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原标题：Coinbase 的客观估值
比特币已冲破 1 万亿美元的里程碑，Coinbase 的估值高达 1000 亿美元，一个卡通猫 NFT 拍出 300 ETH（价值 59 万美元）的低价 。
你有无被这些数字吓到？
在得多人看来，加密货泉行业比来的静态可谓疯狂。币价彻底脱离根本面，所有都被 meme 和社交媒体情绪裹挟。
因为法币升值，加密货泉的估值曾经脱离理想。投资者带着少量现金涌入这个凌乱的市场。
否则咱们该如何解释狗狗币的突起？这个名目本来是玩笑之作，没有任何理想用例，当初却价值 72 亿美元。
但是，Coinbase 的估值多是三个中最荒谬的，且听我缓缓道来。
比特币的价钱从 1 年前的 8000 美元不到暴跌至如今的 5 万美元，促使经济学家从新思考如何对资产进行评价。
正如美国企业钻研院（American Enterprise Institute）的吉姆·哈珀（Jim Harper）本周在一篇博客文章中所述，价值判别因人而异，它是客观的。
哈珀表现：“客观价值论以为，抉择商品价值的并不是其固有特性，也非出产该商品所需的任务量，而是由集体对该商品的注重水平。任何商品都没有所谓的基本或外在价值。”
CoinDesk 的迈克尔·凯西（Michael Casey）也论述过一样的观念。他以为加密货泉的价值源自其信徒。
因而可知，狗狗币的确有价值，由于狗狗币的粉丝这么以为。比特币的市值之所以超过 1 万亿美元，是由于其信徒的狂热反对。钱之所以能成为钱，是由于人们置信它。
固然了，比特币有其用例（例如，作为抗通胀的价值贮藏物），并且比来有得多名人也进入了加密货泉行业。然而，比特币的吸引力和翻新力对其价钱的影响同样大。事实上，比特币的次要卖点之一是，它是不变的、去核心化的。
那 Coinbase 呢？它存在于理想世界。Coinbase 的 S-1 上市文件是地下的，咱们能够从中看到 Coinbase 的状况。正如莱克斯·索科林（Lex Sokolin）所言，1000 亿美元的估值是按照以后的市场买卖量和昂扬的手续费（占其支出的 96%）推算的。
能够确定的是，Coinbase 是一个合法的胜利案例，是加密货泉行业的领头羊和先锋。然而，它也面临着来自核心化买卖所以及 DeFi 的要挟。
正如 Cove Markets 的托马斯·迈耶（Thomas Meyer）所言，押注 Coinbase 将主导买卖所业务的投资者是怯懦的。
迈耶称：“Coinbase 目前是美国最出名的加密货泉买卖所，跟着全部市场的蓬勃开展水长船高。然而，加密货泉行业比如一场军备比赛，每时每刻都会涌现出新事物。”
更首要的是，Coinbase 的估值能够说与加密货泉的概念相悖。加密货泉旨在去除金融零碎中的两头方，从这个意义来讲，这 1000 亿美元是完成价值无缝转移的阻力。
Coinbase 可能会持续讲一个入耳的故事，投资者可能也违心置信。然而，Coinbase 必需展示本人在同类平台中拥有绝对的劣势，来证实其溢价的公道性。无论 Coinbase 的估值有多高，这都会是一大应战。
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