股债都谨慎翼翼，寰球市场屏息以待今晚美国CPI

阿雯

面对行将于今晚发布的美国9月CPI数据，市场一改8月数据发布前的“高调”姿势，投资者变得非常谨慎翼翼，在预计9月通胀或将继续升温之后，只愿在傍观望。
因此，比拟于过后美股连涨四日齐创两周新高的壮观现象，隔夜美股标普纳指六连跌至两年新低，道指抹去逾210点涨幅转跌，美债收益率小幅上行，超预期的美国9月PPI数据，反对加息至限度性利率的鹰派美联储会议记要均导致低迷行情演出。
眼下市场正在竭力汲取经验，即使接受上涨行情，也不肯再重蹈复辙。过后在重磅8月CPI数据发布以前，恰是因为投资者预期美国通胀行将见顶，故力推大涨行情演出，但是超预期通胀数据引发暴利加息恐慌，美股个人创下两年内最大跌幅，道指狂泻十二00点，美债收益率飙升。
9月CPI或仍处高位 中心CPI可能回归至3月峰值
目前外界广泛预计，虽然近几个月汽油及二手车价钱增速降温，然而因为遭到房钱和食物本钱下跌的推进，9月CPI数据或将持续放弃高位，同比增速较8月有所放缓，家庭财政情况仍难掩冲击。
按照道琼斯统计数据，经济学家预计9月CPI将同比下跌8.1%，较8月8.3%有所降落，但环比增速将从8月的0.1%下行至0.3%。
继续炽热的中心CPI数据颇受市场注目。在剔除颠簸较大的食物和动力价钱后，中心CPI数据或将环比下跌0.4%，低于8月份的0.6%。中心CPI预计将同比下跌6.5%，高于8月份的6.3%。
假如该预期兑现，则象征着中心CPI数据将再度回归至3月份时的峰值，创下1981年以来的最快增速。值得关注的是，在租房本钱方面，因为美联储保守加息导致典质存款利率大幅飙升，助推房钱急剧下行，斟酌到该本钱占领全部中心收入的三分之一，房钱本钱将成为通胀高烧难以降温的最新妨碍。
媒体称，毕马威首席经济学家Diane Swonk最新表现：
中心通胀将会攀升至更高程度，因此从得多方面来看它还是一个尚未见顶的通胀数据，供应侧冲击的危险依然很大。
美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表现：
中心通胀数据尚未降落反应出市场供不该求......这象征着美联储必需按捺比预期更多的需要。
9月CPI超预期会如何？“觉得就像又要跌5%。”正如前文提及，在8月超预期CPI数据发布后，市场一片哀嚎，用惨然行情予以回应。那末假如9月CPI再度超预期下行，市场又会作何反映？斟酌到超预期CPI会致使市场对利率从新定价，股票估值将被拉低。
对此摩根大通的买卖部门表现，任何高于此前8月8.3%的数据都会给股市带来激烈冲击。过后超预期8月CPI数据发布后，标普500指数重挫4.3%。
摩根大通剖析师Andrew Tyler团队在周一讲演中写道：
觉得就像又要跌5%。
摩根大通Mike Feroli等经济学家预计，假如9月CPI数据处于8.1%至8.3%的区间以内，标普400指数将上涨1.5%至2%。
美国银行Gapen提及：
假如CPI数据走强，市场就会兜售，股市不会喜爱......即便CPI数据略微走低，市场也会以为待业市场仍旧微弱，美联储将加息75基点。
美联储十二月再度加息75基点“箭在弦上”？此次9月CPI将是十一月FOMC会议以前最初一次通胀数据发布，虽然不会改动美联储在十一月的政策门路（市场广泛预期加息75基点），然而可能会改动其在十二月的货泉政策标的目的。
一旦9月CPI高于市场预期，叠加一样强于预期的待业市场情况，或将诱发市场对美联储采用进一步加息的耽忧，预计美联储可能会在十二月加息75个基点。
正如摩根大通Tyler在讲演中表现，通胀走强将促使债券市场从新定价，从而减少十二月再度大幅加息的可能性。
华尔街见闻此条件及，野村美国经济钻研团队曾经将其对美联储利率峰值的预测上调至5.25%-5.50%：
咱们将利率峰值预测上调75个基点至5.25%-5.50%，当初预计往年十一月和十二月加息75个基点，随后在明年2月加息50个基点，3月加息25个基点。