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Future Fund Active ETF联结开创人加里?布莱克（Gary Black）给特斯拉董事会写了一封信，就如何使用该公司日趋增长的现金贮备提出了倡议。
他但愿他们回购特斯拉（Tesla）的股票。股票回购能够提振任何股票。毕竟，公司只是股票的另外一个买家——当买家多于卖家时，股票价钱就会下跌。
布莱克在信中写道:“特斯拉的股价目前处于新冠疫情以来的最低（市盈率）。”“鉴于目前的投资级信誉评级，咱们以为，最少100亿美元的大范围股票回购应该失掉强烈斟酌。”
规范普尔寰球评级公司（S&P Global Ratings）比来将特斯拉的债权评级上调至投资级BBB。投资级的信誉评级在一定水平上象征着特斯拉有更多的途径获取低本钱的资金。
在布莱克致信特斯拉以前，特斯拉股价阅历了一段艰巨时代。在这封信收回前的10个买卖日里，该公司股价上涨了近25％，其2023年预期收益的市盈率不到37倍。
这是特斯拉股价近些年来的最低程度。2020年3月，该股市盈率约为30倍，过后与新冠肺炎无关的封锁措施无效地封闭了美国经济。
回购只是任何公司使用自在现金流的一种形式。实践上，当现金收入的最高潜伏报答是公司本人的股票时，它们的成果最佳。假如这些钱有更好的用处，企业就不该该回购股票。
生长型公司通常不会回购股票，由于它们重新减产能中获取的报答通常十分高——比购买本人的股票的报答更高，并且由于它们需求现金来反对增长。
作为一家制作公司，特斯拉处于一个乏味的地步。华尔街预计，将来三年，特斯拉的销售额将以每一年25％摆布的速度增长，同时预计这家电动汽车巨头将发生约550亿美元的自在现金流。那可是一大笔钱。最少在剖析师看来，特斯拉不需求现金来撑持增长。
这就解决了生长型公司不回购股票的第二个缘故，那末第一个缘故呢？布莱克计算出，以比来的股价计算，特斯拉股票回购的均匀年报答率约为24％。这对任何股票来讲都是至关不错的报答。
但是，这其实不能解决特斯拉为何应该拿出近190亿美元现金余额中的一部份回购股票的问题。巴伦资本（Baron Capital）首席履行官罗恩?巴伦（Ron Baron）比来对特斯拉新工厂的经济效益进行了剖析。他表现，特斯拉每一年从一家耗资70亿美元的工厂中赚取150亿美元的利润。建设一个工厂和减少产量需求一段时间，但这类数字的外部报答率将接近100％。照此计算，特斯拉应该尽量快地建厂。
不外，这只是一种金融模式。Canaccord剖析师乔治?吉安纳里卡斯也不肯定特斯拉是不是应该回购股票。
“咱们估量特斯拉将来的增长时机十分微弱。假如办理层能在特斯拉的多个畛域（包罗电动汽车、储能、太阳能、自动驾驶、（人工智能）超级计算机和机器人）进行三思而行地配置资本，公司的长时间股东将失掉更好的报答。”“经过向这些业务配置资本完成的增量增长，将扩张特斯拉的当先位置和增长，这比经过回购完成的短时间反弹更好天时用了资本。”
或许特斯拉董事会不会反对股票回购。不外，董事会可能会批准100亿美元的一部份。这将给公司减少一些灵敏性。
回购受权其实不要求董事会当即回购股票。公司能够是时机主义者。布莱克增补说:“当短时间乐音压低股价时，就像当初产生的状况同样，特斯拉办理层能够回购更多股票。”“当股价下跌时，咱们预计特斯拉回购的股票会增加。”
可能不会很快做出抉择。回购问题可能会在该公司定于10月19日举办的第三季度收益电话会议上提出。
截至上周五买卖，特斯拉股价往年以来累计上涨37％，而规范普尔500指数和道琼斯工业股票均匀价钱指数分别上涨23％和17％。罗素3000指数中的汽车和汽车零部件股在2022年均匀上涨了约38％。
本文源自金融界 |
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