在电商平台买基金，被坑了70万

剑锋出鞘

近几年，做海内资产配置业务的机构如雨后春笋般冒了出来。其中，有QDII等“正轨军”，但也有一些国际机构与海内企业联结起来，收割中国“韭菜”。他们鼓吹的金融产品，最大特征都是“高收益”，伎俩倒是各式各样。
作者丨陶婷
编纂丨韩忠强
还记得电视剧《欢喜颂》里的阿谁场景吗？
海归金融高管安迪的书桌前，有四个大大的液晶屏。剧中的安迪不只是职场铁娘子，她回到家还会亲密关注不同市场行情，以完成集体资产的寰球配置。
而在理想世界里，中国投资客追求海内资产配置，也早已不是甚么陈腐事。
尤为是2022年3月至9月19日，人民币对美元汇率两头价从6.31下调到6.94摆布。在这段时间，一些金融人士发现，征询海内投资的人，变很多了起来。
一些投资客能感性剖析投资标的估值以及根本面，而且他们是将海内资产配置当成集体财产传承、扩散危险的伎俩之一。但也有得多投资客，是带着“搏一把”的思惟在海内投资，他们对盈利与收益，充溢了向往与憧憬。
却不知，玫瑰是有刺的。多年后的明天，那些赴海内掘金的中国投资客，用一个个实在而严酷的阅历，向众人诉说着一个事实：海内掘金，只是看起来很美。
01、一个延期两次的美元名目
进行海内资产配置的宋楠，被困在了一个美元名目里，如今郁闷至极，“这只美元基金又要延期两年，这谁能忍？”
2018年，宋楠经过国际某出名电商旗下的金融平台，理解到一种低门坎的海内配置形式：购买海内私募股权基金的通道基金，最低只需10万美元，就可投资海内出名资管公司办理的私募基金。让宋楠心动的，是一只名叫美国商业地产时机型的债务基金。



它的发行方DCR，是一家美国资管公司，鼓吹材料中的中文名为德瑞资本。这只基金的固定报答率（利息调配）为5.25%/年，指标报答率（扣税费后）为10%-十二%，投资标的是拥有继续不乱现金流的商业地产典质品、短时间逾期的优先商业典质存款。
德瑞资本也自称背靠高盛这家大银行，在不良资产收购方面教训颇丰，基金的办理人过往事迹也良好。这让宋楠放下了警觉心。在他眼里，海内账户上闲置的美元，需求找一个保值增值之处。
宋楠对专门收购不良资产的美国公司，好比黑石等有所理解。更何况，这只基金的收益率，看起来如斯的迷人。再加之出名电商平台的背书，宋楠终究买了这只基金，金额是10万美元（如今约合70万元人民币）。
时间很快来到2021年9月，这只美元基金三年到期的日子，但宋楠不测原告知：基金得延期一年。只管也有纳闷，由于波及的资金量其实不算大，他并未过量纠结。但令宋楠意想不到的是，往年9月，再次到期的美元名目，却又被通知延期一次，时间是两年。
意想到不合错误劲的宋楠，想搞分明这笔钱究竟去哪儿了。但事件却远比他想象中的繁杂：德瑞资本在中国的代理也只是重复强调，投出去的名目，因为疫情不克不及变现，得给两年的处理期。两年，存在着很大的变数。
无法之下，宋楠但愿金融平台露面，但该平台变得不睬不论了。市界理解到，与宋楠同样购买这只基金的中国投资者，大略有三四十人，总计金额400万美元摆布，其中有较大的一笔是100万美元。
从中国投资者召募来的钱，德瑞资本真的投向了不良资产收购？按照一份英文讲演来看，“他们的确是在2017年有一个基金，这个基金根本上也投入到他们2015年的基金中”，深谙美国金融与法律的汇生国内资本总裁黄立冲告知市界，或许能部份拿回，商业物业是有典质的。但若是抵债大甩卖，那末就可能整个拿不回，或者只能拿回20%-30%。
黄立冲得出此论断的逻辑在于：这家公司的范围在美国属于中小型，也并无鼓吹材料中说的那般专业。从CEO的履从来看，其虽然是会计师出身，但并无在专业的机构历练过。而家喻户晓的是，商业地产这类模式，需求极强的专业性。
这是个高危险投资畛域。从FTSE Nareit All REITs 指数（美国最普遍的REITs指数）看，疫情开始后的2020年前两个月，它从以前的迟缓回升转为断崖式上涨，尔后在2020年3月1日忽然V型反转，终究大涨至2021年十二月1日。进入2022年，该指数再次直线式下滑，截至9月16日，较去年十二月的高点大跌约22%。



