人民币真正触目惊心的时辰，过来了！

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作者：邓新华
9月16日，人民币兑美元即期汇率跌破“7”关口，为2020年7月以来初次。


早在本月初，人民银行副行长刘国强即表现，短时间内双向颠簸是一种常态，有双向颠簸，不会泛起“单边市”。
刘副行长说得对。其实，当初汇率的变化曾经根本正常化，没有太大的影响，真正有影响的是汇率变化面前的缘故。


但2000年代的人民币汇率，却重大地影响了得多人的人生，只是大家不知道罢了。哪怕你是2000年之后出世的，也一样遭到它的影响。
前不久，正好有个同窗问，汇率对一国经济有很大的影响吗？
我想起2000年代那段触目惊心的汇率史，回答：人民币汇率已经对中国经济影响十分深远。
01
薛兆丰的敏锐和北京大学高材生的“失策”
2000年代先后，中国刚刚实现“入世”和国企变革两大相当首要的动作，且恰逢寰球互联网反动，经济进入如梦似幻的繁华阶段。
过后房价进入下跌通道，但涨幅其实不高。北京五环的房价，每一年也就涨个两三百元，明天看，大事一桩。
但那是房改当前，中国人初次阅历房价下跌，社会上对此牢骚纷纭。
过后的经济学者中，绝大部份其实不知道房价下跌的缘故。易宪荣等多数“学者”，说房价是被炒高的，这失掉了不懂经济学的人广泛反对。
明天红遍网络的经济学者薛兆丰，那时分在美国乔治梅森大学读博士。他提出一个冲破性的观念：人民币汇率低估是房价下跌的首要缘故。


惋惜那时分薛兆丰不红，这么首要的观念，基本就不被财经界留意。当初薛兆丰红了，但却不再评论财经热点了……
薛兆丰屡次呐喊保持人民币汇率低估。他说，人民币汇率低估，就是补助本国消费者，尤为是美国消费者。
甚么是汇率低估？
打个比喻，市场上拿美元换人民币，1美元能换7元人民币就十分知足，乃至6元人民币也行。然而央行说，出口企业，你们拿到美元后卖给我吧，我给你们8元人民币。
简略说，汇率低估，就是低价收购外汇、高价卖出人民币。
央行就是印人民币的，它高价卖人民币，量还管够，出口企业固然力争上游把外汇卖给它。它们提价把商品卖给本国人也是划算的，这就补助了本国消费者。
而且过后中国制作业效力正在疾速晋升，出产极其微弱，这使得外汇贮备以使人呆若木鸡的速度增长！
从2001年到2007年，外汇贮备根本每两年翻一番。2001年外汇贮备2十二1亿美元，2007年达到15282亿美元。尔后速度稍微放缓，但在2013年，外汇贮备也达到了惊人的38213亿美元！
要知道，央行每买进1美元，就是放出8元多人民币，再乘以货泉乘数，那影响很多大？


举个例子，2002年到2003年，外汇贮备减少十一00多亿美元，起码影响M2减少几万亿。而2002年全国M2也才从18.5万亿减少到22.十二万亿。
另外一位经济学者周其仁，称之为“主动引入内部通胀”。
房价怎么可能烦懑速下跌？
过后的炒房者，只不外侥幸地适应了这一趋向。
固然，除了人民币低估，此外两个最首要要素——城市化微弱的外在能源、土地招拍挂，也在推进房价下跌。
记得那时分，我遇到一名北大计算机系结业的高材生，我说，你们支出高的人，要多买几套房，由于会通胀。
他说：“通胀会影响老黎民的糊口，中国怎么可能允许泛起通胀？我仍是等等再买。”
我说：“中国客观上固然不会允许泛起通胀，但只有人民币汇率低估，主观上就一定会不停主动引入通胀。”
这位高材生顽固地点头。
固然，顺序员支出极高，房价再怎么涨，等他们觉悟过去之后，也仍是能轻松上车。然而关于大部份普通人来讲，错过一班车，前面就要多付出几倍的代价，有的人可能就再也追不上房价了。
但绝大部份老黎民总感觉，汇率是边远的事件，和他们的糊口瓜葛不大。
02
美国智库的“阳谋”？
只管人民币低估补助了美国消费者，然而过后的美国政客，却一再要求人民币贬值。
中国这边的许多网友却以为，美国人要求人民币贬值，一定是在搞货泉和平，是想让中国重蹈日本“广场协定”的复辙。既然美国人要求人民币贬值，那咱们就应该坚定不贬值。
对这一幕，翻译一下，就是——
美国人：“请你们不要再补助咱们了。”
中国网友：“不，咱们偏要补助你们。”
先人看到这荒谬的一幕，恐怕会感觉极难了解，但这却是实在产生的历史。


