美国加息、中国降息，中美对决的基本缘故？这是一场世界级经济战

shinetoday

这两天，华尔街有一篇文章，惹起了寰球金融圈的热议。
文章名为《和平与产业政策》，作者是瑞信银行利率战略主管佐尔坦·波萨。
这位老哥，曾负责过美联储和美国财政部官员，因精确预测市场闻名，被华尔街誉为“市场颠簸先知”、“恐慌预言家”。

不外，真正让他成为“寰球网红”的，仍是这篇横空出生的文章。
文章以为：和平的方式多种多样，不只有冷战，还有大国在网络空间、太空、深海等“寒冷空间”中的角力。
而以后的中美博弈，则是一场波及技术、货物和大宗商品的“经济战”。
这场和平，间接致使了明天“美国加息、中国降息”的奇特景象。而和平的后果，则将抉择21世纪世界经济的大格式。
美国加息，中国降息
10月份，国内金融市场有两件小事：
其一，是美联储表现要进一步加息。
按照10月13日美联储公布的会议记要，美联储预计将在十一月会议上，再宣告加息75个基点。这将是美国往年第六次加息，累积加息幅度曾经达到了惊人的375个基点。
但因为美国通胀情势仍旧严厉，美联储官员们已表现，往年十二月份还有50个基点的加息额度要实现。
由此一来，到2022年年底，美国的政策利率将会飙升到4%以上。
构想一下，钱光存在美国的银行里就有4%的收益，这对寰球资本的“虹吸效应”会有多大？
但与美国与寰球加息浪潮南辕北辙的是，中国却在此时稀有地宣告了降息。
继8月份咱们下调存款市场报价利率（LPR）之后后，9月29日，人民银行、银保监会又公布通知，抉择勾销部份城市的房贷利率上限。
得多合乎前提的城市，商业房贷利率曾经升高到4%下列，部份城市的房贷利率更是低至3.7%。
住房公积金存款利率也随之下调。

近十年来我国集体住房公积金存款利率走势
在这个症结时分，中美两国一个加息、一个降息，货泉政策泛起逆向而行。
你有无想过，基本缘故是甚么？
柏年以为，次要有三个缘故：
第一、从美国的角度，“美国加息”的外表缘故，固然是为了进一步遏制通货收缩。
数据显示，2022年9月份美国CPI同比增速高达8.2%，再次超越市场预期。
从政治层面来看，美国将在十一月份迎来首要的中期选举。按照民调显示，拜登政府因为办理通胀不力，反对率曾经降至40%下列。
所以，拜登为捍卫民主党在国会的劣势位置，博得选民反对，只能要求美联储走“保守加息、升高通胀”的这一招险棋。
第二、从中国的角度，咱们选择降息，次要是为了不乱经济、特别是不乱房地产市场。
早在去年底，高层就强调中国经济将面临“三重压力”，包罗需要膨胀、供应冲击、预期转弱。
其中，房地产行业更是面临史无前例的应战。
按照国度统计局公布的数据显示，往年1—7月份，全国商品房销售面积同比降落了23.1%，商品房销售额降落了28.8%。
假如根据新房动工计算，8月份新房动工面积更是同比暴涨45.7%，达到近十年来的最大跌幅。

房地产开发投资实现状况
咱们都知道，房地产是一个十万亿级别的行业，波及的上上游产业泛滥、对中央财政的奉献宏大。
所以房地产业必需要“稳”。而经过降息稳住地产，就象征着稳住了中国经济的根本盘。
然而，下面的表述，都只是外表缘故。
中美两外货币政策产生“对决”的基本缘故，其实只要一条，那就是：“中美脱钩”、寰球产业链的重构，给中美两国同时带来应战。
而这个应战，在中美两国身上，留下了不同的印记。
这个话题，是柏年明天重点想和大家探讨的问题。
寰球产业链重构
咱们先来看看“华尔街大神”佐尔坦是怎么说的：
在《和平与产业政策》这篇文章中，佐尔坦以为，寰球产业链在中美博弈、新冠疫情和俄乌冲突之后，曾经产生了完全的改动。
在过来30年的战争时代，寰球最首要的大国产业链，分为下列三个：
第一是廉价人力：美国吸引寰球移民，经过移民来放弃外乡办事业昂贵的人力本钱，进而增进经济增长；
例如在硅谷，就有至关多的中国、印度“码农”，在给美国互联网企业打工。
第二是廉价货物：中国凭借人力本钱劣势，成为“世界工厂”，并源源不停地为世界、特别是美国输入价钱昂贵的产品；
第三则是廉价动力：俄罗斯便宜的自然气源源不停，为德国等欧洲次要国度提供动力反对。
这三个微小的产业链，涵盖了中、美、俄、欧四个寰球最首要的地缘政治权势。
在战争形态下，欧洲为了廉价的动力，向俄罗斯领取欧元；美国则为了廉价的商品，向中国领取美元。
廉价的动力、人力和商品，独特给世界带来了低通胀和经济繁华。
但是，在中美博弈、新冠疫情和俄乌冲突产生后，寰球产业链泛起严重破坏。
例如在中美方面，自从2018年特朗普掀起贸易战起，美国就竭力打压中国高科技行业、乃至限度简直一切中国产品对美国的出口。
按照内政部发布的数据显示，截止目前，已有1000多家中国企业，被美国列入制裁清单。
其中，半导体产业固然是制裁的“重灾区”。就在往年8月9日，拜登刚刚签订《芯片法案》，强制国内芯片巨头们 “二选一”，要末选择中在中国建厂，要末选择在美国。
假如选择美国，跨国巨头们能够享用美国的政府补助；假如选择中国，则被阻止使用美国技术。

