火星人失速，黄卫斌“集成灶老大”难当

焦糖玛奇朵2005

图片来源@视觉中国
文 | 探客深科技，作者 | 黄燕华，编纂 | 蛋总跟着集成厨电的不停开展以及安康厨房理念的推行遍及，集成灶俨然成了近些年来厨电行业增长较好的品类之一。
按照奥维云网数据，集成灶市场范围已由2015年的36亿元飙增至2021年的256亿元，复合增长率超30%，达到32.34%。
乘着集成灶行业的西风，“起初者”火星人经过采用高举高打的品牌营销策略，在营收上不停翻新高，不只胜利登陆A股市场，也从浙江美大手里夺走了“集成灶老大”宝座。
需知，火星人的开创人和实控人黄卫斌此前从事服装行业，未有家电行业的教训，但在火星人成立数年后便完成了逆袭，因此也遭到了外界的关注。
即使到了往年，火星人的营收仍然在增长。最新半年报显示，2022年上半年该公司营收为10.23亿元，同增10.99%。
不外与此同时，火星人的一些症结财务目标正在“好转”。按照半年报，该公司的扣非净利润为1.20亿元，同比增加8.13%；运营流动发生的现金流量净额为-0.27亿元，同比大幅降落十二0.54%。
更要紧的是，自往年以来，火星人的股东频频减持，其中以联结开创人朱正耀和董其良的减持最惹人关注。
火星报酬何增收不增利？火星人以后面临的应战有哪些？股东们频繁减持将会对火星人发生甚么影响？
01 曾三度闯关IPO
与近几年来走红的洗碗机不同，集成灶是真正起源于外乡的的厨电“新物种”。
据「探客深科技」理解，集成灶的概念最先于2001年被提出，两年后，世界上第一台集成灶在浙江美大降生，其采取自研的下排烟形式，打破传统从新定义排烟模式，缩短吸排间隔，使得集成灶排烟更为高效。
2010年4月，“集成灶四小龙”之一的火星人正式成立，由黄卫斌、朱正耀和董其良独特出资，但朱、董二人不间接参预实际运营，公司的日常运营流动均由董事长兼总经理黄卫斌担任。
尔后五年，国际集成灶行业逐步走上了开展“慢车道”。2016年十一月9日，浙江火星人厨拥有限公司总体变卦设立“火星人厨具股分无限公司”。而在黄卫斌坚持“高投入、高产出”的营销打法下，火星人逐步从浙江美大手中抢夺了不少市场份额。
也是在这一年后，火星人便开启了一段漫长且迂回的IPO之路。
先是2017年6月8日，火星人首度向证监会报送招股仿单，拟登陆深交所守业板。不外，2018年3月5日其却泛起在首发请求终止审查企业名单中。
然后于2019年十二月24日，火星人再次递交资料冲击IPO，但是其在更新招股书后便被动撤回了上市请求。
两度“闯关”失败后，火星人仍未保持，于2020年7月2日又向证监会提交了招股仿单。8月27日，深交所公布的守业板上市委2020年第20次审议会议后果布告显示，火星人等3家公司首发获经过；十二月2日，火星人经过守业板初次地下发行股票注册；十二月31日，火星人在深圳证券买卖所正式挂牌上市。
而2021年，无论是关于火星人仍是关于全部集成灶行业而言，都是极具里程碑意义的一年。
由于这一年，火星人初次在营收范围上完成了对“带头大哥”浙江美大的超出——火星人的营收为23.19亿元，赶超浙江美大的21.64亿元。不外，在获取第一位的营收成就面前，火星人付出的代价也不小，这一年，公司投入销售费用5.07亿元，销售费用率达21.86%，远高于浙江美大十一.23%的同期程度。
同时，这一年火星人以线上集成灶市场22.3%的份额位列第一。这象征着，集成灶行业第一的企业易主，火星人正式取代浙江美大，成为集成灶“老大”。
但是，这行业老大的宝座远没外人眼中看起来那末“风光靓丽”。
02 营收继续增长
从主观层面来看，跨入2022年，火星人仍有可圈可点的地方。
就拿营收来讲，按照财报，2022年上半年火星人的营收为10.23亿元，较上年同期的9.22亿元增长10.99%。并且，此前4个年度火星人的营收增速均为正值，挨次为36.48%、38.77%、21.71%和43.65%，均匀增速达35.15%。


