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10月MLF等量续作，美联储或将放缓加息步调——利率债周报-20221023
1、10月MLF等量续作，美联储或将放缓加息步调
央行本月等量续作MLF5000亿元，完结此前延续两个月的缩量操作，无意保护资金面公道富余，释放持续加大实体经济反对力度的信号；央行发布1年期和5年起以上LPR分别为3.65％和4.3％，均与上月维持不变。央行和银保监会联结要求六大行年内最少提供6000亿元房地产融资反对，方式包罗典质贷、按揭贷、开发贷或购买债券等；美联储表现或将放缓加息步调。
2、市场活动性格况监测：回购买卖量走高，资金面边际收敛
本周（2022.10.17-2022.10.21，下同）地下市场操作净回笼190亿元，其中发展7天逆回购100亿元，周中7天逆回购到期290亿元，履行利率为2.0％；并发展1Y期MLF投放与回笼5000亿元，履行利率分别为2.75％和2.95％。下周预计回笼资金100亿元，其中逆回购到期100亿元。
货泉市场层面，同业存单利率整体下行，资金面边际收敛。本周商业银行发行同业存单5576.90亿元，较上周减少2344.30亿元，到期5004.50亿元，净融资572.40亿元。银行间质押式回购日均成交额为6.77万亿，环比回升1.59万亿。本周1M、3M、6M期同业存单加权均匀发行利率分别为1.65％、1.91％、2.10％，较上周分别下行8.31bp、上行0.42bp、下行30.24bp；本周资金利率边际收紧。10月21日DR001、DR007、DR014分别报收1.24％、1.67％、1.72％，较上周开盘分别下行10.61bp、下行19.75bp、下行25.34bp。
3、利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比增加，国债收益率走势纷歧
本周共发行利率债89只，利率债发行总额5,898.50亿元，较上周环比增加891.75亿元。本周密期利率债3,917.28亿元，净融资额1,981.22亿元。后续等候发行国债860.00亿元，等候发行中央政府债2,583.49亿元，政策银行债180.00亿元，等候发行总额3,623.49亿元。
本周国债收益率走势纷歧，总体环比下行。1Y期国债收益率较上周上行，2Y、5Y、10Y期国债收益率较上周小幅下行。10月21日开盘较上周开盘分别变动-1.45bp、+2.84bp、+0.13bp、+3.01bp。本周国债期限利差较上周开盘走阔，10Y期国债与1Y期国债利差下行4.46bp，10Y期国债与2Y期国债利差下行0.17bp。本周国债期货价钱环比上周开盘有所上涨，2Y期、5Y期国债期货价钱、10Y期国债期货价钱较10月14日开盘分别变化-0.040％、-0.088％及-0.202％。
4、海内债市跟踪：美债收益率继续下行，中美利差倒挂继续
本周美国国债收益率继续下行。10月21日美国1Y期、2Y期、5Y期及10Y期国债收益率较上周开盘分别下行8bp、1bp、9bp、21bp。本周美债10Y与2Y期、10Y与5Y期国债倒挂有显著回落。本周中美利差倒挂继续，利差走势纷歧，2Y期中美国债利差-238bp，前值-240bp，利差较上周回落2bp；10Y期中美国债利差-148bp，前值-130bp，利差较上周走阔18bp。
危险提醒：疫情重复；政策变动超预期。
本文源自券商研报精选 |
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