更首要的一点是，“高盛是给他们的基金提供典质存款的银行。也就是，基金的钱作为本金，假如亏了，先还高盛的钱，高盛收完利息和本金，再由德瑞资本的基金拿回，这是有杠杆的。”黄立冲解释说。
只管德瑞资本这只基金，似乎更多的是市场危险，但面对诸如斯类的海内资产配置模式，金融人士马文平以为，其最大的危险就是资金流向，他更违心将不通明的资金，描述成“一个没娘的孩子，正由于看不见流向，所以存在得多不成控的危险点。”
这并不是孤案。
02、中国投资客被劣币“围猎”
“格雷欣规律”说，人们会把实际价值高的货泉藏起来，而把实际价值低的货泉用出去。这就是“劣币摈除良币”。
关于买了日本一款理财富品的500多名中国投资者来讲，他们早早地被“劣币”盯上了。冯少齐在熟人的保举下，在日本丰臣商事买了一套大阪的房产。这外表上是让你买房，但实质上，是打着房产名义的一款理财富品。
丰臣的商业模式是“xx地人文俱佳贬值空间海景房+高人流带租约包回购旺铺+稳赚不赔理财返现+国内不动产代理背书”。即丰臣将你买的房子当作民宿经营，年化收益率为6%。第三年，第四年，假如不肯出租，房产公司还能够全价回购。
冯少齐也确实收到过一段时间房钱，这让他一度以为这是个正派名目。但没过量久，冯少齐就再也没收到过钱。往年以来，愈来愈多的投资人没收到钱。有投资人拜托律师去查才发现，丰臣商事的资金链，早在2020年就断了。这家公司收了钱，并无持续建房子，得多房子都烂尾了。



（微博截图）
即使如斯，丰臣商事还经过某国际房地产办事机构，向投资客疯狂卖期房。始终到往年6月，丰臣商事爆雷事情，才完全走入大众眼帘。旅日华人律师宋炜以为，这些年丰臣伎俩不停降级，让投资人防不堪防。早在2019年终，宋炜就知道了丰臣的这类投资模式。
那一年，有敌人拿着投资讲演，向他征询丰臣商事的合规性以及危险，“过后的投资协定尚没有那末夸大，但有‘假房钱+虚报答+高溢价’的影子在外头。”宋炜回想道。2021年9月，宋炜接到了丰臣商事第一个法律办事拜托。
“咱们给客户出了一些计划，便未跟进。”但那时分，宋炜看到的交易协定，与2019年时见到的，曾经降级了，“模糊有重大欺诈的嫌疑。丰臣怕是要爆”。宋炜得出这个判别的依据，除了丰臣模式的合规性存疑，还出于对日本经济大环境的剖析。
疫情影响下，日本的租赁市场一片萧条，民宿酒店业更是百孔千疮。作为游览热点区域，大阪的不动产公司，也是时常泛起关门的旧事。这就象征着，假定丰臣自有真正的房产，仅靠托管业主不动产出租的模式，没有游览业爆棚的带动，丰臣是不成能将这个“游戏”维系上来的。



在宋炜看来，较之于国际传统套路，丰臣的模式是将一切的打法，都装了进去。其中，资金出海、获取海内身份利好等等，尤为戳中了兽性的弱点。往年2、3月份，宋炜发现，征询的人多了起来，得多人都是经过多重引见展转而来。
不外，从宋炜查证的信息来看，丰臣的案子性质，比媒体暴光的更加卑劣：丰臣商事交易了不在本人名下的修建，合同是不是无效，还有待商榷；投资人购买日本房产后，收款人的却是法定代表人的中国集体账户。这些资金，是不是汇入丰臣公司对公账户？是不是违反国度外汇管控？待揭的谜团多之又多。
以丰臣案为鉴，宋炜告知市界，假如对海内国度的文明、法律等，没有非常的驾驭，而是用中国的逻辑去了解，确定要受阻。一定要找到真正靠谱的中介，或者协作火伴，跟其签署一个本质性的协定，起到一个连带责任。或者找一家靠谱的律师事务所，让其协助本人做这个事件。
管中窥豹，可见一斑。不单单是集体，就连企业的海内投资路，也走得很是艰巨。以一家叫做金葵花资本的国际公司为例，这家公司作为基金办理人，在2016年9月，发行了一只名为“金葵花-以色列创投私募”的基金。这只基金的底层标的，是以色列或拥有以色列配景的高科技企业。
这只基金在2020年3月就到期了，但因为疫情等诸多要素的影响，其一直无奈实现清理任务。只管金葵花资本试图经过折价、引进公司认购股分等形式，以期给投资人一个交待，但市界理解到，2022年已过大半，这只基金迄今连一笔都没有退出。
资深金融理财师和尘告知市界，海内资产配置中，股权投资的危险尤其大，企业顺利上市的话，就能完成良性退出。假如企业开张，那危险自担。只管一些基金是多标的一种投资形式，但因为是跨国投资，这其中包孕地区的限度、名目尽调是不是到位等繁杂问题。
中国投资者海内掘金路上，为什么遇到这么多的“劣币”，他们还有多少难关要过？
03、为什么有这么多的难关？
要想搞分明中国投资者，在海内掘金不畅的缘故，还得从我国海内资产配置的渠道和方式说起。



