新加坡首富们在渡劫

我有一条河

图片来源@视觉中国
文 | 美观商业，作者｜周一围，编纂｜放心在最新福布斯新加坡排行榜上，迈瑞医疗开创人李西廷以156亿美元身家蝉联首富，财产值与去年同期比根本“腰斩”。前首富Sea开创人李小冬身家只剩下42亿美元，较去年缩水近8成。海底捞开创人张勇身家77亿美元，较2020年他做首富时缩水近6成。
首富一旦赶上费事，财产缩起水来也很吓人。
好比新加坡新任首富李西廷，身价一天缩水几十亿这类“鬼故事”往年曾经不止一次产生了。
比来一次产生在9月21日。迈瑞医疗因一则“出口数据表示欠安”的风闻，盘中一度跌超8%，股价创两年内新低。终究该股以跌7.21%开盘，市值蒸发近250亿元。
李西廷是迈瑞医疗开创人、董事长、新加坡籍。据迈瑞医疗往年4月20日公布的2021年财报，李西廷在迈瑞医疗持股比例约为30%。
依此计算，他在迈瑞医疗的持股一天就缩水75亿元。


只管公司否定了风闻，但股价大跌已成事实。投资者如伤弓之鸟，他们曾经听不得任何影响迈瑞医疗事迹的动静。
李西廷比来以156亿美元身家蝉联福布斯新加坡富豪榜首富。因为迈瑞医疗股价继续下滑，李西廷的财产值已较去年大幅缩水约5成。截至9月22日开盘，迈瑞医疗市值已较去年7月1日创下的历史高点蒸发2879亿元。
当李西廷困于迈瑞医疗滞涨、股价动不动就暴涨的时分，新加坡前首富李小冬也在阅历“水逆”。
他创建的Sea团体市值已较最高时蒸发1700亿美金，Sea不只事迹增速急剧放缓，亏损额高居不下，资金压力也愈来愈大。


为了应答“缺钱”的问题，李小冬往年以来膨胀举措不停，其中包罗：将Sea旗下电商平台Shopee退出法国、印度、西班牙等多个市场；向商家收取更多佣金等费用；撕毁offer、大面积裁员乃至停发高管工资。
除了李西廷、李小冬，新加坡前首富——海底捞开创人张勇日子也欠好过。
去年终至今，海底捞因逆势扩大失败，事迹深陷泥潭，市值较高点时缩水约4000亿港元。


当巨头公司市值大幅缩水，前首富们的身家天然也与日俱下。
在最新的福布斯新加坡富豪榜上，张勇、舒萍夫妇以77亿美元身家位居第6名；比拟2020年做首富时190亿美元的身家缩水十一3亿美元。
目前排在富豪榜第十一名的李小冬身价只剩下42亿美元，较去年8月他提升为新加坡首富时198亿身家缩水近8成。
当全世界的富豪涌向新加坡追求避风港时，新加坡首富和前首富们正在渡劫。
首富们的悲欢其实不相通，但明天他们的企业遇到了一些类似的窘境。
首富们的费事事
2022年，李小冬、张勇和李西廷遭受了相似的问题：通过后期的疯狂扩大后，执掌的企业高增长神话再也不。
来看看他们的财报：
Sea往年Q1完成总营收29亿美元，同比增长64%，去年同期的增速为147%；Q2营收29.42亿美元，同比增速进一步下滑至29%，去年同期为159%。


其中，Sea两大主力业务——游戏和电商在增长方面片面溃败。
游戏业务往年上半年不止是增速下滑，在Q2还泛起了负增长——同比降十二%。电商业务增速下滑显著，前两个季度营收同比分别增长64%和51%，去年同期的增速分别为250%和161%。
自2021年中期之后，海底捞营收增速泛起显著下滑，2021下半年同比仅增长十一.47%。到2022年上半年，海底捞完成营收167.64亿元，同比降落16.57%。


迈瑞医疗往年上半年营收153.56亿元，同比增长20.17%；比拟2020年同期28.75%的增速泛起显著放缓。


其中，公司最大的营收来源——生命信息与反对类产品，跟着疫情减缓，鉴于医疗器械寿命较长的特征，该业务自2021年以来增速放缓。
同时，IVD也是公司的首要业务之一。但IVD集采的阴云不散，致使投资者耽心公司将来的增长不肯定性减少。所以，市场上对于集采的任何打草惊蛇均可能成为“股价杀手”。
增速放缓只是首富们面临的辣手问题之一。
往年以来，李小冬调剂了Sea旗下电商业务Shopee的开展战略：从过来的范围优先转变为强调利润。
后果增速降到是上去了，利润改良没跟上。
往年前两个季度，Shopee虽然运营亏损率有所改良，但亏损仍然不小，致使Sea运营亏损分别扩张至4.98亿和8.37亿美元，Q2亏损额远高于市场预期。
目前正值资本寒冬，融资不容易，比来几个季度，Sea的运营性现金流在继续大额净流出。


