超200亿！又见光伏超大合同，至关于公司总市值！

blh001

中国基金报记者 南深
办理层刚刚大战完“宝能系”的南玻A，播种了一份大礼。
9月13日晚南玻A布告，于近日与天合光能签署了高纯硅料协作协定，按照合同商定天合光能在2023年-2026年预计向公司算计推销7万吨高纯硅料原料产品。
合同预计销售总额2十二.1亿元，而公司最新市值也才2十二.2亿元，而2022年上半年，公司硅料产品奉献的营收不到十一亿元。此外，公司目前高纯晶硅年产能为1万吨，这份超大合同至关于其现有产能的7倍。
近期光伏行业频见超大合同，7月份通威股分前后布告两个多晶硅销售大合同，算计金额达到十二00亿元。而8月26日和9月9日，晶科动力前后布告两单千亿级硅料推销合同，算计金额更是超过了2000亿元。
南玻A史上最大推销合同
按照南玻A和天合光能两家公司的布告，此次销售协定属于长单销售合同，基于该合同商定，2023年-2026年，南玻A预计向合同对方算计销售7万吨高纯硅料原料产品。若根据以后市场价钱测算（基于PVInfoLink最新发布的多晶硅硅料均价测算），预计2023年-2026年销售总额算计为2十二.10亿元（含税）。


但南玻A强调，该测算不构成价钱或事迹许诺，详细定单价钱月议，合同买卖总额以终究成交金额为准。公司称，本合同的签署无利于公司高纯硅料产品的不乱销售，合乎公司将来运营布局，将对公司将来运营事迹发生踊跃影响，该业务协作不会对公司目前运营业务发生严重影响。
公司同时提醒，合同执行期较长，在合同执行过程当中，如遇行业政策调剂、市场环境变动、买卖单方运营战略调剂等不成预计或不成抗力要素的影响，可能会致使合同无奈如期或整个执行。此外，测算的销售总额未斟酌合同履约危险、将来高纯硅料市场价钱等影响要素，存在一定不肯定性。
中国基金报记者回溯过往布告，这是南玻A有史以来签署的最大繁多推销合同，公司上一份超大合同产生在2020年8月，彼时隆基绿能旗下多家子公司拟五年内推销65亿元光伏玻璃。
拟发可转债新投5万吨年产能
南玻团体其实是国际较早进入光伏产品制作畛域的企业之一。
按照2022年中报，目前其宜昌出产基地具有高纯晶硅产能10000吨/年、硅片2.2GW/年、铸锭提纯单晶用料7200吨/年；东莞出产基地具备电池片0.6GW/年、组件0.6GW/年的出产才能；而深圳光伏持有光伏电站139MW。
2022年上半年，公司太阳能及其余业务营业支出算计14.34亿元，同比增长225.49%，净利润2.82亿元，同比大幅增长。其中，奉献营收大头的恰是硅料产品，营收为10.7亿元。


往年6月，公司布告方案在青海建立年产5万吨高纯晶硅出产线，总投资约45亿元，建立期20个月。在名目建成达产后，预计可完成年均销售支出33.89亿元，年均净利润8.63亿元。预计名目投资回收期为5.19年，财务外部收益率28.64%。
彼时南玻A董事会以为，预计光伏行业将来仍将疾速开展，高纯晶硅需要量继续减少，下游企业需裁减产能。而这一名目能够扩张其既有的光伏产业链劣势，进一步晋升新动力畛域的总体竞争力。
但南玻A实际上手头资金不算宽裕，公司称名目资金来源于对外召募以及其余融资形式，召募资金缺乏部份或未胜利召募，则由公司自筹形式解决。同在6月，南玻A发布告宣告拟地下发行A股可转换公司债券，召募资金总额不超过28亿元。在扣除发行费用后，其中20亿元用于年产5万吨高纯晶硅名目，另有8亿元用于增补活动资金及偿还债权。


目前该可转债事项已获董事会和股东南大学会经过，暂未布告向监管部门报批。
往年频见超大光伏合同
虽然200多亿的大合同发明了南玻A史上之最，乃至追平了公司的总市值，但放在往年炽热的光伏大赛道，实际上也只能算个“小巫”，“大巫”们如通威股分，动辄播种千亿大单。
7月1日晚间，通威股分布告，公司旗下四家子公司于近日与美科硅动力签署多晶硅长单销售合同，美科硅动力在2022年-2027年预计向公司算计推销25.61万吨多晶硅产品，预计销售总额约644.1亿元。
同日，双良节能布告，公司的全资子公司双良硅资料与通威股分旗下四家子公司（卖方）签署了《多晶硅购销框架协定》，合同商定2022年至2026年买标的目的卖方推销多晶硅料约22.25万吨，预计推销金额约为560亿元。这样，两笔定单算计十二04.1亿元，而通威股分去年营收也才600多亿元。
8月26日，晶科动力也布告，2023年~2030年，晶科动力及其子公司将向新特动力推销33.6万吨原生多晶硅，预计推销金额达1020.77亿元。不到两周后的9月9日，晶科动力再发布告，向通威股分相干上司子公司推销约38.28万吨多晶硅产品，预估合同总金额约1033.56亿元，合同日期约2022年9月至2026年十二月，实际推销价钱采用月度议价形式。
自去年以来，太阳能级硅料价钱继续高烧不退，多晶硅致密料均价从2021年年终的8.76万元/吨一路攀升至目前的30万元/吨，涨幅超过240%。此配景下，光伏产业链上游巨头，都希图经过锁量不锁价、按月议价、分批推销的长双方式，来保障多晶硅原资料的长时间不乱供给。
东亚前海证券剖析师段小虎剖析称，复盘多晶硅2000-2022年上半年的历史价钱和供需状况，历史三次价钱的大幅下跌都是因为硅料与其上游环节供需失衡而至。以后头部硅料企业处于扩产周期，新减产能无限，上游需要的继续高增引领硅料价钱进入新一轮的回升周期，硅料价钱也因此一路继续下跌至近十年新高。
其表现，按照测算，激进预期下2022年寰球光伏硅料市场空间将达64.88万吨，同比+45.1%。在以后多晶硅供需格式紧俏的配景下，看好具备产能劣势、盈利才能无望连续高位的硅料龙头企业。
编纂：舰长
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著述权，未经受权阻止转载，不然将查究法律责任。
受权转载协作分割人：于学生（电话：0755-82468670）