开源证券：食物饮料行业接近底部，可踊跃乐观规划

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食物饮料：行业接近底部，可踊跃乐观规划——行业周报-20221023
1、中心观念：少数公司全年事迹定调，更多时机看2023年
10月17日-10月21日，食物饮料指数跌幅为5.9％，一级子行业排名第27，跑输沪深300约3.3pct，子行业中其余食物（+0.0％）、软饮料（-0.4％）、其余酒类（-0.6％）表示相对于当先。本周外资减持食物饮料龙头较多，估量可能和美国加息预期升温无关。短时间食物饮料回调较多，股价有反弹时机。全年少数公司事迹定调，更多时机看2023年。咱们判别食物饮料行业最大投资主线仍在于消费复苏，从根本面判别，淡季通过疫情冲击，叠加本钱处于高位，行业接近底部地位。后续跟着疫情管制妥当，行业应处于回暖阶段。瞻望2023年，首推白酒板块，以高端与次高端白酒为主。白酒后续具备商务宴席的补偿性需要，同时受原料价钱影响较小，需要与利润韧性较强。啤酒板块中期看好降价与构造降级带来的企业利润弹性，降级的逻辑继续失掉验证，疫情后复苏应是好选择。乳制品需要不乱，竞争未有加剧表示，具备较高配置价值。调味品两条思绪：一是底部长周期配置龙头；二是驾驭季度事迹高增长时机。
2、保举组合：贵州茅台、山西汾酒、中炬高新，嘉必优
（1）贵州茅台：三季度事迹预报合乎以前预期，公司以i茅台作为营销体制、价钱体系和产品体系变革的枢纽，将来将深入变革过程，公司此轮周期积蓄的后劲进入释放期。（2）山西汾酒：三季度事迹预报合乎预期，全年营销任务以稳为主，回款顺畅，库存低位，预计下半年营收环比提速，全年指标不变。（3）中炬高新：公司在疫情配景下调剂渠道秩序，一方面包管渠道公道库存；另外一方面继续进行渠道精耕，预计2023年内部环境转暖后大略率完成双位数增长，股权构造改良后将对股价起到催化作用，目前拥有较高规划性价比。（4）嘉必优：下半年踊跃关注新国标配方获批催化剂和定单停顿，瞻望后续国内市场开发肯定性高，化妆品市场可能取得冲破，分解生物学相应产品无望量产，继续看好。
3、市场表示：食物饮料跑输大盘
10月17日-10月21日，食物饮料指数跌幅为5.9％，一级子行业排名第27，跑输沪深300约3.3pct，子行业中其余食物（+0.0％）、软饮料（-0.4％）、其余酒类（-0.6％）表示相对于当先。个股方面，东鹏饮料、来伊份、古井贡酒涨幅当先；华统股分、古井贡酒、洽洽食物等跌幅居前。
4、行业旧事：白云边2022年前三季度开票金额超60亿元
10月18日，白云边2022年1-9月上交税金13.61亿元，预计全年上交税金超过15亿元，10年增长了3倍。20十二年优质原酒储量5万千升，2022年优质原酒储量超过十一万千升，增长1.2倍。同时，前三季度公司销售产品1082.74万箱，实现年方案86.62％；开票金额61.78亿元，实现年方案88.26％（来源于微酒）。
危险提醒：经济上行、食物平安、原料价钱颠簸、消费需要复苏低于预期等。
本文源自券商研报精选