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文｜《财经天下》周刊 张可心
编纂｜阳一
单瓶白酒的售价可高达5.86万元，真的好卖吗？这也诱发了监管的关注。
青海春季公布2022年半年报后，在9月2日引来了上交所的一则问询函，其中提及的本期酒水业务前十大客户称号、与公司是不是存在关联买卖、本期的销售金额、造成应收款项以及同比变化状况和缘故，以及听花酒的中心制酒工艺、竞争劣势等问题，也是投资者们很是关注的话题。
此前的往年7月，青海春季曾布告声称，延聘了两位诺贝尔获取者负责公司的联席首席迷信家。但上半年公司的研发费用尚不到300万元。对此，上交所也进行了问询。
9月19日晚间，青海春季就上述问题地下进行了回复。但目前，这仍旧难以彻底解除市场的疑难。
上市公司青海春季董事长张雪峰打造的“天价”白酒，名为“听花酒”。据青海春季历年财报信息显示，2020年十二月，听花酒才开始在部份市场进行产品品鉴、测试任务；但次年公司的酒水快消品业务板块便完成了销售支出2540万元。2022年上半年，该业务板块事迹表示更是亮眼，半年营收7270万元，同比增长746.14%，占公司营业支出的比重升至73.27%。
听花酒的生长，一路上都伴有着争议。从它降生时张雪峰的新奇梦幻，到飞天茅台都难以企及的5.86万元的高定价，再到它鼓吹的“壮阳”成效，以及聘用诺奖得主等等，无一不惹人注目。截至2022年上半年，青海春季股东户数为5.4万，比拟2020年终增长了近50%。青海春季公司股价也由此前的5元摆布，在年内一度下跌至20.67元的高点，市值飙升近百亿元。
（图源/听花酒官网）
聘用诺奖得主，花了多少钱？张雪峰曾地下提及，“听花酒”发源于本人的一个梦。
据称，多年前一天的早晨四点，张雪峰靠在试验室的一个小椅子上小憩。恍忽之中，他梦到本人在昆仑山上为酒寻药，忽见一名白髯飘飘、太上老君样子的老者来到背后，不发一言，只在张雪峰的左手心上慢慢写下一个“活”字。待老者翩但是去后，只余手中的“活”字晶莹灵动，分发七彩光芒。醒来后，张雪峰久久沉迷在刚才的梦中，思来想去“活”字意义安在，猛然惊觉“水在舌边即为活”，因此他意想到，这个“活”字乃指人体之“津”，也就是唾液，既能“津津-乐道”，也能让人“生津增益”。
基于这个灵感，历经四年、3091次计划试制调剂后，听花酒横空出生。张雪峰因此感叹，“听花酒不是咱们做出来的，而是入地给饮者们的一个微小恩德。”这段故事，也被写进了电商平台听花酒旗舰店的鼓吹案牍中。
而听花酒一上市，便定价惊人。其750ml规范版浓、酱听花酒，在电商平台上的单瓶售价为5860元；同规格的精品装浓、酱听花酒单瓶价钱，更是达到了58600元，乃至超过了飞天茅台。
2021年1月21日，听花酒业在线上举行了一场“西医实践指点白酒安康化研讨会”。会上公布的一则《饮用听花酒对成年男性身材性能影响的探究性钻研》显示，参预实验的安康成年男性意愿者，逐日饮用听花酒50ml，延续7天后，其免疫功用、深度睡眠比例以及保障男性勃起功用症结物资的一氧化氮程度，均有不同水平的进步。
也就是说，这场流动的用意是在告知人们，坚持喝听花酒的人，身材棒、睡得好，还能壮阳。不论这个后果是不是拥有充沛压服力，但就是这个论断，一度让听花酒“出圈”。
在往年7月，青海春季还请来了斐里德·穆拉德和亚利耶·瓦谢尔两位诺贝尔奖得主，负责公司的联席首席迷信家。其中斐里德·穆拉德努力于一氧化氮相干的细胞信号钻研，因其诺奖效果增进了万艾可的创造，被誉为“伟哥之父”。亚利耶·瓦谢尔则是2013年诺贝尔化学奖获取者，创始了计算酶学。