美国芯片法案资金调配状况
如斯在理、又相似于“胡萝卜加大棒”式的制裁动作，如今已不仅局限于半导体产业。而是开始蔓延至中美在新动力、医药、稀土、纺织等泛滥行业的竞争傍边。
对美国而言，这些伎俩固然是为了禁止中国突起，是美国所主导的“中美脱钩”的首要一环。
但若没有了廉价的中国商品，没有任何一个国度能立刻代替中国，知足美国人微小的消费需要，美国物价必定回升。
这就是明天美国“高通胀”的本源。
而中国，则由于美国制裁、出口产业碰壁，致使经济压力加大，咱们不能不重启房地产业来不乱经济。
与中美相似的，俄乌冲突发作后，俄罗斯住手向欧洲保送便宜的自然气，也致使欧洲动力价钱和通货收缩不停攀升；
目前，欧洲自然气价钱曾经飙升至去年同期的5倍。更为严厉的是，就在冬季愈来愈近的时分，北溪自然气管道忽然被炸毁，更隔绝了俄欧和解的可能性，欧洲工业和经济开展也因此遭到拖累。
所以从寰球产业链来看，已经率领寰球走向繁华的“中美协作体系”和“俄欧协作体系”均已被破坏。
这类状况，正如佐尔坦所言，让寰球产业链面临所谓的“明斯基时辰”。

而瞻望将来，中美两国谁能在这场应战中胜出，就看谁有才能构建新的供给链体系、主导下一轮寰球经济秩序。
中美各自寻觅前途
关于美国而言，美国目前的计划是押注印度——这个独一有后劲代替中国位置的大国，造就成为下一个世界工厂。
为了达成这个目的，5月份美、日、印、澳等国组建“印太经济框架”，试图在经济上围堵中国、剥离中国的产业链。
同一时间，美国—欧盟贸易和技术委员会在巴黎召散会议，抉择美欧将来将逐渐在太阳能电池、稀土、芯片等症结畛域实现对中国的“脱钩”，并倡议在印度等地建立新的制作工厂。
美国如斯急切地鼓舞印度参预围堵中国，天然是看到了印度有取代中国位置的可能。
以后，印度曾经成了世界第七大经济体，人口数量也超出中国，年老休息力富余。
另外，中国与印度还存在超过13万平方千米的领土争端，印度也就天然就成了美国制衡中国的首要棋子。
不外美国虽然无意，印度却其实不一定踊跃配合。
中印同为经济大国和“上合组织”成员国，虽然有领土争端，但一样有宽广的协作空间。
所认为了保护与中国的瓜葛，印度在9月份宣告临时退出“印太经济框架”会谈，让美国试图重构寰球产业链的大棋，先输一招。
而在另外一边，中国重构寰球产业链的计划，正在顺利进行。
咱们的计划是，在稳住欧洲的同时，经过“一带一路”建议和国内协作平台，拓展美国之外的寰球新兴市场，升高对美国市场的依赖。
首先，从欧洲标的目的来看，在往年俄乌冲突之后，欧盟事实上曾经成了除乌克兰之外的最大受益者。
欧盟政策受美国绑架、参加对俄罗斯的制裁，非但经济方面遭受恶性通货收缩的反噬，政治上更与俄罗斯彻底站在了对峙面，使得“俄欧协作体系”破损。
咱们都知道，欧盟不足新兴产业，寰球十大互联网公司中没有任何一家是欧洲公司。
而跟着当下“俄欧协作体系”的崩坏，欧洲劣势的传统工业也要减速败落。
到最初，正犹如奥天时总统范德贝伦所讲的，欧洲可能将完全沦为美国政治、经济、军事、文明的倾销地和殖民地。
比拟之下，对欧洲而言，中国则是牢靠的贸易火伴。
按照数据显示，自2020年以来，中国曾经成了欧盟最大货物贸易火伴。在美国产业链“去中国化”的配景下，对中国而言，欧盟无疑又是最首要的协作火伴。
而就在十一月份，德国总理舒尔茨宣告访华，并许诺不会与中国脱钩——这将会是中国内政的一大成功。
除了欧盟以外，在上海协作组织、金砖五国、东盟等首要国内平台中，各国与中国也存在着少量的协作双赢空间。
例如，在上海协作组织成员国中，俄罗斯、伊朗有着丰硕的石油、自然气资源；
金砖五国中，印度、巴西是除中国之外的最大的开展中国度，巴西仍是寰球第二大食粮出口国，与中国能够进行产业协作；
东盟十国，则是以后中国第一大货物贸易火伴，占我国与“一带一路”沿线国度贸易额豆剖瓜分。
所以，咱们的次要战略，是在与欧洲踊跃保护贸易瓜葛的同时，借上述国内平台、拓展其余新兴国度的经贸协作瓜葛，以此打破美国产业链的围堵。

中美产业链的“包抄”与“反包抄”
正如佐尔坦在文章中表现的，以后寰球最重大的危机，是大宗商品、工厂和船队在寰球冲突中面临断裂的风险。
这场危机的源头，归根结柢是美国。
在美国的火上浇油下，寰球产业链的重构难以防止——这将是一场影响世界的经济之战。
关于中国而言，这也是一场“国运之战”，这场和平咱们必需赢下。
~全文完~
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