而火星人往年上半年营收之所以增长，次要得益于集成灶业务和水洗类产品的奉献。
先看集成灶业务。火星人的集成灶业务营收正下跌。财报显示，2022年上半年火星人的集成灶业务营收为8.98亿元，较上年同期的8.02亿元增长十一.99%。
在此前的4个年度里，火星人的集成灶业务营收增速均为正值，分别为39.29%、38.67%、21.61%和45.33%，均匀增速达36.23%。


再看水洗类产品。火星人的水洗类产品营收也在增长。按照已地下的财报，2022年上半年火星人的水洗类产品营收为0.62亿元，较上年同期的0.59亿元晋升5.38%。
并且，此前4个年度火星人的水洗类产品营收增速均为正值，挨次为0.76%、66.15%、18.58%和24.53%，均匀增速达27.51%。


除了营收下跌以外，火星人的偿债才能目标也位于较为安康的程度。火星人披露的财报信息显示，截至2022年6月末，该公司的资产负债率为42.51%。
并且，在此前的5个年度里，火星人的均匀资产负债率也仅为47.04%，处于公认的资产负债率适宜程度（40%-60%）。


不只如斯，火星人的营销费用还有所收窄。按照财报，2022年上半年火星人的营销费用为2.29亿元，较上年同期的2.38亿元增加3.71%。
而此前4个年度火星人的营销费用增速均为正值，分别为76.44%、50.85%、21.68%和25.68%，均匀增速达43.66%。


03 不增利的面前
不外，火星人的财务数据看似一片大好，实则隐藏隐忧。
好比，火星人的扣非净利润遭受“滑铁卢”。财报显示，2022年上半年火星人的扣非净利润为1.20亿元，较上年同期的1.30亿元下滑8.13%。
而在此前的4个年度里，火星人的扣非净利润增速均为正值，挨次为14.82%、26.70%、16.89%和36.54%，均匀增速达23.74%。


究其缘故，最次要仍是火星人本钱的激增。
详细来看，火星人的办理费用在下跌。按照火星人往期财报，2022年上半年该公司的办理费用为0.48亿元，较上年同期的0.42亿元增长14.29%。
并且，在此前的4个年度里，除了2019年火星人的办理费用增速为负，其余年度该公司的这一数值均为正值，分别为425.76%、57.32%和37.84%，均匀增速达173.64%。


实际上，增长的不止火星人的办理费用，还包罗其研发费用。据火星人此前公布的财报显示，2022年上半年该公司的研发费用为0.52亿元，较上年同期的0.33亿元晋升56.17%。
而此前4个年度火星人的研发费用增速均为正值，挨次为61.81%、13.55%、27.99%和28.14%，均匀增速达32.87%。


固然，火星人扣非净利增长疲软也跟原资料价钱下跌无关。
火星人最新半年报提到，公司产品最为次要的原资料为各种规格的板材（不锈钢板、冷轧板、镀锌板等），其推销价钱与铁矿石、煤炭等大宗商品的价钱颠簸相干。2022年上半年原资料的价钱泛起大幅下跌，而原资料涨价必将将在一定水平上推高公司的出产本钱，进而摊薄公司的利润。
另外，火星人不增利还跟市场竞争越发剧烈无关。
事实上，火星人不只要直面来自美大、亿田、帅丰等专业集成灶企业的竞争，也要抵挡来自美的、小米等巨头的冲击，还要迎战来自老板、方太等厨电品牌的应战。
显然，火星人所在的主业畛域竞争非常剧烈，而市场的强竞争必将会推高企业的营运本钱，进而鲸吞其利润。
除了上述本钱猛增以外，火星人利润增长乏力也可能跟疫情无关。据「探客深科技」理解，2022年上半年火星人所在地海宁曾因疫情管控致使工厂复工停产，这也让火星人的相干业务支出增加，进而影响公司的利润。
另外，火星人扣非净利润“涨不动”还跟房地产市场下滑无关。
家喻户晓，厨房电器制作行业的需要次要靠厨房装修及革新拉动，与房地产的开展亲密相干。但近几年政府加大对房地产市场的调控力度，持续坚持“房住不炒、因城施策”的政策主基调，经过各种组合拳管制地产市场泛起局部过热态势。作为厨电行业玩家之一，火星人的业务营收不免会遭到影响。
04 应收账款增超十二倍
事实上，火星人的烦心事远不止企业盈利才能疲软的表示。
首先，火星人侧面临应收账款激增的危险。按照火星人往期财报，截至2018年末，该公司的应收账款仅为0.1亿元，而截至2022年6月末，这一数值已飙升至1.33亿元。也就说，短短三年半时间，火星人的应收账款已暴增超十二倍，达到十二30%。


