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在特拉斯的减税方案诱发债市巨震后，英国央行堪称是“操碎了心”。
周二，据媒体报导，英国央即将持续推延原暂定于10月31日实行的英国国债发售方案。
9月底，在英国央行紧迫出手购买英国长时间国债时，就曾经同时将原定于10月6日开始的国债发售方案推延至10月31日。当初，英国央行屈从于市场压力，持续暂停国债发售，直到债券市场彻底恢复安静。英国央行持有近8400亿英镑（约9560亿美元）的英国国债。
媒体报导称，英国央行的官员们是在比来几周判别英国国债市场“十分低迷”后得出上述抉择的，这一抉择也失掉了英国央行金融政策委员会的反对。
推延债券发售不需求货泉政策委员会的投票。在上个月做出推延抉择时，英国央行就判别，动荡的市场情况曾经达到了其设定的、不经投票表决就能调剂计划的“高门坎”。
英国央行的量化压缩需求“慎之又慎”
英国央行的这一政策转变，将推延英国退出量化宽松的过程；而为缩减宏大的资产负债表，其它央行早已开始了这一过程。
英国央行官员坚持以为，其能够经过调剂利率而不是量化压缩来管制通胀。根据英国央行设定的速度，实现量化压缩将需求十年或更长期。
上周六，英国央行行长贝利重申，英国央即将追求使用银行利率，而非资产发售作为反抗通胀的次要武器：
货泉政策委员会目前没有将资产持有存量作为实行货泉政策的踊跃工具。
咱们的用意是逐渐、可预见解解除QE的存量，而且以一种不受潜伏经济情况束缚的形式。
英国央行仍但愿在缩减其资产负债表的第一年，经过资产到期和被动发售相结合的形式，发售800亿英镑的资产。
量化压缩政策的推延，以及英国新任财政大臣对特拉斯保守减税方案的逆转，可能会让处于风口浪尖的养老基金获取喘息的时机。做空者表现他们正在减持头寸。
据媒体报导，加拿大帝国商业银行战略师 Patrick Bennett 表现：
英国央行在QT问题上的妥协使人欣喜，但外界对英国国债和英镑的决心正在丢失，这是不易恢复的。
一些剖析人士以为，当英国央行后续抉择开始量化压缩政策时，可能需求调剂其方案。
英国央行曾经实行了主动性质的量化压缩，即允许债券到期而不将其收益再投资于其余证券。但与美联储等其它央行比拟，这一进程是迟缓且不平衡的。
剖析师称，英国央行不该发售数量相反的短中长时间国债，而应把重点放在短时间国债上。这将使英国长时间债券持续复苏，该市场才是诱发养老金活动性危机的“漩涡核心”。
市场正告声不绝于耳
只管30年期英国国债收益率已从近期冲破5%的高点有所回落，但仍远高于英国政府减税方案出炉前3.75%的程度。
投资者广泛以为，假如英国央行真的如期在本月底开始发售其投资组合中的债券，可能会破坏市场不乱。
据媒体报导，荷兰国内团体（ING）利率战略师 Antoine Bouvet 表现，被动发售国债可能诱发市场进一步动荡，损及经济，并使加息方案繁杂化。
他说：
英国央行不想让量化压缩破坏其加息过程，加息是他们独一卓有成效的升高通胀的工具。我不肯定这个市场是不是也能答应英国央行的发售。
在英国首相特拉斯推出“命途多舛”的减税方案后，英国国债受到大幅兜售。英国央行表现，他们违心在市局面临压力时改动战略。但若英国央行再次推延债券发售，也将直接反应出债券市场情况的繁杂和辣手。 |
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