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来源：证券时报
上海上丑化妆品股分无限公司（下列简称上美团体）赴港上市有了最新停顿。按照港交所披露易，10月5日上美团体的IPO申报材料进行了更新，拟在香港主板上市，摩根大通、中金公司、中信证券为联席保荐人。
上美团体是一家多品牌化妆品公司，专一于护肤品及母婴护理产品的开发、制作及销售，旗下具有韩束、一叶子、白色小象等出名品牌，团体此前曾方案A股上市，于往年初启动港股IPO过程，假如顺利香港资本市场无望迎来“外货美妆第一股”。
港股无望迎来外货美妆第一股
上美团体的IPO之路阅历了从A股到港股的转变。
2021年2月，上美团体曾与中信证券签订上市辅导协定筹备在A股上市，尔后并没有实际性停顿，进而转向赴港上市。在2022年1月，上美团体向港交所递交招股书， 2月收到证监会国内部下发的境外上市反馈意见，4月收到证监会核准发行批复。但在往年7月，其申报材料生效。
按照最新的更新材料，上美团体增补披露了2021年事迹。招股书显示，2019年至2021年上美的运营事迹完成不乱增长，支出由2019年的28.7亿元逐渐增至2021年的36.2亿元，经调剂利润由2019年的1.1亿元逐渐增至2021年的3.9亿元。
值得留意的是，2022年上半年，团体完成营业支出约十二.62亿元，同比降落31.1%；完成毛利8.2亿元，同比降落32.8%，毛利降落次要是因支出增加。
上美团体目前在多个品牌下提供品类丰硕的化妆品，次要包罗韩束、一叶子和白色小象三个品牌。于往绩记载期间，支出次要来自该三个品牌，于2019年、2020年、2021年及2022年上半年分别合共奉献总支出的86.6%、91.8%、92.2%及93.0%。
不难看出，韩束品牌始终是上美团体营收的中心撑持，同时也是讲演期内支出增长的继续推进力。2019年～2021年三个残缺年度，韩束品牌的支出分别是9.2亿元、13.32亿元以及16.31亿元。目前该品牌护肤品代言报酬佟丽娅。
除以上三大成熟品牌外，上美团体新锐品牌极方已入驻全国屈臣氏，抢占洗护赛道，寻觅新的增长曲线。产品方面，公司于2003年起开始规划自主研发。目前上美团体具有中日两大科研核心、两大供给链，取得超200项专利效果。详细在财务表示，2019年至2021年、2022年上半年，上美团体分别发生研发开支8290万元、7740万元、1.047亿元、5190万元，分别占支出的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。
上美团体此次IPO召募资金次要用于品牌建立流动；晋升研发才能，经过增强根底钻研和产品开发，放弃品牌的继续翻新；增强出产及供给链才能，次要经过奉贤工厂出产设施的装修正造、自动化装备降级及产能扩大；减少销售网络的广度和深度，增强产品的浸透率；改良数字化及信息根底设施；营运资金及其它个别企业用处。
外货美妆资本市场之路其实不平整
据Frost & Sullivan统计数据，中国化妆品市场范围预计2025年将达到1.48万亿元，市场前景宽广。近些年来，中国美妆市场生意盎然，呈现出新的开展特征。一是增速快、掩盖广。目前，中国美妆行业的市场范围正逐渐迈向万亿级；二是脸部根底护肤是中心赛道，所占的市场份额最大，底妆和彩妆等子赛道的增速也较快；三是男性美妆市场迅速开展，各大品牌争相入局。“她经济”以外，“他经济”也悄然衰亡；四是国产美妆品牌迅速突起。国产品牌在原料、配方、工艺等方面提高显著，涌现出完善日记、花西子等一大批新锐国产品牌。
国产美妆品牌谁能在万亿市场弯道超车，比拼的是综合实力，但从曾经上市的企业来看，各家表示不尽相反。已经靠流量迅速突起的美妆品牌完善日记母公司逸仙电商在2020年胜利在美国上市，但尔后股价一路上涨，截至目前股价仅有1美元。按照该公司最新发布的2021年年报数据显示，2021年逸仙电商支出达58.4亿元，同比增长十一.6%。
珀莱雅在2017年胜利在A股上市后，股价一路狂飙，截至目前，股价报162.9元，总市值461.9亿元。按照该公司最新发布的2021年年报数据显示，公司完成营业支出46.33亿元，同比增长23.47%；归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长21.03%。
有券商钻研员表现，纵观海内成熟市场，化妆品团体开展到一定阶段后，必定需求经过打造多品牌矩阵来知足受众的多样化需要，跳出 “平台期”，找到营收增长的“第二曲线”。能够看到国产美妆品牌也在走这一线路。国际千亿化妆品赛道如火如荼，当上行业面临大洗牌，只管有资本市场输血，但将来如何活上去且活得更好，考验依然在继续。 |
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