而其账上的现金、现金等价物及短时间投资在以肉眼可见的速度增加。


Sea面临的资金压力愈来愈大，李小冬不能不做各种策略膨胀的举措。
海底捞也在阅历继续亏损。2021上半年，海底捞盈利9650多万元；2021全年，公司亏损41.6亿元。往年上半年，海底捞持续亏损2.67亿元，根本上把过来三年的净利润总额亏光了。


迈瑞医疗虽然不存在亏损问题，但它有一个对于净利润的许诺需求去兑现。往年初，迈瑞曾提出——2022-2024年，公司归母净利润增长率不低于20%。
让市场耽忧的是，迈瑞医疗净利润总体呈下滑趋向。
在2020年H1、2021年H1和2022年H1，迈瑞医疗的净利润增速分别为45.78%、25.79%、21.71%。
一旦泛起公司产品被集采等变化，公司净利润将遭到间接影响。
保守扩大后的反噬
2020-2021年，世界各地被新冠疫情的阴郁笼罩。面对不肯定性，得多公司开始变得激进时，性情内敛的李小冬却展示出保守的一面：开启Shopee的寰球化扩大。
2020年底，Shopee加码其巴西站，团队从轻资产经营扩大至超250人的范围。疯狂烧钱模式下，Shopee 很快成为巴西下载量最高的购物运用。
巴西首战告捷，让李小冬做出要在寰球保守扩大的乐观判别。但理想很快给了他泼了冷水。
2021年10月进入法国后，Shopee总体表示不温不火。4个月后，Shopee住手在法国市场的经营。
往年3月底，Shopee又撤出印度，他们在印度也只试水了六个多月。
业务拓展不顺，Sea的扩大模式也开始泛起裂缝。
过来，Shopee靠疯狂烧钱补助、高价在西北亚迅速突起，这面前，是Sea的另外一块现金牛业务——游戏（Garena）在为Shopee提供“弹药”。
但由于Garena游戏业务产品线薄弱老化、自研游戏业务停顿迟缓，这个模式在2021年Q3开始变得风险，并逐渐走向失灵。
2021年Q3，Garena 经调剂EBITDA为7.151 亿美元，同比增长22.3%；Shopee经调剂EBITDA为—6.838亿美元，亏损额约为上年同期的2.3倍。
到了2021年Q4，Garena赚钱的速度曾经跟不上Shopee烧钱的速度：当季Garena经调剂EBITDA为6.026亿美元，Shopee经调剂EBITDA达到 —8.777亿美元。
即使烧钱不止，亏损扩张，Shopee烧钱的成果却大不如从前了。
2021年Q1-Q4，其营收增速处于继续放缓形态，从250.4%降至89.4%。这让Shopee烧钱扩大换增长的逻辑逐步不可立。
同时，2021年下半年，资本市场曾经感触到寒意，还在疯狂烧钱、大幅亏损的公司不受欢送了。Sea的股价在2021年10月触及372.7美元高点后，就一路向下了，二级市场融资变得难题。
因而就有了Shopee关站、裁员、寰球大膨胀的一系列举措。李小冬在为此前的保守付出代价。
海底捞也在因张勇踏错节奏，保守扩大而吞下苦果。
张勇曾在一次交流会上提到，2020年6月，他判别疫情将在9月份完结，因而作出大举扩大的决策。当他意想到问题时曾经是2021年1月份，等他做出反映时，曾经到了3月份。


因而，2021年，海底捞一口吻关店300家，巨亏41.6亿元。张勇抵赖，疫情之下扩大是他的一次“趋向错判”，属于“盲信”。
2020年，受疫情利好带动，国际和国外政府机构都在大批量推销呼吸机等装备，助推迈瑞医疗当年营收利润大增。其中，海内市场增速达到40%。
20201年，跟着疫情利好减退，尤为是一些海内国度逐步选择躺平，迈瑞医疗开足马力出产的装备开始畅销，致使存货减少。
至2022年上半年末，迈瑞医疗存货达到39.43亿，是2019年同期（新冠疫情前）的2.1倍。


除了内生性增长，迈瑞医疗之所以成为寰球医疗器械及解决计划龙头，还有一种首要战略就是并购。
迈瑞医疗的生长史就是一部不停并购做大范围的扩大史。迈瑞三大产品线中，包罗监护仪，医疗影象等都是经过并购而来。
2021年5月，迈瑞医疗以5.45亿欧元（约合人民币40.35亿元）现金，收购了寰球体外诊断头部的下游原资料供给商Hytest Invest Oy（海肽生物）100%股权。这是迈瑞历史上最大范围的并购。
之所下列血本做这次并购，迈瑞医疗是但愿买通诊断试剂从原料到客户的全价值链，开脱集采对其体外诊断业务的影响。
但危险在于，这次并购让迈瑞医疗背负了约30亿元的商誉。一旦推动不顺，公司将面临巨额商誉减值的危险。
所以，你看，即使是获取微小商业胜利的首富和前首富们也有踏错节奏、判别不许的时分。
但这极可能就是世界的常态。
海尔团体CEO李瑞敏曾说，没有胜利的企业，只要时期的企业。你不成能永久踏准时期的节奏，由于咱们是人，不是神。