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万众注目而又姗姗来迟的万物云9月29日在港交所上市。
万物云的前身是万科物业，1990年从接管万科第一个住宅开发名目天景花园起步。万科周刊发文称，万物云完成了“不以传统物业公司上市”的指标，成为掩盖“社区、商企、城市”的办事商。
万物云上市首日收盘破发。截至开盘，万物云股价为46港元/股，较IPO发行价49.35港元/股，跌6.79%，市值537亿，较发行价钱蒸发39亿。
这并不是万物云初次遇到的为难情况。在此以前，万物云在香港还泛起认购缺乏的状况。根据原方案，万物云方案寰球出售的股分数目为1.17亿股，其中，香港和国内的出售比例为1：9，即在港出售股分为0.十二亿股。
只管给到香港出售比例曾经很低，但布告显示，万物云总共接获4681份香港地域提出的无效请求，总共认购953.13万股香港出售股分，仅至关于原方案香港地下出售股票的约0.82倍。
万物云如今的处境，跟此前一些机构给出的预期相距甚远。富途证券结合阳光城披露的《与万物云签订协作协定的布告》反向推算，万物云IPO以前的估值，大约为1024亿元。这跟如今不到500亿的市值比拟近乎腰斩。
万物云是万科培育多年的物业办理办事公司，前身万科物业创始了业内多个第一。如率先推出酒店式办理模式、参预中国物业办理第一次地下招标流动、率先推出“物业办理讲演”轨制等等。被称之为“物管行业元年”的2020年，一共有18家物管企业上市，市值一度远超过母公司。
也就是在这一年10月，万科物业更名为万物云。更名后的万物云并无焦急上市，直到2021年十一月，万科才宣告拟分拆万物云赴港上市。近年来，万物云开展势头还不错。地下数据显示，万物云的支出，由2019年的139.27亿元减少30.3%，至2020年的181.45亿元，并进一步减少30.6%至2021年的237.04亿元。2022上半年，万物云营收增38%至143.5亿。
作为“现金奶牛”的万物云，为什么如今堕入认购缺乏、上市首日破发、资本市场表示不如预期的境地？这与大环境无关。按照地下信息统计，往年以来，香港二级市场的买卖值，同比降落了近90%；IPO请求229单中，未胜利发行上市的达到183单，生效率高达80%；新股中融资超1亿美元的16单中，首日破发的就有7单。
此情此景，也并不是万科初次遇到。早年B股上市时，万科也曾早有高估值进场而套牢投资者的阅历。那一年是1993年，万科正好碰上市场最高点，七年之后，B股股价才回到现在的发行价，一大批投资者被套其中。
正由于那七年的压力和煎熬，万科董事长郁亮如斯回应“估值”问题，“其实不在乎万物云分拆上市的估值高下，更在乎它将来的长时间表示。”也许是对认购等状况有心思筹备，上市前夕，万物云董事长朱顾全乃至在敌人圈发文，“差市场结交真敌人”。
朱顾全口中的“真敌人“，大略指的是万物云奢华的基石投资团队，包罗淡马锡、瑞银资管、Athos资本等。其中，基石投资金额约2.8亿美元，约占出售后发行股本的3.58%。相较于资本市场留意的估值问题，大众更关怀万物云面前一些人的集体财产。
跟着万物云的上市，“一晚上暴富”变为理想。据“万科员工持股方案”授出嘉奖的披露明细，万物云董事长朱顾全持有2000万股，按46.650港元每股算身价将达约9.3亿港元，万物云履行董事何曙华持股106.8万股，身价将在约4982万港元。
不论如何，从万物云董事长朱顾全透露的信息能够看到，万物云瞄定“空间科技办事”业务，但愿成为物管行业的贝壳，“将来，万物云还会投资一些物业公司，由他们来购买咱们的科技办事，这就像贝壳系的德佑。”朱顾全曾在地下场所透露。
（作者|陶婷 编纂|朗明）
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