苹果：短时间供给偏紧，期货价钱大幅反弹

小薇薇

来源：国投安信期货钻研院
今日收盘后苹果期货价钱高开高走，泛起较大幅度的反弹。从根本面看，咱们以为次要缘故是山东地域客商推销踊跃性较高，需要较大。另外一方面，新苹果上市后货源偏紧，短时间供不该求。后期期货价钱上涨较快，跌幅较大，1月合约价钱最低跌至7873元/吨。盘面超跌叠加短时间供不该求，期货价钱泛起较大幅度的反弹。从持仓构造来看，国庆先后空头资金显著撤退，苹果主力净空单大幅增加，10月14日前20名主力净空单为-1849张，较节前增加4136张。
上周山东地域新苹果逐步开始收购，受增产影响，货源偏紧。栖霞地域80#货主流开秤价为3.2-3.3元/斤，与今年相差不大，客商以为价钱较为公道，因此收购踊跃性显著进步，使本就缺乏的货源更为紧张。此外，目前新苹果的上市量不大，价钱也有所进步。果质量量方面，往年摘袋早期果面品质同比大幅进步，然而国庆期间天气欠安，果面品质有所下滑。
陕东方面，客商收购偏小心。往年客商定货时间显著推延，次要缘故有两点，一是往年销售欠安，二是果农要价较高。咸阳地域收购价低于果农预期，主流收购价在2.8-3.3元/斤。果农预期偏高，存在显著的惜售情绪。往年客商收购数量增加，不少果农选择自主入库。目前部份冷库库存量接近去年程度。陕南方面，渭南和延安地域的收购相对于对比安稳。
甘肃方面，国庆后定货价钱显著上涨，国庆先后75#起步半商品主流收购价上涨20％。预计往年冷库存储量较高。山东方面，纸加膜富士尚未少量上市。
从全国总体的推销情势来看，山东地域客商收购的踊跃性对比高，需要较好。然而陕西部份地域果农存在惜售情绪，客商数量较少，次要的推销集中在陕北地域。而甘肃、山西的客商推销量个别。
销售方面，新苹果上市，货源减少，零售市场成交不旺，出货速度个别。往年下半年的苹果消费较差，冷库去库量同比偏低。中秋、国庆也未能提振市场情绪，总体出货量个别。
库存方面，山东冷库苹果库存为15.25万吨，同比增加34.07％；陕西冷库苹果清库；全国冷库苹果库存为15.25万吨，同比增加35.87％。节前全国冷库苹果去库量为2.08万吨，同比增加75.44％。虽然目前库存总量对比低，然而近几个月的苹果去库量是三年来最低的。山东地域尚有一定的冷库苹果，跟着新苹果上市，冷库旧果面临较大压力。





从买卖逻辑上看，咱们以前的讲演也提到过，增产的撑持仍然在。本轮苹果的反弹次要是受增产的影响，货源增加，此外目前苹果尚未少量上市，短时间供不该求致使盘面泛起反弹。不外需求留意的是，虽然山东客商的推销踊跃性较好，然而其余地域的客商推销偏小心。
前期行情的开展取决于需要端。往年整体消费较差，冷库去库量同比偏低。往年年终的时分苹果去库较快，因为入库总量低，往年的库存同比降落较多。然而下半年冷库去库量同比显著下滑，去库量是三年来最低的。往年的中秋、国庆行情也个别，出货量不迭今年同期。假如需要端维持现状的话，苹果期货价钱难以继续下跌。
需求重点关注的是新季度冷库入库量和需要。往年陕西部份地域不少果农选择自主入库，部份冷库存储量曾经接近去年的程度。虽然短时间供需偏紧，但需求关注终究的冷库入库量。此外，假如需要持续低迷的话，去库量低，库存程度可能会偏高。
总的来看，因为短时间供不该求，且后期上涨幅度较大，苹果期货价钱可能会持续反弹，回到后期的震荡区间。后续行情能否持续开展则取决于需要端，假如销售维持低迷的形态，期货价钱很难继续下跌。
本文源自金融界