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在美联储继续升息之际，部份投资者正在猜测，除经济衰退外，还有哪些目标好转将迫使美联储改动目前鹰派加息态度？
目前市场预期美联储将在本周延续第三次加息75个基点。除了利率决议外，汇丰倡议投资者关注美联储对点阵图及终端利率（联邦基金利率峰值）预测，这关乎美联储累计加息幅度及加息的继续时间。
但有市场剖析正告，假如美国公司债市场信誉利差扩张、守约危险回升、国债市场活动性萎缩，美联储或自愿暂停加息。
受通胀继续攀升影响，美国投资级债券和国债的均匀收益率之差（即信誉利差）在过来一年下跌了70%。这明显推高货泉压缩推高企业借贷本钱。
媒体征引星展微观战略剖析师Chang Wei Liang最新剖析表现，斟酌到投资级债券的比例很大，投资级信誉利差是投资者最需求关注的目标。假如投资级信誉利差适度扩张至超过250个基点（重回疫情顶峰），美联储可能将自愿做出更为粗疏入微的政策指点，以抚慰市场。
另外一个可能影响美联储决策的目标是公司债权守约危险。权衡美国公司债权守约危险的Markit CDX 投资指数利差（一篮子投资级债券的信誉守约掉期）往年翻了一番，达到约98个基点，接近6月高点。更高的利差暗示美国公司债权守约的危险正在降低。
美债市场的活动性也是潜伏的引爆点。目前媒体统计的美国国债活动性指数接近疫情发作以来的最低点。债券市场活动性缺乏将给美联储缩减资产负债表的致力减少压力。
目前市场预期，为了遏制通胀，美联储将把基准政策利率进步到4%以上，并将维持这一程度直至到2023年之后，直到2024年乃至更晚才可能开始降息。少数受考察经济学家预计美联储终端利率（联邦基金利率峰值）将在4%—5%之间。
花旗此前在讲演中提示投资者，参考上一轮加息周期教训，投资者应为“不测”做好筹备，避免经济上行压力增大致使美联储“猛踩刹车”。因为经济放缓的速度快于美联储预期，美联储主席鲍威尔于2019年下半年三度降息，将联邦基金利率累计下调75个基点至1.5%。 |
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