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智通财经APP得悉，中信证券公布钻研讲演称，往年以来，俄乌冲突的继续发酵对寰球金融市场、国内贸易、跨国间接投资等流动发生一系列连锁反映。在地缘政治、动力危机和贸易维护主义等多要素的交错下，欧洲动力构造和产业链格式或将面临重塑，并对寰球经济发生更为深远的影响。关于中国而言，相较于承接潜伏的欧洲产业链转移，从产品代替维度捉住欧洲产业链重塑机遇的可行性或更高。日后看，在这一过程当中，我国化工、金属等畛域无望迎来长时间增量。
中信证券次要观念如下：
欧洲动力格式正在重塑。
受俄乌冲突的连锁反映影响，今冬动力进口依赖度较高的欧盟或再度面临动力危机的应战。按照OECD于往年9月公布的《中期经济瞻望》，只管欧盟大少数成员国自然气贮存量已根本达到80-90%程度，但在灰心及中性假定下仍有可能在2023年终面临自然气供应间断危险。短时间来看，动力危机使得欧盟动力进口来源的构造正在产生变动。欧盟此前与俄罗斯造成的不乱供需被打破，其正经过减少来自挪威、美国等国的动力进口以知足需要。长时间视角下，动力危机促使欧盟针对可再生动力根底设施建立、动力效力晋升、工业转型以增加化石燃料损耗、甲烷出产、电网建立等畛域加大投资，以进步其动力转型的速度。
从动力格式重塑到产业链重塑，若欧洲制作业产生转移，则大略率呈现多元化规划趋向。
2018年以来，寰球化步调在贸易维护主义、供给链危机、地缘政治冲突等要素的冲击下逐渐放缓。从寰球FDI流入状况来看，2021年欧洲发作动力危机后，寰球资本关于欧洲地域的投资占比有所降落。而美国、中国以及其余新兴市场的FDI流入占比有所减少。聚焦欧盟，动力格式的变化或将致使其产业链泛起重塑，动力危机或促使其化工和钢铁等高耗能产业泛起转移。回顾欧盟对外投资的历史状况，2013-2020年期间，不斟酌欧盟本身和英国的状况下，欧盟对外间接投资的存量范围中，美国仍占主导。但从趋向上看，欧盟对美国的投资存量有所增加，同时对其余经济体的投资存量范围减少。以后，寰球贸易维护主义再起，叠加地缘政治冲突的不肯定性和寰球供给链受挫，若欧洲制作业产生转移，则大略率呈现多元化规划趋向。
欧洲产业链重塑关于中国的机遇与应战。
来自欧盟的潜伏产业链转移虽是机遇，然而关于我国而言，在地缘政治不肯定性的扰动下也不克不及将此适度现实化。在欧洲产业链转移实际产生前，欧洲企业加大对华投资仍面临市场准入、规定和监管、微观经济周期等诸多应战，我国也需求持续推动高程度对外凋谢。相较于承接欧洲产业链转移，从产品代替维度捉住相干机遇的可行性或更高。中国企业可经过做大做强“中国制作”，在晋升工艺流程、放慢出货速度等方面多下工夫，放大我国产品与欧洲产品之间的差距。日后看，在欧洲动力构造和产业链重塑过程当中，我国化工、金属等畛域无望迎来长时间增量。
危险要素：寰球进入深度衰退致使化工、金属等畛域的需要增长超预期放缓。
本文源自智通财经网 |
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