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事情：10月17日，百川股分公布布告，将于10月19日发行可转换债券“百川转2”，召募资金为9.78亿元，扣除发行费用后将用于年产3万吨负极资料（8万吨石墨化）名目（系锂电资料的出产、锂电池资料及废催化剂回收利用名目之子名目）（9.78元）。下列咱们对百川转2的申购价值进行扼要剖析，以供投资者参考。
以后纯债价值估值为85.22元，YTM为3.30％。百川转2期限为6年，债项评级为AA-，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为0.30％/0.50％/1.00％/1.80％/2.50％/3.00％。到期赎回价钱为票面面值的 十一0％（含最初一年利息），根据中债6年期AA-企业债到期收益率（2022/10/14）6.15％作为贴现率预算，纯债价值为85.22元，纯债对应的YTM为3.30％，债底维护性个别。
以后平价为100.68元，各附加条款中规中矩。转股期从2023年4月25日起至可转债到期日（2028年10月18日）止，初始转股价钱为10.36元/股，截至2022年10月十一日开盘，正股百川股分股价为10.43元/股，对应转债平价为100.68元。百川转2转股价钱下修条款为：15/30、90％，有前提赎回条款为：20/30、130％，有前提回售条款为：最初两个计息年度，30、70％，下修条款对投资者维护较为个别。
本次发行总股本浓缩率约为15.9％。截至可转债发行布告日，公司总股本为5.93亿股，流通股算计4.98亿股，按初始转股价钱计算，转债整个转股对公司总股本的浓缩率为15.9％，对流通股的浓缩率为19.0％，浓缩率个别。
预计百川转2上市价钱在十二3.09 – 十二9.65元之间。综合目前在市的可比标的，预计百川转2上市首日溢价率为25％摆布，对应上市价钱在十二3.09 – 十二9.65元之间。
预计原股东优先配售比例为65.7％，网上中签几率在0.0056％ - 0.0084％之间。截至2022年中报，公司前十大股东算计持股28.36％。截至目前，暂无股东许诺参预此次优先配售，假定前十大股东80％参预优先配售，其余股东60％参预优先配售，预计原股东配售比例为65.7％，配售金额为6.42亿元。原股东配售后残余金额为3.36亿元，假定500户为网上参预申购户数中枢，每户均匀申购100万元，预计网上中签几率在0.0056％ - 0.0084％之间。
综上，百川转2以后平价高于面值，纯债价值较高，拥有一定吸引力。百川股分在不停深耕精密化工畛域的同时，踊跃规划新资料和新动力两大业务板块，实行多元化开展策略。公司2022H1归母净利润完成高增长，在新动力汽车市场空间宽广、锂电池需要旺盛的配景下，公司事迹无望完成新冲破，具备较高的配售价值，倡议踊跃参预一级申购。
危险提醒：原资料价钱颠簸的危险；微观经济颠簸影响；第三方数据不许确等。
本文源自金融界 |
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