与普通网友不同，一些经济学者渐渐明确了人民币低估是补助美国消费者。有位投行首席经济学家，叫吴庆，他曾说，不少学者对美国政客继续要求人民币贬值，感到难以了解，这不是被动回绝中国补助吗？
吴庆提了一个解释。他说，美国某个智库给美国政府写了一份讲演，说，美国就应该不断地要求人民币贬值，由于你越要求人民币贬值，中国越感觉不该该贬值，这样才是对美国最无利的。
这叫啥？这叫“预判了你的预判”。
或许某个美国智库真的有这样一份讲演，但我一直以为，美国政客一再要求人民币贬值，次要缘故仍是愚昧和无私。
蠢的一面是，一些政客意识不到，人民币低估让美国占了天大的廉价，他们还认为中国占了美国天大的廉价。
无私的一面是，人民币低估在使美国人总体上受害的同时，也使得美国部份企业遭到冲击，一些政客为了那部份受损企业的员工的选票，压人民币贬值。
03
症结转机：微观调控的从新定义
后面说了，过后社会上对房价下跌颇有怨气。2005年3月，旧“国八条”出台，对房价的“微观调控”开始了。
这个事件对财经界冲击很大。为何呢？
记妥当时央视有个节目，三位市长加入，掌管人问他们怎么看房价，其中的一个市长回答：房价是市场抉择的，不该该由市长抉择。
这话放在明天，这个市长确定被网友喷成渣，但在过后却没问题。虽然普通老黎民呐喊干涉房价，但过后财经界却广泛以为，政府能够微观调控，但不该宏观干涉。
所以民间说，旧“国八条”是对房价进行微观调控。
然而对财经界来讲，微观调控历来就只指货泉政策和财政政策。旧“国八条”不少内容是宏观的规则，怎么能叫“微观调控”呢？
固然，明天人们曾经习气了，甚么均可以叫“微观调控”。“微观调控”这个词的从新定义，就始于2005年。
央行的专业人士毕竟不同于普通网友，他们仍是渐渐地反对人民币贬值了。再加之2008年寰球金融危机发作，中国推出四万亿救市方案，人民币被动增发，低估的压力也不停削弱。
到了明天，外汇贮备根本不乱，阐明人民币汇率和潜伏的市场价钱曾经没有显著的差距。
人民币贬值也好，升值也好，再也不是一件敏感的事。
2000年，人民币兑美元均匀汇率是8.2784，2014年，升到6.1428。
许多网友大略早就忘了，本人当年是如许坚定地“和美国的货泉诡计作奋斗”了吧？
假定一下，仅仅是假定：
假如当年在入市、国企变革之后，趁热打铁实现了人民币汇率市场化变革，房价或许还会涨，但确定不会涨那末快，人们怨气不会大，那末，房价或许就会走此外一条彻底不同的门路，而再也不是“涨价—调控—贬价—救市—涨价”的重复循环了。
假如当年没有由于房价下跌诱发的“微观调控”从新定义，明天的中国经济，也多是另外一幅彻底不同的画面。
固然，历史无奈假定。
回看这20多年的人民币汇率史，只能说，在普通人的茫然不觉中，历史在触目惊心地产生着。