SGI公司｜科拓生物营收净利双降，总经理刘晓军套现2100万惹留意！深绑乳企大哥，无话语权随时可能被代替

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近日，科拓生物总经理刘晓军套现约2100.76万元惹起投资者的留意。
事迹欠好，减持被骂
据理解，此次刘晓军减持67.01万股，减持价钱区间为30.06-31.43元/股，套现约2100.76万元。据布告，刘晓军减持前持股6.58%，减持后持股6.十一%。

（科拓生物布告，2022/09/02）
其实，比起公司上市第一年就大手笔分成0.83亿元，一次性分走了当年归母净利润的85%。以及去年股西南京顺禧股权投资基金（无限合伙）“清仓式”减持，套现2.59亿元。刘晓军的减持套现曾经不算多了。但为何还会惹起投资者这么大反映了？

次要仍是，科拓生物目前股价跌跌不休，而公司2022年上半年事迹又大幅下滑。2022上半年公司净利才4482万元。
不论事迹好坏，投资者又老是喝汤，怎么能不骂呢？
数据显示，2022年上半年，科拓生物营收1.57亿元，同比下滑6.25%；完成净利润4482万元，同比下滑7.63%，扣非净利润3668万元，同比下滑7.63%。
单季度来看，公司Q2支出约7100万元，同比下滑18.25%，净利润约2100万元，同比下滑7.2%，扣非净利约1700万元，同比下滑17.87%。
事迹大幅下滑，次要是被复配食物添加剂业务拖累。数据显示，复配食物添加剂业务支出8十二0万元，同比下滑33.50%%，毛利率为45.66%。
不外，公司益生菌业务疾速增长，则成为了公司上半年支柱业务。上半年，来自食用益生菌制品的销售支出为5373万元，同比增长90.69%，毛利率高达64.06%。
此外，公司动动物微生态制剂销售支出1769万元，同比增长16.46%。

议价权弱
科拓生物次要从事复配食物添加剂、食用益生菌制品以及动动物微生态制剂研发、出产与销售。上述三大板块业务构成公司次要支出来源。其中，公司六成以上支出是来自复配食物添加剂业务，但2022年上半年，复配业务支出增加了三成以上。
关于公司传统食物添加剂业务的显著下滑，科拓生物表现因为疫情重复，总体消费疲软，致使上游客户销量下滑较多。
值得留意的是，科拓生物复配食物添加剂业务早在2020年就泛起了显著的降落，次要是因为次要原资料价钱大幅降落而至。2020年复配食物添加剂业务毛利率为46.32%。近两年过来了，公司传统业务的毛利率不升反降了。
据公司年报，复配食物添加剂产品次要包罗复配增稠剂和复配增稠乳化剂，次要运用于发酵乳（含高温酸奶、常温酸奶和发酵豆乳等），同时还可运用于含乳饮料、动物蛋白饮料、烘焙食物等多种食物饮料中。
所以，公司的上游客户次要是乳制品企业，而公司第一大客户则是国际乳企大哥之一。对大哥的依赖到甚么水平了？
据2020年十二月21日公司布告，为了跟大哥续约，科拓生物针对复配食物添加剂相干产品每一年自提价3%。
另外，据公司招股书，若产品的次要原资料价钱降落幅度较大，因为原料价钱大幅降落带来的收益也要让给大哥。
因而可知，科拓生物根本是没有议价权的，随时都有可能被交换掉。
地下材料显示，目前公司控股股东、实际管制人，现任董事长孙天松持股30.16%，是公司复配食物添加剂标的目的的首席迷信家。她仍是内蒙古农业大学食物迷信与工程 学院博士钻研生导师、传授，目前仍在校任教。
新业务还无机会
因为食用益生菌业务的上游客户也会波及乳制品企业，这就与公司复配食物添加剂的客户部份重合了。科拓生物天然无意将食用益生菌业务作为公司新增长点开展。
不外，从业务支出状况来看，食用益生菌的业务似乎也很个别。据理解，科拓生物从2015年开始入局益生菌行业，截至到2021年，公司食物级益生菌业务支出范围不到8000万元。
据Euromonitor预测，中国益生菌产品市场范围预计到2022年将达到896亿元，复合增长率达14.51%。
益生菌市场高度景气，800多亿的市场空间，科拓生物还无机会。

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