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中国基金报记者 李树超
9月19日，备受关注的三只ETF期权新种类齐齐上市。
截至当日开盘，三只ETF期权标的期权成交量超过60万手；期权持仓量接近25万手。现货标的方面，三只产品日成交额达到23亿元。
多位业内人士对此表现，ETF期权上市标的的扩容，不只可以为市场提供更多危险办理工具、裁减现有的市值格调衍生品市场，还无利于晋升标的ETF的活泼水平，发扬不乱市场的作用，对多档次资本市场的高品质开展有踊跃作用。
上市首日成就单来了
ETF期权新种类交投活泼
9月19日，三只ETF期权新种类齐齐上市。截至当日开盘，北方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达守业板ETF三只产品，期权成交量算计61万手，期权持仓量接近25万手。现货标的方面，三只产品日成交总额达到23.39亿元。
详细来看，易方达守业板ETF期权持仓量至多，达到10.33万手，北方中证500ETF持仓也近10万手，同类占比约66%；期权成交量看，北方中证500ETF居前，沪市中证500ETF期权成交量近27万手，同类占比约73%。
数据显示，自9月2日证监会宣告启动ETF期权上市任务后，上述多只场内ETF交投活泼。以守业板ETF为例，9月2日前一周内期权标的守业板ETF日均成交额为7.1亿，9月3日至9月16日之间日均成交额下跌到8.6亿，期权上市首日守业板ETF成交额达9.15亿元。
易方达基金对此表现，从上证50ETF期权和沪深300ETF期权开展教训看，期权推出后标的ETF活动性和范围均有显著晋升，同时进步了二级市场定价效力，无效升高了大范围资金进出标的ETF的冲击本钱。跟着ETF期权市场的进一步开展和完美，其将更好地发扬危险办理功用和价钱发现功用，无利于吸引长时间资金入市和资本市场的资源无效配置。
无利于晋升产品范围和市场活泼度
多位业内人士表现，从以往上证50ETF期权和沪深300ETF期权教训看，新的期权种类上市后，会带来买卖战略的丰硕，无利于晋升相干ETF产品的范围和市场活泼度，同时，还能够总体升高相干指数的颠簸程度。
从数据看，多只ETF产品归入ETF期权种类后，产品范围完成了增长。好比上证50ETF从274亿元增至590亿元；沪深300ETF从370亿元增至478亿元。
2019年十二月23日深交所初次推出沪深300ETF期权，嘉实沪深300ETF当选为深交所首只期权ETF标的，上市以来，产品活泼度也在不停晋升。
Wind数据显示，截至往年8月31日，嘉实沪深300ETF办理范围超过180亿元，是目前深市范围最大的宽基ETF产品。该基金累计成交额达8245.22亿元，日均成交额超过3.3亿元，ETF及联接基金持有人算计已达130万。
从目前月份的日均成交额与期权上市日所在月份的日均成交额比较，虽然以后市场相对于低迷，投资者交投活泼度降落，但比拟上市日相对于较热市场的成交额体量，目前上述产品的买卖放弃了相对于不乱。
易方达基金以为，守业板ETF期权的上市，不只可以为市场提供面向翻新生长类股票的危险办理工具、裁减现有的市值格调衍生品市场，并且还能够和ETF现货联动、丰硕投资战略，这都将无利于晋升标的ETF市场的活泼水平。
守业板ETF基金经理成曦也表现，守业板ETF期权可以与守业板ETF等场内基金产品相结合，造成多样化的组合套利战略，丰硕买卖机制。
提供更多危险办理工具
发扬不乱市场的功用
除了范围和活动性的晋升外，在易方达基金看来，ETF期权还能够更好地帮忙投资者预测危险、办理危险。例如，机构投资者能够使用ETF期权办理本身守业板持仓的危险，做市商能够灵敏应用期权对冲掉守业板ETF敞口的危险。
“因此，预计守业板ETF期权上市买卖之后，将吸引更多的危险办理者、活动性提供商，以及套利买卖者、标的目的买卖者等市场参预主体，环抱守业板构建丰硕多元的产品与战略体系，从而改良投资者构造、加强市场不乱性。”易方达基金相干人士称。
信达金工公布的研报也称，ETF期权开展迅速，投资者买卖偏好有所不同：2021年，上交所ETF期权日均成交面值1894.32亿元。集体投资者偏好买入开仓，次要以加强收益和标的目的性买卖为主；机构投资者偏好卖出开仓，次要以加强收益和套利买卖为主。
此外，易方达基金还表现，ETF期权与底层ETF二级市场拥有密不成分的分割，多元化投资者经过期权办理投资组合危险的行动，有助于增进公道定价、按捺股价异样颠簸，一定水平上升高市场总体颠簸程度。
易方达基金以为，此前沪深300ETF期权和上证50ETF期权上市后，都能视察到期权所对应的ETF颠簸率升高的景象。一个首要的缘故多是，经过期权与现货的价钱联动瓜葛，能够促使现货市场对信息的价钱反应及时调剂至公道程度，有助于升高现货市场的分歧理颠簸。
而从海内成熟市场教训来看，以期权为代表的金融衍生品均是对冲现货价钱颠簸危险罕用的金融工具。以美国市场的罗素2000指数期权为例，在对应的指数期权推出后1年，颠簸率和振幅都有所升高。在学界，对英国、西班牙、日本、印度以及我国香港等市场的钻研都标明期权拥有改良现货市场品质、减缓现货颠簸的成果。
编纂：小茉
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