与此同时，就在往年上半年酒水业务营收同比暴增750%的配景下，青海春季的研发费用仅为仅297.76万元，还缺乏300万元，同比下滑了27%。与之比拟，上半年青海春季的销售费用达6905.57万元，同比增长277.14%，约占总营收的66%。
动静公布后，青海春季登时引来了市场的一片争议之声。
因此，上交所在问询函中间接发问，其联席首席迷信家是不是仅为荣誉性头衔，公司是不是存在利用信息披露误导投资者、配合炒作股价的不妥念头。
对此，青海春季在回复中表现，“受疫情等主观环境要素影响，公司与两位传授沟通、协商拟发展的详细名目和课题，还未肯定发展的详细时间和地点，诺奖传授至今也尚未针对欲发展名目进行详细的现场指点。”
而且，公司还表现，关于聘用两位传授，“因详细的名目还未发展，截至本回复披露日，公司尚未领取相应的费用”。
关于研发费用的同比降落，公司在回复中解释称，“次要缘故系连续到本讲演期的研发名目比去年同期增加和因疫情缘故人员来往出差频次增加，致使因研发发生的差旅费、资料损耗、折旧及摊销、燃料能源费、专利请求等费用增加，因此同比研发费用降落。”
针对听花酒在鼓吹中所提到的“壮阳”等成效，酒业剖析师蔡学飞表现，听花酒的母公司青海春季有制造保健品的配景，不排除听花酒有着相应的钻研技术，然而从酒类饮用角度来讲，在白酒类中传扬保健功用分歧适，不合乎行业常规，也不是谨严迷信酿酒的态度。
据理解，《广告法（2021修改）》第二十三条第（四）款也明文规则，酒类广告不得含有昭示或者暗示喝酒有打消紧张和焦虑、减少膂力等成效方面的内容。另外，一名律师也表现，“听花酒暂未取得保健品或药品批号，在分类上仍属于普通食物。假如进行上述鼓吹，必将违反了广告法相干规则。”
半年7000万营收，酒都卖给了谁？但张雪峰的听花酒，关于事迹下滑的青海春季来讲，极为首要。
青海春季成立于2003年，过来的主营业务为销售冬虫夏草。出名的冬虫夏草品牌“极草”的开创人，就是张雪峰。极草产品将冬虫夏草打粉、压成片销售，这一度推翻了行业关于冬虫夏草的传统认知，但是凭借着胜利的营销，青海春季仍是关上了市场。
2014年，青海春季借壳上市，成为“虫草第一股”。过后虫草行业热度高企，公司的全年营收超过20亿元。但是，青海春季仍是没能逃过“上市即巅峰”的命运。在2016年，“极草”因产品合法性等问题，被国度食药监总局叫停，青海春季的业务也遭到了重大影响。
从2015年起，青海春季的营收逐年下滑。至2020年，公司营收仅为1.2亿元，相较于巅峰期大幅缩水；同期公司亏损达到3.2亿元。青海春季为此公布布告进行危险提醒称，若2021年扣除与主营业务有关的业务支出和不具备商业本质的支出后的营业支出低于1亿元，公司将根据规则被实行退市危险警示。
迫于事迹压力的青海春季，早已开始转型。2018年，青海春季斥资3385万元，跨界收购了西藏听花酒业无限公司（后更名为“西藏春季酒业无限公司”，下称“春季酒业”）100%股权，开辟酒类业务。
青海春季的酒水快消品板块业务，也次要由春季酒业发展。春季酒业并非白酒出产商，而是一家经销商。在2018年，青海春季已经销过一款凉露酒，该产品声称“专为吃辣人群而研发”，倡议批发价在18元摆布。在2020年终，公司曾表现由于疫情影响，国际消费市场泛起萎缩，对凉露酒的业务带来较大影响。过后也正值白酒行业总体转向高端化，2020年底，张雪峰被“托梦指导”过的听花酒问世，公司开始主打这款高端酒。