国际海内资产配置的正轨渠道，分别是ODI（境外间接投资）、QDII（合格境内机构投资者）、QDLP（合格境内无限合伙人）、QDIE（合格境内投资企业）等几种。不外，因为额度紧张、事迹表示欠佳等缘故，得多投资客对此兴趣寥寥。
只管资产配置，次要是用来扩散危险的，但得多投资者仍是将其当作赚取逾额利润的伎俩。深圳会合创世投资办理无限公司董事长王兆江，接触的投资人的诉求往往是“第一是你给我保本，第二你能帮我完成多少收益”。在王兆江看来，这与国人做短线、赚快钱的习气无关。
在很长一段时间里，人民币理财富品的收益率居高不下。如中国一线城市的房价，动辄以两位数的增长幅度下跌；信托投资、官方债务投资收益，也接近或超过10%；银行理财、固定收益类投资，也以4%摆布的收益率，超过欧美同类投资。转机点始于2016年。
这一年，国际各种投资收益率下滑中，做“海内资产配置”业务的机构，如雨后春笋般冒了出来。在这些机构之中，固然也不乏具有QDII等资历的金融机构，但“良币”总被“劣币”摈除。一些国际机构与海内企业联结起来，收割中国“韭菜”。他们鼓吹的金融产品，最大特征都是“高收益”，伎俩倒是各式各样。
旅美华人乔木告知市界，最开始以线下宣讲为主。疫情当时，改成线上为主。但一些大客户或者公家客户，更多的是在线下找熟人。好比有哪一个大老板，或者集体拆迁，手里有一笔钱，他们就定向营销。
金融从业人士胡风，认可“定向营销”这一说法，“这些资产办理公司，会四处去召募资金，他会针对各个国度的特征，做这个产品的包装，而后去召募资金。”中国投资客老雷，摸清了其中的套路。他曾买过美国私募股权基金，为此50多万人民币打了水漂。
除了惯例的销售伎俩外，老雷告知市界，一些金融或财产公司，还会延聘得多丑陋的小姐姐，她们会使出“丽人计”，让你买下海内理财富品。除了高收益，这些产品往往声称其面前的靠山，是海内上市公司。但是，玫瑰是带刺的。
隔行如隔山。得多投资客，既不理解所购买金融产品的商业模式，他们也更没有认清的是：中国的投资思惟，在海内其实不合用。在进行海内资产配置时，除了要面临所选择投资机构的经营危险外，还有市场危险、汇率危险、法律危险等。



以刚果为例。少数投资者被刚果丰硕的矿产资源，以及便宜休息力所吸引。但该国法律规则，发现的原矿不克不及出口，必需对开采出来的矿石进行一定的加工顺序，能力出口。然而，对一切外来投资企业加征的出口关税又很高。投资者假如对刚果的投资环境不足理解，就很容易形成守法行动和经济损失。
更首要的一点是，除了国际正轨渠道外，其余海内资产配置的模式，都游走在法律的边沿。以丰臣案为例，“据日本法律，假如将期房卖给日本寓居者，是守法的。但如果卖给非日本居民，即海内寓居者，这属于法律的灰色地带。”宋炜指出。
就算投资客在海内账户有美元资金，但进行海内资产配置的机构（无论是国际仍是国外的），是不是获取相应资质？海内没有美元资金的投资客，他们的资金是如何出去的？这外面晦暗不明。
当看清海内资产配置中的假相后，胡风决然分开他任职的公司，这是某海内资管公司在中国的分部，“在中国做这类鼓吹，实质下去说，就是守法的。”只管追诉海内公司很是艰巨，但最少有一点能够确定，“无论是德瑞资本案中的金融平台，仍是丰臣案中的房地产办事公司，这些机构是不是做到了合规？它们有无尽到须要的审核义务？”和尘提出疑难。
据此，和尘倡议，投资者选择机构时，首先要确认其是不是平安牢靠，是不是具备相应的投资或办事资质，以及是不是遭到相应监管机构的监管等，其次再斟酌其投资办事才能。
在危险的黑天鹅袭来时，“金融是对危险的办理”这句话总被提起。得多投资客，但愿手中的财产在资本市场获取增值的同时，最佳存取便利。但是，为资产担任的，终究仍是投资者自己。
如何追逐海内资产配置的热潮，这显然是门技术活。
（文中和尘、胡风、冯少齐为化名）
（除独自标注来源外，以上图片来自视觉中国）