复盘新动力牛市中的十倍股

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新动力牛市是赛道型牛市。2019年至今，政策推进作用和活动性改良是新动力牛市造成的症结。在微观经济上行、活动性宽松和政策继续搀扶的配景下，新动力赛道泛起了许多“十倍大牛股”。
西方财产证券的剖析师曲一平以为，新动力牛市中的十倍股遍布该赛道的上中上游，他详细剖析道：
首先，2019年至今的新动力牛市成绩了下游参预者。好比，锂矿开采商凭借着后期贮备或并购的锂矿资源，完成了资源天赋变现。
跟着碳酸锂一路升至50万元每吨，2年时间内达到超8倍的涨幅，锂矿开采商获取了利润暴增。与此同时，锂电资料和能源电池厂商也享用到了新动力车需要暴增带来丰厚利润。
其次，新动力发电畛域在双碳政策下，光伏风电新增装机容量失掉大幅扩大。
光伏全产业链石英砂、硅片、玻璃、组件、逆变器高度景气，风电产业链装备和电缆等畛域也获取大幅扩大，国产化代替成为将来主线。
最初，作为终端运用主线，新动力车失掉了疾速浸透率晋升，带动了智能驾驶的片面运用。
此外，在电气化需要下，汽车零部件也迎来了技术反动和产业反动。而且，以自主品牌为主的传统和新权势的新动力整车制作厂商也享用了销量的急速扩大。国产汽车业在新动力畛域弯道超车，完成了估值逻辑的片面重构。

个股方面，曲一平用图表复盘了多只十倍股，好比：西藏矿业、江特机电、亿纬锂能、德方纳米、斯达半导、德赛西威、塞力斯、锦浪科技等。
西藏矿业——新动力锂矿资源天赋者
西藏矿业次要从事铬铁矿开采与销售、锂精矿开采与销售以及锂盐类产品加工销售等业务，成立以来经过不停获取矿产、盐湖的开采许可，建设资源天赋劣势。

江特机电——新动力碳酸锂乘风者
江特机电对外次要销售产品为电池级、准电池级、工业级碳酸锂，次要销售对象为上游头部或行业出名企业，其股价主升浪和碳酸锂价钱下跌行情非亲非故。

亿纬锂能——新动力锂电池中心出产者
亿纬锂能主营业务为锂原电池和锂离子电池的研发、出产和销售，其市场当先位置的锂原电池竞争劣势显著，市场份额不乱，能源电池业务增速较快，生长前景宽广。

德方纳米——新动力能源电池中心参预者
德方纳米主营业务为锂离子电池资料的研发、出产和销售，产品次要运用于能源电池、储能电池等锂离子电池的制作，终究运用于新动力汽车以及储能畛域等。新动力汽车行业和储能行业继续性的政策红利，推进了磷酸铁锂正极资料市场需要的高速增长，德方纳米因此受害。

斯达半导——新动力车IGBT国产支柱
斯达半导主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和出产，并以IGBT模块方式对外完成销售。IGBT作为一种新型功率半导体器件，被称为电力电子行业里的“CPU”，也是细分市场中开展最快的半导体功率器件。

德赛西威——新动力车智能驾驶领军者
德赛西威继续专一于汽车电子化和集成化的产品与技术，业务片面掩盖智能汽车的智能座舱、智能驾驶和网联办事三大畛域，为寰球客户提供智慧出行解决计划。

赛力斯——新动力整车变局者
赛力斯作为一家以新动力汽车为中心业务的科技制作企业，业务波及新动力汽车及中心三电、传统汽车及中心部件总成的研发、制作、销售及办事，次要产品掩盖新动力车和传统车。乘新动力车疾速增长浪潮，而且协同华为疾速转型，推进公司股价2019年至今最大涨幅达到了十二.5倍。

锦浪科技——新动力光伏逆变器龙头
锦浪科技是一家专业从事光伏发电零碎中心装备组串式逆变器研发、出产、销售和办事的高新技术企业。公司是首家以组串式逆变器为最大主营业务的A股上市企业，也是寰球第一家获取第三方权威机构PVEL的牢靠性测试讲演的逆变器企业。

福莱特——新动力光伏玻璃次要供给者
福莱特是目前国际当先的玻璃制作企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、出产和销售。福莱特的股价下跌与光伏行业高景气味息相干。国产代替为福莱专长期事迹不乱预期打下根底。

阳光电源——新动力光伏+储能反对办事商
阳光电源专一于太阳能、风能等可再生动力产品的研发、出产和销售。次要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能零碎、电动车机电管制器，并努力于提供寰球一流的光伏电站解决计划。阳光电源寰球主流市场占有率稳居第一。

大金重工——新动力风电装备国产化厂商
大金重工主营业务为风电装备制作，受害于国际风电高速开展，大金重工业务量不停高增。

曲一平以为，新动力赛道高景气开展的根底逻辑是政策反对，而从市场浸透率角度来看，新动力赛道也有宽广的回升空间。他指出：
从政策端而言，国度以及中央政策都在鼎力搀扶新动力。中国进入双碳时期的长时间国度级策略是新动力牛市造成的配景。
在一系列的政策搀扶下，光伏风电新增装机容量失掉大幅扩大，并占领市场中心；锂矿资源公司完成天赋变现，并获取利润暴增；锂电资料和能源电池厂商也享用到了新动力车的红利。
从浸透率角度而言，新动力赛道仍然存在微小的晋升空间。
目前来看，光伏风电在动力构造中算计浸透率仅达到26.72%。咱们预计，2025年无望达到32.7%以上；储能无望从目前的4.2%浸透率晋升至2025年的6.13%以上；新动力汽车目前浸透率仅28.3%，至2025无望达到47%以上。
瞻望将来，曲一平预计，新动力赛道的高景气宇仍将贯通将来10年。
他以为，只管如今国内地缘政治和寰球经济衰退带来的危险愈演愈烈，但无论是光伏风电对传统动力的逐步代替，仍是国产新动力车制作开始超出国外品牌，都为经济提供了新的增量。
他表现，长时间来看，高速的产业扩大逻辑和政策搀扶仍将助推新动力赛道连续高景气。
本文次要内容来源于西方财产证券钻研所9月19日的研报《从十倍股和浸透率角度，复盘19-21新动力牛市和13-15互联网牛市异同》，剖析师：曲一平
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