨、残缺的教育，从小就在父亲的机械车间里帮助，十多岁时半工半读，在维也纳科技大学听了一段时间的课，起初进入一家工厂开始制作汽车。他禀赋异禀，在那里造出了人类历史上第一款石油-电动混合能源汽车，但由于续航问题，这款汽车没有量产。
即使如斯，由他设计研发的汽车依然打破了奥匈帝国汽车速度纪录，30岁那年，他作为奥匈帝国最杰出的汽车工程师被授与「波廷奖」。
随后，老费迪南德被约请参加戴姆勒汽车，41岁成为董事总经理。在这期间，他始终沉浸于制作赛车，终究他的设计被运用在梅赛德斯-奔跑SSK上，使其成为1920年代最杰出的跑车。他始终想制作轻量型的跑车，却一直没有失掉反对，跟着大萧条降临，他被裁员，失去了任务。
失业之后，老费迪南德兴办了一家征询公司，专门从事车辆设计和征询，他的儿子费里、女儿露易丝以及女婿安东·皮耶希都参预了守业。
因为经济不景气，汽车市场一片冷落，老费迪南德接到的最大合同，来自希特勒——请他设计一辆人民的汽车，这即是公众汽车的由来。
从某种意义上说，希特勒对老费迪南德有知遇之恩。因而他参加了纳粹党，成为纳粹党卫队的一员。
在全部二战期间，凭借纳粹德国国度财政的反对，公众汽车厂飞速开展，不只出产民用汽车，还为纳粹政府研发兵工名目。
老费迪南德参预设计了少量先进坦克，包罗虎式坦克、大象坦克歼击车；他视察战场，为纳粹戎行提供了诸多繁杂的和平计划；他还设计了由混合能源零碎传统驱动的高射炮以及V-1航行炸弹，杀伤力微小。由于他的这些行动，纳粹政府授与他军功十字勋章。
和平完结后，老费迪南德被拘捕，虽然没有被定义为战犯，但仍被关押了两年，终究他的家人筹集了100万法郎，将他带出了监狱。
此时，公众汽车已被英国政府接管，保时捷家族在费里和露易丝的率领下开始制作属于本人家族的汽车，他们全手工出产出保时捷356，这是第一款带有保时捷品牌称号的汽车。
保时捷作为一个汽车品牌的光辉由此开始。
1950年十一月，老费迪南德在战后初次回到公众汽车工厂，见证由他设计的公众甲壳虫汽车大批量出产，彼时，这款车曾经成为西德经济振兴的首要意味。几周后，老费迪南德可怜中风，迟迟未愈，于1951年1月30日逝世，享年75岁。逝世前，他将本人的遗产分给了儿子和女儿，从此开启了保时捷-皮耶希家族长达半个多世纪的家族内斗。
时至今日，老费迪南德始终坚持的轻量型跑车理念已成为保时捷品牌的压舱石，而保时捷-皮耶希家族依然粗浅影响着寰球汽车产业格式。
这个家族的故事，由一个蠢才起笔书写，如今已来到眼前这场价值数千亿元的资本盛宴。此时此刻，权力游戏、兄弟阋墙乃至不伦之恋，都是花絮罢了，故事的实质，只不外是财产在这些家族成员之间的又一次闭环传递。
材料来源：
[1]吴遇利：欧洲史上最大IPO？保时捷最快月底上市，估值850亿欧元，磅礴旧事
[2]Mark Landler: Porsche and VW: One Happy Family?, The New York Times
[3]Dietmar Hawranek: The Porsche Story-A Fierce Family Feud, Spiegel International
[4]Hiott· Andrea: Thinking Small: The Long Strange Trip of the Volkswagen Beetle, Random House
[5]Stefan Wi妹妹elbuecker: Battle between Piech, Porsche families highlighted in German documentary, Automotive News Europe
图片来自网络
本篇作者 |毛洪涛主编｜王滔
编审｜陈润江参谋｜王淑琪