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在阅历了40年使人难以相信的表示之后，股市可能正处于“失去的十年”的开始。
过来40年，乃至更长期里，股市对投资者的报答有多好，怎么说都不为过。从1982年的低点102.20点到2022年1月的峰值4818.62点，该指数的年报答率为十二.9％，其中包罗股息再投资。这略高于1928年以来十一.8％的均匀程度。
但股市会阅历“失去的几十年”，在这个时代很难获取报答。比来的一次产生在2000年互联网泡沫的高峰时代，直到2013年，股市终于以一种无意义的形式发作。在此以前，从1968年到1982年，美国股市始终处于十多年的颠簸区间，过后标普500指数（S&P 500）的年化报答率（包罗股息再投资）仅为4％。
有理由以为，在以后的市场凌乱中，可能会泛起一段相似的横向买卖时代。Société Générale的阿尔伯特?爱德华兹长时间以来始终对他所称的“冰河时期”的完结唱着一样的音调。“冰河时期”是一段让收益率处于低位并推高资产价钱的“长时间停滞”时代。但当初看来，他多是对的。他写道，央行当初要面对的不是印钞和降息来提振经济，而是似乎比以往任什么时候候都更违心花钱的政府，这会带来“更高的增长、更高的通胀和更高的利率”。“投资者的派对完结了。大消融不只会消融《冰河世纪》中的‘冰’，并且投资者的报答也会消融。”
假如爱德华兹的预测是正确的，那末关于习气于股市大部份时间下跌的投资者和始终反对市场的美联储来讲，这将是一个打击。这需求的不单单是简略的买入并持有标普500指数的战略。Stiefel战略师班尼斯特（Barry Bannister）以为，投资者将需求更具战术性，在市场疲弱时买入，在市场微弱时卖出。股息也将首要很多。这也是标普500指数从1968年高点到1982年低点可能上涨5.7％，而投资者仍有可能获取正报答的缘故之一，最少在扣除通胀要素以前是这样。
投资者被宠坏了一段时间，当初咱们得为咱们的钱任务了。
本文源自金融界 |
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