能够说，听花酒的销售“救”了青海春季。2021年，公司的酒水快消品业务板块支出2540万元，同比增长51%，为青海春季保住了1亿元营收，罢黜了公司被ST的危险。2022年上半年，该业务板块奉献的支出7270万元，是以销售冬虫夏草为主的大安康板块业务营收的2.5倍摆布。
但随之而来的，是事迹高速增长面前，监管机构对于公司“关联买卖”的质疑。
在听花酒民间信息中，张雪峰号称“听花酒总设计师”，春季酒业只是经销商，它的出产企业为好宾听花酒业开展无限责任公司（下称“听花酒业”）。但是，值得留意的是，“天价”听花酒，与此前低真个凉露酒供给商，是同一家公司。
按照天眼查信息，听花酒业成立于20十二年十二月，曾用名宜宾凉露酒业无限公司，至2020年10月更名为好宾听花酒业开展无限责任公司。
天眼查显示，听花酒业的实控人李蓉全曾是广东极草药用资源科技无限公司（简称“广东极草”）的股东，其另外一名股东林晓莉目前负责广东极草的董事。广东极草100%控股了深圳极草贸易无限公司股分（下称“深圳极草”）。而在2015年前，深圳极草由张雪峰的青海春季药用资源科技利用无限公司控股。
青海春季和听花酒业之间的关联，还不只如斯。
听花酒业旗下全资子公司宜宾听花酒贸易无限公司（曾用名宜宾凉露酒业销售无限公司，下称“听花酒贸易公司”），也是青海春季的推销方。
据此前青海春季在2020年年报问询函回复中披露，公司酒水推销采取预支款项、前期按照推销入库以及合同履约进度进行结算，推销方为听花酒贸易公司。从2018-2020年，青海春季向听花酒贸易公司累计推销金额6579.07万元。
而按照财报，青海春季在2020年对供给商一的预支款余额就达到了1.9亿元。 其中，供给商一即为听花酒贸易公司。
在2022年半年度讲演中，青海春季披露，讲演期末公司向宜宾听花酒业预支款余额为2.03亿元，占公司预支款总额比例85.24%，其中1.40亿元账龄超过1年。
预支款余额不停飙升，也被监管留意到。上交所在问询函中要求公司披露本期预支款额结算状况等，并核实是不是存在资金变相流向公司控股股东、实际管制人及关联方的情景。
青海春季则回复称，本期向宜宾听花酒业新增了预支款5000万元，次要为公司原方案在第二季度发展次高端新产品的销售任务（后因主观环境要素延后）、减少了酒水推销方案，宜宾听花酒业次要用于推销基酒及原辅包、领取税费等，不存在资金变相流向公司控股股东、实际管制人及关联方的情景。
另外，在2018-2019年，听花酒贸易公司既是公司的供给商，又是公司位列前十名的首要客户。
而在本次公司对问询函的回复中显示，青海春季酒水业务的前十大客户中，已没有听花酒贸易公司的身影；其中第一大客户为姑苏听花酒业无限公司，本期销售额934万元。
《财经天下》周刊查问天眼查显示，姑苏听花酒业无限公司成立于2021年7月，注册资本100万元，实缴资本为0元。同期第三大客户为金华市读花酒业无限公司，本期销售额为796万元；天眼查显示，该公司成立于2022年3月。而这两大客户，公司实控人旗下均无其余任职企业。
但市场中也仍有声响质疑称，低价销售的听花酒，在研发费用不高、面对“争议”营销的状况下，又是如何“捕捉”半年近千万销售范围的经销商的？目前，在京东电商平台的听花酒民间旗舰店中，标价为5.86万元的酱香听花酒精品装销量仅3件，标价5860元的酱香听花酒规范版销量缺乏300件。 |
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