需求指出的是，应收账款减少象征着火星人的资金回收较慢，会减少公司的财务危险。并且假如企业的应收账款无奈发出，将被作为坏账处置。
其次，火星人也面临口碑信用下滑的为难地步。「探客深科技」留意到，在黑猫投诉平台上，波及火星人的投诉算计达到57条，而网友们对火星人的投诉次要为产质量量差、售后办事差、虚伪鼓吹、不发货与退款难等。


再次，火星人还屡遭行政处分。2015年3月24日，火星人因在未取得建立工程布局许可证的状况下，即在厂区内进行辅佐用房及配电房工程建立（工程造价105万元，工程现已实现），违反了《浙江省城乡布局条例》相干规则，被海宁市综合行政执法局罚款57330元。
2016年4月和2018年6月，火星人分别违反了《浙江省城市路途办理方法》和《中华人民共和国广告法》相干规则，接踵被罚款800元和1万元。
2019年10月十一日，火星人再因直播视频存在违反《中华人民共和国广告法》相干规则，被海宁市市场监视办理局责令住手公布广告并罚款3万元。
2022年6月13日，火星人因2022年1月9日至15日，在“火星人民间旗舰店”发展“年货节”价钱促销流动时未表明期限；2021年十二月十二日至14日，在“火星人民间旗舰店”发展“双12”价钱促销流动时未表明期限，违反了物价办理规则，被海宁市市场监视办理局罚款2000元。
不只如斯，火星人还深陷现金流吃紧的窘境。火星人披露的财报信息显示，2022年上半年该公司运营流动发生的现金流量净额为-0.27亿元，较上年同期的1.32亿元大幅降落十二0.54%。
而在此前的4个年度里，除了2018年火星人的运营流动发生的现金流量净额增速为负，其余年度该公司的这一数值均为正值，分别为67.24%、5.35%和42.24%，均匀增速达38.28%。


最初，火星人的股价正处于“跌跌不休”的形态。
据「探客深科技」理解，2021年7月16日火星人股价曾一度达到79.50元，创下历史最高纪录。尔后，其股价开始回落，两个月后的9月跌破50元大关，为43.35元，如今这一数值尚不到32元。
截至2022年9月16日开盘，火星人股价报31.4元/股，较历史高位79.5元/股已跌去60.50%，总市值仅剩十二7.17亿元。
而火星人的股价之所以继续低迷，跟其股东个人减持不有关系。
据「探客深科技」理解，作为火星人开创股东之一的朱正耀先是在往年1月25日至5月6日期间以37.70元/股均价，减持公司405万股，算计套现1.53亿元；然后他又在6月20日至7月27日期间经过十余次集中竞价减持套现超过4500万元。
火星人另外一个开创股东董其良在往年一季度减持189.17万股，套现数千万元。
另外，由火星人董事王利锋管制的海宁融朴也在往年1-7月经过大宗买卖以38.31元/股减持616.4万股，共套现2.36亿元。
另值得留意，作为火星人首要股东之一的红杉智盛在往年6月披露了新一轮减持方案，拟经过大宗买卖或集中竞价减持不超过公司5.26%股权。
而火星人股东的个人减持，预示着他们对公司开展决心的缺乏。这类信号传递到资本市场，必将会让泛滥投资者对火星人将来的开展发生耽忧，反应到股价上则是间接的上涨。
05 结语
诚然，火星人凭借保守的营销打法先是完成A股上市，然后赶超浙江美大登上“集成灶老大”的王座。
但如今摆在火星人背后的利润增长疲软、应收账款激增、口碑信用下滑、现金流吃紧以及股价继续低迷等种种不利要素，象征着其正在阅历着一段“阵痛期”。
关于火星人而言，高增长也许不是它当下最首要的标的目的，如何改良财务情况、修复不良的口碑以及重振低迷的股价，才应该成为黄卫斌接上去的首要工作。